第九章 财务分析习题及答案

权益最大化将要求净资产收益率最大化。企业一切财务活动都将围绕财务目标进行，因此，净资产收益率必然成为企业追求的最重要的盈利能力指标。

第三，净资产收益率最综合反映企业各个经营环节的盈利能力。资本经营是企业经营的最高层次。但资本经营不能与资产经营、商品经营以及产品经营相隔离。资本经营的效果是企业各项经营效果的综合体现，净资产收益率也是其他盈利能力，如资产经营盈利能力、商品经营盈利能力的综合体现。

5、水平分析法与垂直分析法的区别有哪些？

答：（1）分析目的的不同 水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务信息的状况进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析的基本点是通过计算报表中个项目占总体的比重或结构，反映报表中各项目与总体关系情况及其变动情况。（2）分析形式不同 水平分析法有绝对值增减变动、增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析的形式只有一种，即确定报告中各项目占总额的比重或百分比。（3）可比性不同 垂直分析法的可比性较强，而水平分析对可比性的要求较高。

六、计算题

1.流动比率、速动比率计算

某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元（坏账损失率5‰）。 计算该企业的流动比率和速动比率。

2. 某公司财务报表中部分资料如下: 货币资产 150000元 固定资产 425250元 销售收入 1500000元 速动比率 2 流动比率 3 应收账款周转天数 40天 要求计算:

(1)应收账款平均占用资金 (2)流动负债 (3)流动资产 (4)总资产

3、某公司2006年销售收入为144万元，税后净利为14.4万元，资产总额为90万元，负债总额为27万元。要求：计算总资产周转率、总资产收益率、权益乘数、净资产收益率。（计算结果保留四位小数，资产负债表数据均使用期末数）

4、某企业2006年度归属于普通股股东的净利润为9600万元，2006年1月1日发行在外普通股股数为4000万股，2006年6月10日，该企业发布增资配股公告，向截止到2006年6月30日（股权登记日）所有登记在册的老股东配股，配股比例为每5股配1股，配股价格为每股5元，除权交易基准日为2006年7月1日。假设行权前一日的市价为每股11元，2005年度基本每股收益为2.2元。

要求确定重新计算的2005年度基本每股收益和2006年度的基本每股收益。

七、业务题

1.总资产营运能力分析 资料

总资产营运能力资料 单位：万元 项目 工业总产值 营业收入 总资产 流动资产 上年 76840 80862 95132 42810 本年 82987 90456 102791 43172 （当需要平均余额时，假定当期余额即为平均余额） 要求：（1）分析总资产收入率变动的原因； （2）分析总资产周转率变动的原因。

2、W公司2007年至2009年有关资料如下（单位万元）： 期末流动资产 期末固定资产 期末总资产 销售收入 净利润 资产收益率；固定资产收益率

2007年 1500 1360 2860 8640 510 2008年 2050 1000 3050 8875 532.5 2009年 2580 1100 3680 9260 578.75 要求：（1）根据上述资料分别计算2008年及2009年的流动资产周转率、流动

（2）根据计算结果，作出简要的分析评价。

六、计算题正确答案： 1、答案：

（1）流动比率=400/200=2

（2）速动比率=[400-（90+2+7+200×0.005）]/200=（400-100）/200=1.5

2、答案：

(1)应收账款周转天数=平均应收账款×360/销售收入 则40=平均应收账款×360/1500000 求得:平均应收账款=166667元

(2)速动比率=(货币资产+应收账款)/流动负债 即:2=(150000+166667)/2=158334元 (3)流动比率=流动资产/流动负债 即:3=流动资产/158334 求得:流动资产=475002元 (4)总资产=流动资产+固定资产 =475002+425250=900252元

3、答案

（1）总资产周转率＝销售收入/总资产＝144/90＝1.6 （2）总资产收益率＝14.4/90×100%＝16%

（3）权益乘数＝资产总额/股东权益总额＝90/（90-27）＝1.4286 （4）净资产收益率＝14.4/（90-27）×100%＝22.86%

4、答案

每股理论除权价格=（11×4000+5×800）÷（4000+800）=10（元） 调整系数=11÷10=1.1

因配股重新计算的2005年度基本每股收益=2.2÷1.1=2（元）

2006年度基本每股收益=9600÷（4000×1.1×6/12+4800×6/12）=2.09（元/股）

七、业务题答案

1、答案：

（1）总资产收入率的分析 有关指标计算如下：

总资产收入率：上年：80862/95132×100%=85% 本年：90456/102791×100%=88% 总资产产值率：上年：76840/95132×100%=80.77% 本年：82987/102791×100%=80.73% 产品销售率: 上年:80862/76840×100%=105.23% 本年:90456/82987×100%=109% 分析对象:88%-85%=3%

?由于总资产产值率下降的影响:(80.73%-80.77%)×105.23%=-0.04% ?由于产品销售率提高的影响:80.73%×(109%-105.23%)=3.04%

两因素影响额合计:3.04%-0.04%=3%(和分析对象的误差系小数点取舍所致,以下再有相同情况不再说明) (2)总资产周转率的分析 有关指标计算如下:

总资产周转率:上年:80862/95132=0.85(次) 本年:90456/102791=0.88(次) 流动资产周转率:上年:80862/42810=1.889(次) 本年:90456/43172=2.095(次) 流动资产比重:上年:42810/95132×100%=45% 本年:43172/102791×100%=42% 分析对象:0.88-0.85=0.33(次)

?由于流动资产周转加速的影响:(2.095-1.889) ×45%=0.093(次) ?由于流动资产比重下降的影响:2.095×(42%-45%)=-0.063(次) 两因素影响额合计:0.093-0.063=0.03(次)

2、答案

（1）流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额 2008年流动资产周转率＝8875/【（1500+2050）÷2】=5 2009年流动资产周转率＝9260/【（2580+2050）÷2】＝4 （2）流动资产收益率＝净利润/流动资产平均余额×100% 2008年流动资产收益率＝532.5/[（1500+2050）÷2]×100%＝30% 2009年流动资产收益率＝578.75/[（2580+2050）÷2]×100%＝25% （3）固定资产收益率＝净利润/固定资产平均余额×100%