投资学 - 图文

6.假定3只股票有如下的风险和收益特征：

股票 A B C 期望收益 5% 12% 12% 标准差 8% 15% 15% 股票A和其他两只股票之间的相关系数分别是：?A,B?0.35，

?A,C??0.35。

（1）根据投资组合理论，判断AB组合和AC组合哪一个能够获得更多的多样化好处？请解释为什么？

AC组合能够获得更多的多样化好处，因为相关程度越低，投资组合分散风险程度越大。

（2）分别画出A和B以及A和C的投资可能集；

投资组合可行集14AB投资组合的收益率和风险AC投资组合的收益率和风险1210期望收益率8642002468101214标准差（％）16

（3）AB中有没有哪一个组合相对于AC占优？如果有，请在风险/收益图上标出可能的投资组合。

从图中可见，AB中任一组合都不占优于AC。

预期收益A股B股（％票 票 ） 1 0 5 投资比重 0.9 0.1 5.7 0.8 0.2 6.4 0.7 0.3 7.1 0.6 0.4 7.8 0.5 0.5 8.5 0.4 0.6 9.2 0.3 0.7 9.9 0.2 0.8 10.6 0.1 0.9 11.3 0

1 12 相关系数＝0.35 标准方差差（％（） ％） 0.68.00 4 0.67.85 2 0.67.96 3 0.68.32 9 0.78.90 9 0.99.66 3 10.51.15 1 11.51.36 4 12.61.65 0 13.81.90 0 15.02.20 5 预期收益A股C股（％票 票 ） 1 0 5 投资比重 0.9 0.1 5.7 0.8 0.2 6.4 0.7 0.3 7.1 0.6 0.4 7.8 0.5 0.5 8.5 0.4 0.6 9.2 0.3 0.7 9.9 0.2 0.8 10.6 0.1 0.9 11.3 0 1 12 相关系数＝-0.35 标准方差差（％（） ％） 0.68.00 4 0.46.82 7 0.36.04 7 0.35.83 4 0.36.24 9 0.57.16 1 0.78.43 1 0.99.92 8 11.51.34 3 13.21.74 5 15.02.20 5 CAPM模型：网址答案

http://wenku.http://m.china-audit.com//link?url=bhfsJXfZYvqGnQzRWO-OfnPv-KS02zfzmF5G7uAN6dYhUWwsvuYsw_ZQS9higLU6Hlb1MNB0Zu3y6kjCqlXBJW

SpVauFK-Biv2P88lRVMrG

CAPM模型：

1.在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ B ）进行的。

A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差

2.根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。

A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险 注意：非系统风险即个别风险。

3.市场组合的贝塔系数为（ B ）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5

4.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（ D ）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12 D．0.132