14年版自考财务管理学练习题(第八章-项目投资决策)

《财务管理学》

【答案解析】：终结点现金流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的现金流量，主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入；（2）原垫支营运资本的收回，在项目结束时，将收回垫支的营运资本视为项目投资方案的一项现金流入；（3）在清理固定资产时发生的其他现金流出。参见教材184页。

【答疑编号10566141】

14、

【正确答案】：B

【答案解析】：非折现现金流量指标包括投资回收期和会计平均收益率。折现现金流量指标包括净现值、现值指数、内含报酬率。参见教材187－191页。

【答疑编号10566142】

二、多项选择题 1、

【正确答案】：ABCDE

【答案解析】：项目投资决策的程序一般包括下述几个步骤：项目投资方案的提出、项目投资方案的评价、项目投资方案的决策、项目投资的执行、项目投资的再评价。参见教材181页。

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《财务管理学》

【答疑编号10566143】

2、

【正确答案】：DE

【答案解析】：按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。独立投资是指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择，即两个项目在经济上是独立的。互斥投资是指在几个备选的项目投资中选择某一个项目，就必须放弃另外一个项目，即项目之间是相互排斥的，参见教材181页。

【答疑编号10566144】

3、

【正确答案】：ABE

【答案解析】：现金流入量是指一个项目投资方案所引起的公司现金收入的增加额。具体包括：

（1）营业现金流入。营业现金流入是指项目投资建成投产后，通过生产经营活动而取得的营业收入。

（2）净残值收入。净残值收入是指投资项目结束后，回收的固定资产报废或出售时的变价收入扣除清理费用后的净收入。

（3）垫支营运资本的收回。在项目终结时，公司将垫支的营

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《财务管理学》

运资本收回，因此应将其作为该方案的一项现金流入。参见教材182页。

【答疑编号10566145】

4、

【正确答案】：ABC

【答案解析】：经营期现金流量是指项目在正常经营期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。相关计算公式为：

（1）营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 （2）营业现金净流量＝税后经营净利润＋折旧

（3）营业现金净流量＝（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率。参见教材184页。

【答疑编号10566146】

5、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：当新旧设备是不同的寿命期时，一般情况下，寿命期越长，能给公司带来的未来现金流量越多，净现值也就越大，所以容易得出寿命期越长项目越好的不正确结论。为了在这种情况下投资者能做出正确的决策，可以采取的方法有两种，即年均成本法和最小公倍寿命法。参见教材195页。

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《财务管理学》

【答疑编号10566147】

6、

【正确答案】：AC

【答案解析】：内含报酬率的优点是：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺点是：计算过程比较复杂，特别是对于每年NCF不相等的投资项目，要经过多次测算才能得出。另外，对于非常规投资项目，会出现多个内含报酬率问题，给决策带来不便。参见教材193页。

【答疑编号10566148】

7、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：项目投资的主要特点有:项目投资的回收时间长、项目投资的变现能力较差、项目投资的资金占用数量相对稳定、项目投资的实物形态与价值形态可以分离。参见教材180页。

【答疑编号10566149】

8、

【正确答案】：ABC

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