纸箱包装生产线建设项目可行性研究报告

销售费用：按产品平均销售收入的5%计取。 利润总额及分配

本项目年均利税总额2090万元，年均所得税630万元，年均净利润1529.15万元

盈余公积金按财务制度规定，按税后利润的10%提取。 利润及分析

根据利润及利润分配表计算如下指标：

投资收益率=生产期内年平均息税前利润总额/总投资×100%=22.65%

投资利税率=生产期内年平均利税总额/总投资×100%=27.56%

11.5 现金流量分析

财务分析依《投资项目可行性研究指南》为据，采用动态分析，财务分析期11年，基准点均取在项目实施第一年的年初，目标收益率采用12%。计算所得税后财务指标如下：

1、财务内部回收率（FIRR）

指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时n的折现率，即t?1?t(CI?CO)t(1?FIRR)?0?。将财务现金流量表中数

据输入计算试算得：FIRR＝27.33%。

2、投资回收期分析

经测算，该项目税后投资回收期为4.59年。 财务净现值为4926.39万元

以上结果显示，全部投资税前内部收益率大于12%，财务净

现值大于0，财务评价可行。

11.6 盈亏平衡及风险分析

正常年以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）公式为：BEP=固定成本费用/（销售额-变动成本-税金）×100%=47.79% ，当盈亏平衡点大于47.79% 时企业即可保本。

敏感性分析:考虑项目实施过程中的一些不确定因素的变化,分别对销售收入、经营成本，固定资产投资作了提高10%，降低10%的单因素变化对内部收益率。影响的敏感性分析，从表中可以看出，各因素的变化对内部收益率，净现值、投资回收期的变化，其中经营成本的提高和降低最为敏感。因此，项目建成后，要加强成本提高，降低生产费用。

11.7 财务评价结论

本项目全部投资所得税前、后的财务内部收益率均高于12%，在基准收益率情况下，全部投资所得税前、后的财务净现值均大于零，说明项目的财务盈利能力满足要求。本项目的投资回收期为4.59年（税后，含建设期），说明项目的投资回收能力强。从盈亏平衡分析看，只要生产能力达到设计能力的47.79%，项目就可保本；从敏感性分析看，在各种因素分别变化时，均能保持财务内部收益率大于12%，说明项目的抗风险能力强。

综合上述，本项目的建设在财务上是可行的。

第十二章 可行性研究结论与建议

12.1 结论

通过以上对项目市场前景、项目投资、项目管理运营和项目效益等多方面的分析，项目在技术方面、发展前景方面和经济效益方面都是可行的。但是，通过分析可以看出其风险主要在以下方面：

第一，项目的市场经营风险。现在经济形势变幻莫测，市场经营风险随时会降临到企业的头上，如何有效的规避经营风险是企业经营管理中面临的重要课题，也是企业发展壮大的根本所在。从上面的财务分析可以看出，本项目的营业收入的变化对项目能否盈利影响巨大，这就要求企业在发展过程中要时刻注意市场的变化，从各方面增强自身的抗风险能力。

第二，项目的管理水平带来的风险。本项目的关键之处在于如何提高单位时间内的货物流量，在经营场所、人员和设备等一定的情况下，提高项目管理的水平，提高运作效率，增加货物的流动速度是本项目盈利与否的关键所在。

12.2 建议

1、建议项目建成后，加强项目的管理与运营，增强其辐射功能。

2、通过可行性研究认为，该项目的建设条件已经成熟，建议各级主管部门加快项目的审批、立项，以利项目早日实施，发挥效益。

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