14年版自考财务管理学练习题(第八章-项目投资决策)

《财务管理学》

2、

【正确答案】：B

【答案解析】：内含报酬率是使投资项目净现值为零时的折现率。根据（15%－r）／（17%－15%）＝（45－0）／（－20－45），解得，内含报酬率＝16.38%。参见教材191页。

【答疑编号10566130】

3、

【正确答案】：D

【答案解析】：估计投资项目所需要的资本支出以及该项目每年能产生的现金净流量会涉及很多变量。在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是相关现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资项目后，公司总现金流量因此而发生的变动。参见教材185页。

【答疑编号10566131】

4、

【正确答案】：B

【答案解析】：净现值＝－100＋30×（P／A，10%，9）×（P／F，10%，1）＝－100＋30×5.7590×0.9091＝57.07（万元）。参见教材189页。

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《财务管理学》

【答疑编号10566132】

5、

【正确答案】：C

【答案解析】：按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。独立投资是指一个项目投资的接受与拒绝并不影响另一个项目投资的选择，即两个项目在经济上是独立的。互斥投资是指在几个备选的项目投资中选择某一个项目，就必须放弃另外一个项目，即项目之间是相互排斥的。参见教材181页。

【答疑编号10566133】

6、

【正确答案】：A

【答案解析】：年折旧＝10／10＝1（万元），经营期内年现金净流量＝4＋1＝5（万元），投资回收期＝10／5＝2（年）。参见教材187页。

【答疑编号10566134】

7、

【正确答案】：C

【答案解析】：相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如，差额成本、未来成本、重

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《财务管理学》

置成本、机会成本都属于相关成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的是非相关成本。例如，沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。参见教材185页。

【答疑编号10566135】

8、

【正确答案】：A

【答案解析】：现金流入现值＝100×1.5＝150（万元），净现值＝150－100＝50（万元）。参见教材190页。

【答疑编号10566136】

9、

【正确答案】：A

【答案解析】：净现值的缺点是： （1）不能动态反映项目的实际收益率。

（2）当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。 （3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。 （4）净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。参见教材190页。

【答疑编号10566137】

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10、

【正确答案】：D

【答案解析】：由静态投资回收期为4年，可以得出：原始投资／每年现金净流量＝4；设内含报酬率为IRR，则：每年现金净流量×（P／A，IRR，10）－原始投资＝0，（P／A，IRR，10）＝原始投资／每年现金净流量＝4。参见教材188页。

【答疑编号10566138】

11、

【正确答案】：A

【答案解析】：按项目投资对公司前途的影响，可分为战术性投资和战略性投资两大类。参见教材180页。

【答疑编号10566139】

12、

【正确答案】：A

【答案解析】：按项目投资后现金流量的分布特征，可分为常规投资和非常规投资。参见教材181页。

【答疑编号10566140】

13、

【正确答案】：D

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