对企业资本结构的研究

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而起资本的成本能够达到最低。

2．充分发挥财务杠杆效益

在企业实际的经营活动中，企业负债的资金成本普遍会比企业的权益资本的成本要低，同时，在一定的时期内，企业的债务比例越大，其负债的资本成本也不会增加，对股东的收益造成的影响并不大。但是，随着负债率的不断增加，企业的负债资金的成本也会相应的有所下降，当超过一定的期限以后，企业就必须为其长期的发展寻找最优的资本结构。只有当企业的收益率远远大于企业的负债的筹资成本时，增加企业的负债就能相应的增加企业的负债收益，反之，则会降低企业的负债收益。因此，在如今的市场经济条件下，企业的生产经营活动对企业所拥有的资本结构提出了更高的要求，企业必须充分的发挥其财务杠杆的作用，对企业的资本结构进行合理的调整，从而大大的降低企业的财务风险，为企业的长期发展提供保障[8]。

3.强化债务融资的“硬约束”机制

目前，在我国的市场经济条件下，市场环境对一个企业的债务融资行为有着重要的约束作用，因此，为有效调整企业的资本结构，在企业实际的经营活动中，就必须有效的强化对其债务融资的“硬约束”机制，对市场环境进行充分的改革，从而为企业的发展提供布局合理的市场环境。目前，由于发行市场的盈率比较的高，致使企业普遍认为股票的融资是一种不需要成本的资金，企业可以进行大量的资金筹集，从而使发行的成本就变得更低了，而这样情况下形成的发行价也是企业的投资者与融资者之间充分竞争的结果，是正常情况下的资金价格的形成机制。 4.降低公司的加权资金成本

在企业实际的经营发展过程中，为了更好的筹集企业的发展资金，常常会面临着提高财务收益与降低企业财务风险的两难选择。因此，在企业的经营过程中，就需要在控制企业融资风险的同时，使企业获取利益最大化，为企业的发展寻求最佳的资本结构。而对于最佳的资本结构的选择，就需要经营者将各融资方案的加权平均资本的成本率有效的计算出来，从而选择加权资本成本最低的那一份融资方案[9]。由此可知，降低企业的加权资金的成本对企业的融资与经济效益的获取有着重要的作用。 5.增强和优化政策监管

在市场经济条件下，政府的宏观调控与市场的监管对企业的资本结构的调整具有着重要的作用。因此，在企业今后的经营发展过程中，政府要将对企业的直接干预政策逐渐的转化为间接的调控政策，从而起到增强与优化政策监管的作用。如政府或者是相关的证券市场的监管部门就可以通过制定相关的法律法规或执行相应的税收政策对企业的资本结构进行有效的调控，从而对企业的融资行为产生间接的影响作用，进而达到优化企业的资本结构的作用[10]。

六、总结

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一个企业的资本结构对该企业的投资决策与筹资决策的制定有着重要的决定性作用，对企业的内部股东财富最大化的实现的影响也是很大的，因此，对企业的资本结构进行具体的分析与研究，能够为企业长期、健康的发展提供一定的借鉴意义。文章对目前国内外有关企业的资本结构理论的基础之上，通过对春晖食品股份有限公司的资本结构情况进行实证分析，从而寻找出完善企业的资本结构的有效方案，为春晖食品股份有限公司的长期、健康发展提供了有利的保障，同时也为我国其它食品公司资本结构的调整提供了一定的借鉴意义。

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主要参考文献

[1] 何靖．宏观经济环境影响资本结构调整速度吗?[J]．南方经济，2010，(12)：3一16．

[2] 李燕.影响企业资本结构调整速度的因素分析[J].经济视角，2013（18）:25-26. [3] 魏朝辉.论企业建立社会责任会计的必要性[J].科技情报开发与经济，2009（27）:162-163

[4] 刑有洪.上市公司资本结构影响因素实证分析[J].财会通信,2009(2):33-38. [5]陈德萍,陈永圣.对我国创业板公司资本结构的实证检验[J].统计与决策,2010(314).

[6] 于东智.资本结构!债权治理与公司绩效:一项经验分析[J].中国工业经济,2009，178(l):87一94

[7] 徐春立.企业资本结构战略规划[M].北京:中国时代经济出版社,2010(l):122-124. [8] 洪锡熙.沈艺峰我国上市公司资本结构影响因素的实证分析[J].厦门大学学报(哲学社会科学版),2010,143(3):1一4一50

[9] 胡援成.企业资本结构与效益及效率关系的实证研究[J].管理世界,2009,109(10):146-147.

[10]廖勇.我国上市公司资本结构与企业绩效的实证分析[J].西南民族学院学报(自 然科学版),2009,(2):193-195.

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致 谢

感谢我的导师×××老师，谢谢她对我的悉心指导。她耐心的教导和严谨的治学态度，在我毕业论文写作与大四学习生活中有如指路明灯，激励我不断的进取。其次，还要感谢在这四年的学习中教过我的所有老师们，谢谢他们传授给了我知识。最后，感谢国际工商管理系09级注会一班的全体同学，在写作的过程中给我提供了一些宝贵的资料和建议，在此一并感谢！

由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师批评和指正！