财务成本管理(2015) VIP阶段测评题（第2阶段）

2014年净负债=750×2/5=300（万元） 2014年所有者权益=750×3/5=450（万元）

2014年税后经营净利润=62.5+50=112.50（万元）

2014年改进的杜邦分析

净经营资产净利率=112.5÷750=15% 税后利息率=50÷300=16.67%

经营差异率=15%-16.67%=-1.67% 杠杆贡献率=-1.67%×2/3=-1.11%

因为税后利息率高于净经营资产净利率，借款降低了权益净利率。

（2）2014年以后，甲公司的净经营资产周转率、净经营资产净利率保持不变。净经营资产——与销售收入同比率增长，税后经营利润——与销售收入同比率增长，税后利息率为12%，按照年初净负债的余额计算。 2015年税后利息费用=300×12%=36（万元）