技术经济学4、5章习题答案解析

第二个方案需要现在投资20 000 元，该设施寿命为20 年，20 年后残值为2000 元，年维修费为1600 元，各种税率与第一方案相同。第10 年年初将追加投资12 000 元，后建设的设施寿命为10 年，残值为3000 元，年维修费为1200 元，年财产税为追加投资额的2 . 5 % ，年所得税为追加投资5 ％。选择最优方案。 解：PC1 = 30 000? + [ 2000 + 30 00O×( 2.5 % + 4.5 % ) ] ( P / A , 7 % , 20 )

- 3000 ( P / F , 7 % , 20 ) = 53 591

PC2 = 20 000 + [ 1600 + 20 000×( 2.5 % + 4.5 % ) ] ( P / F , 7 % , 20 ) + 12 000

( P / F , 7 % , 9 ) + [ 1200 + 12 000×( 2.5 % + 5 % ) ] ( P / A , 7 % , 10 )

( P / F , 7 % , 9 ）—2000 ( P/F , 7 % , 20 ）—3000 ( P / F , 7 % , 20 ) = 36 168

PC1 > PC2 ∴第二方案优

4.29 某项工程有三个投资方案，资料如下表， 用差额投资内部收益率法选择最佳方案。 （i0 = 10 % ) 方案 A方案 B方案 C方案 项目 投资/万元 2 000 3 000 4 000 年收益/万元 580 780 920 寿命/年 10 10 10 解：先求各方案的内部收益率均大于基准投资收益率，均为可行方案。

i＝ 15 % ，△ NPVl ＝-（3000 — 2000 ) + ( 780 — 580 ) （P／A , 15 % , 10 ) = 3.8 i = 20 % ，△ NPV2 ＝-（3000 — 2000 ) + ( 780 — 580 )（P／A , 15 % , 10 ) ＝-161.6

△ IRR ＝15 % + 3.8 / ( 3.8 + 161.6 ) ×5 ％=15.1 > 10 % ,∴ B 比A优 i =5 %,△NPV1 =-( 4000 — 3000) +(920 — 780) ( P / A , 5 % , 10 )=81.08 i =8 %,△NPV2 =-( 4000 — 3000) +(920 — 780) ( P / A , 8 % , 10 )=-60.6 △ IRRBC＝5 % + 81.08 / ( 81.08 + 60 . 6 ) ×3 % = 6.7 < 10 % ∴B 比C 优 ∴ B 优。

4.30 某公司有3 个独立方案A 、B 、C ，寿命期均为10 年，期初投资和每年净收益如下表所示，当投资限额为800 万元时，用独立方案互斥化法求最优方案组合（i0=10 %，单位：万元）。 方案项目 A B C 投资 200 375 400 每年经收益 42 68 75

解： 方案组合 投资总数 净现值 A 200 58.07 B 375 42.83 C 400 60.84 AB 575 100.9 AC 600 118.94 BC 775 103.67 ABC 975 161.74 选组合AC。

4.31 某公司下设3个工厂A 、B 、C ，各厂都有几互斥 的技术改造方案，如下表所示，各方案寿命期都是10 年 （i0＝12 % ，单位：万元）。① 假如每个工厂都可以采用维持现状的方案（即不投资），那么在投资限额为4000 万元时，如何选择方案？② 如果B厂方案必须上，那么当投资限额为3000 万元、4000 万元时，选择哪些方案为好？ A B C 工厂 方案 A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2 C3 初期投资 1 000 2 000 1 000 2 000 3 000 1 000 2 000 3 000 比现状增加 的年净收益 272 511 200 326 456 509 639 878 解：NPVA1＝536.8 , NPVA2 ＝887.2 , NPVB1＝130 , NPVB2＝-158.1 , NPVB3＝-423.6 ，NPVC1＝1896.2 , NPVC2＝1610.4 , NPVC3＝1960.7 ① K（A1＋C3) = 4000 NPVA1C3＝2497.5

K（A2＋B1＋C1) = 4000 NPVA2B1C1＝2913.4 ∴选A2、B1、C1 ② 限3000 万：K （B1＋C2 ) = 3000 NPVB1C2 ＝1740.4

K ( Al ＋B1＋C1 ) = 3000 NPVA1B1C1= 2563 , ∴ 选A1、B1、C1 限4000 万：K （A2＋B1＋C1 ) = 4000 NPVA2B1C1 = 2913.4 K （B1＋C3) = 4000 NPV B1C3＝2090.7

K ( Al ＋B1＋C2 ) = 4000 NPVA1B1C2＝2277.2 ∴ 选A2、B1、C2

4.32 A方案寿命5 年，期初投资300 万元，每年年末净收益为96万元，B 方案寿命3 年，期初投资100 万元，每年年末净收益为42 万元，试用差额内部收益率法来比较哪一个方案较好（基准折现率为10 % ) ？

解：( 1 )-300 + ( P / A , IRRA , 5 ) = 0 ∴ IRRA = 18.14 % > 10 % -100 + ( P / A , IRRB , 3 ) = 0 ∴ IRRB = 12.53 % > 10 %

( 2 )-300 + ( A / P ，△ IRR , 5 ) = + 96 ＝-100 ( A / P ，△ IRR , 3 ) + 42

∴ △ IRR =20.77 % > 10 % ，选A 方案。

4.33 假定一个城市运输系统有两个被选的提议。第一个寿命为20 年，第二个寿命为40 年，系统的初始费用分别为1 亿元和1.5 亿元。两者的收益都等于

每年0.3 亿元，基准收益率为12 % ，无残值。应选择哪个提议？ 解：NAV1 = 0.3 — 1 ( A ／P，12 % , 20 ) = 0.166 （亿元）, NAV2 = 0.3 — 1.5 ( A ／P，12 % , 40 ) = 0.118 （亿元）。∴选择方案1 。 4.34 一家航空公司计划投入使用一种新型飞机，有三种机舱座位安排方式可以选择，每一种方式的收益和成本如下表。飞机的寿命为15 年，基准 折现率为25 % ，每种座位安排方式下飞机的残值 均为500 万，那么航空公司应该选择哪种方式？ A????? 座位 B???? 座位 C????? 座位 机舱座位安排 经济舱250个 经济舱300个 经济舱350个 头等舱65个 头等舱30个 年净收益（万元） 6 730 6 745 6 771 初始成本（万元） 23 110 23 170 23 260 解：NPVA=-23 110 + 6730 ( P / A , 25 % , 15 ) + 500 ( P / F , 25 % , 15 ) = 2878.67 ;

NPVB-A＝-60 + 15 ( P / A , 25 % , 15 ) ＝-2 , A 优于B ；

NPVC-A ＝-150 + 41 ( P / A , 25 % , 15 ) = 8 , C 优于A 。∴选择方案C 。 4.35 公交系统使用3 种汽车：汽油型、天然气型和柴油型。无论哪种汽车每5 年都需要更换。汽车的初始成本包括了发动机的成本，转售价格包括了发动机在内的汽车的价格，不考虑发动机的使用年限。数据如下表所示。如果基准折现率为18 % ，请计算出每种型号的费用年 值，并比较哪种最经济？ 初始成本/元 经济寿命/年 发动机成本/元 发动机寿命/年 转售价格/元 型号 1汽油型 145 000 10 17 000 5 18 000 2天然气型 146 400 9 15 000 5 18 500 3柴油型 153 000 10 47 000 5 19 000

解：AC1 = 145 000 ( A / P , 18 % , 10 ）- 18 000 ( A / F , 18 % , 10 ) + 17 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 ) = 33 152 （元）AC2 = 146 400 ( A / P , 18 % , 9 ）— 18 500 ( A / F , 18 % , 9 )

+ 15 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 9 ) = = 34 576 （元）AC3 = 153 000 ( A / P , 18 % , 10 ）— 19 000 ( A / F , 18 % , 10 )

+ 47 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 ) = 37 808 （元）AC1最小，选择汽油型。

第五章

（一）选择题

5.1 敏感性分析是常用的一种评价经济效益的（b ）分析方法。 a．确定性 b.不确定性 c.静态 d.动态

5.2 生产性建设项目的市场需求量比盈亏平衡点产量越大，则项目( c) 。

a．安全性越小 b．抗风险能力越小 c．安全性越大 d．发生亏损的机会大 5.3 某方案实施后有三种可能：情况好时，净现值为1200 万元，概率为0.4 ； 情况一般时，净现值为400 万元，概率为0.3 ； 情况差时净现值为-800 万元。则该项目的期望净现值为（c ）。

a. 600万元 b. 400万元 c.360万元 d.500万元

5.4? 某建设项目年产量为6000 ，设产品的单价为4000 元，单位产品可变费肘2740 元，预计年固定成本为320 万元，则该项目的盈亏平衡点的年产量是( a)件。

a. 2540 b. 3847 c. 4152 d. 5O90

5.5? 盈亏平衡点单位产品变动成本是根据（ a）设定的。 a．固定成本、设计生产能力和确定的售价 b．盈亏平衡价格、设计生产能力和确定的成本 c．确定的产量、固定成本和确定的售价 5.6 敏感性分析的目的是从各（ b）中找出敏感因素，判断敏感因素发生不利变化时投资方案的承受能力。

a．经济评价指标 b．不确定因素 c．现金流量发生时刻 d．投资方案 (二)是非题

5.7 ( 非)敏感性越高的因素给项目带来的风险越大。

5.8 ( 是)在不确定因素中，发生变化的概率较大的次敏感因素对项目的财务效果的影响有可能大于发生变化的概率较小的最敏感因 素产生的影响。 5.9 (非 )单位产品的固定成本不随产品的产量变化而变化。 5.10 ( 非)在概率分析中，不确定因素的概率分布是未知的。 (三)填空题 5.11 固定成本占总成本的比例越大，项目的经营风险越大,且盈亏平衡产量Q﹡越大。

5.12 盈亏平衡分析是根据方案的成本与收益相等的关系来确定盈亏平衡点进而选择方案的一种不确定分析方法。

5.13 盈亏平衡点在盈亏平衡图中表现为总成本费用与产量和_销售收人与产量_两条关系线的交点。 5.14 所谓敏感性分析（亦称灵敏度分析），是指研究某些_不确定因素_对经济效益评价值的影响程度，从许多不确定因素中找出_敏感因素_，并提出相应的控制对策，供决策者分析研究。

5.15 敏感性分析的指标应该与确定性分析的评价指标一致。 （四）计算题

5.16 某家俱制造厂生产一种书柜，售价150 元，年固定费用为19 万元，每生产一个书柜的材料费为52 元，支付工人工资20 元，其他变动费用为8元，请作出如下决策：① 要使工厂不亏本，每年至少要生产多少？② 如果该工厂第一年只能生产2000 台，按这一产量进行生产，企业能获利吗？如果是考虑在第一年允许亏损3 万元以下进行生产，企业该如何操作？③ 如果企业要获得10 万元／年的利润，至少应该生产多少？④ 如果企业最大生产能力为5 千台／年，