金融工程计算题练习

合理的固定利率应使得互换价值为0，即 Bfix?Bfloat 解得：

rfix?12.28%

4、A公司和B公司均需要在市场上进行10年期500万美元的投资，且A公司希望以固定利率投资，B公司希望以浮动利率投资。两个公司可获得的投资收益如下：以固定利率投资A公司可获利率8.0%，B公司可获利率8.8%；以浮动利率投资均获得LIBOR。试设计一利率互换，其中银行作为中介获得利差0.2%的报酬，而两个公司获相同收益。 解答：B公司在固定利率投资上的年利差为0.8％，在浮动利率投资上的年利差为0。因此互换带来的总收益是0.8％。其中有0.2％要支付给银行，剩下的A和B每人各得0.3％。换句话说，A公司可以获得8.3％的回报，B公司可以获得LIBOR＋0.3％的回报。互换流程如图所示。

8.3% 8.5% LIBOR A 金融中介 B 8.8%

LIBOR LIBOR