2017“中金所杯”全国大学生金融知识竞赛参考题库Word版

C.买入一份期权 1、卖出一份期权 3、买入三份期权 2 D. 无套利机会

254.假设 2个月到期的欧式看跌期权价格为 2.5美元，执行价格为 50美元，标的股票当前价格为 46美元，设无风险利率为 6%，股票无红利，则以下如何操作可以无风险套利（ ）。 A.买入股票、买入期权 B.买入股票、卖出期权 C. 卖出股票、买入期权 D.卖出股票、卖出期权

255.下列期权具有相同的标的物和到期日，记 C（K）：行权价为 K 的看涨期权价格 P（K）：行权价为 K 的看跌期权价格

则如下选项中，有无风险套利机会的是（）。

A. C(90)=4，C(100)=3，C(110)=1 B. C(40)=18，C(70)=11，C(100)=6 C. P(90)=1，P(100)=3，P(110)=6 D. P(40)=6，P(70)=14，P(100)=24 256.基于以下信息：

某股票指数的价格为 2210 点；

无风险利率为 4.5%（假设连续付息）；

6 个月到期、行权价为 K点的看涨期权的权利金为 147.99 点 6 个月到期、行权价为 K点的看跌期权的权利金为 137.93 点 则行权价 K 最有可能是（）。 A. 2150 B. 2200 C. 2250 D. 2300

257.根据买卖权平价关系，购买一个股票的看跌期权等价于（）。 A. 购买看涨期权，购买股票，以无风险利率借入现金 B. 出售看涨期权，购买股票，以无风险利率借入现金 C. 购买看涨期权，出售股票，以无风险利率投资现金 D. 出售看涨期权，出售股票，以无风险利率投资现金

258.某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为（ ）。 A. 15.19% B. 10.88% C. 20.66% D. 21.68%

259.某股票价格为 25元，已知 2个月后股票价格将变为 23元或 27元。年化无风险连续复利率为 10%。假设某一股票衍生品 2个月后的价格为股票届时价格的平方，当前衍生品价格为（）。 A. 635.5 B. 637.4 C. 639.3 D. 641.6

260.关于多期二叉树期权定价模型，下列式子正确的有（ ）。 A.上行乘数＝1＋上升百分比 B. 上行乘数=1/下行乘数

C. 假设股票不发放红利，年无风险利率＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×（-股价 下降百分比）

D.期权价值 C＝上行期权价值 Cu×上行概率＋下行期权价值 Cd×下行概率

261.利用二叉树给某外汇期权定价，步长为1个月，国内连续复利无风险年化利率为5%，国外连续复利无风险年化利率为8%，汇率波动率为每年12%。以下关于上涨概率P的估计正确的是（）。 A. 0.4325 B. 0.4553 C. 0.5517 D. 0.6325

262.非现金股票当前价格为100元，一年后股票价格可能上升10%，或下降5%。基于此股票的一年期欧式看涨期权，执行价格为 103。若市场无风险连续复利率为 4%，为复制此期权，当前银行账户的资金数额应为（）。

A. 42.6 B. -42.6 C. 98.96 D. -98.96

263.股票当前价格为100元，一年后价格上涨为105元，或下跌为90元。已知无风险连续利率为 5%，若复制 3份以该股票为标的、执行价为 100一年期看跌期权，如下说法中正确的是（ ）。 A. 卖空2份股票，借入银行贷款199.76元

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B.卖空2份股票，存入银行存款199.76元 C.卖空2份股票，借入银行贷款285.37元 D. 买入2份股票，存入银行存款285.37元

264.某交易者在3月初以0.0750元的价格卖出一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权，又以0.0320元的价格买进一张其他条件相同的执行价格为 2.1000元的看涨期权，建仓时标的基金价格为 2.063元，并计划持有合约至到期。根据以上操作，下列说法正确的是（ ）。 A.股票后市上涨对交易者有利 B.股票后市下跌对交易者有利

C.股票后市窄幅整理对交易者有利 D.股票后市大幅波动对交易者有利

265.某交易者在 3月初以 0.0471元的价格买进一张执行价格为 2.0000元的上证50ETF1603看跌期权，又0.1013元的价格卖出一张其他条件相同的执行价格为 2.1000元的看跌期权，建仓时标的基金价格为 2.063元，并计划持有合约至到期。根据以上操作，下列说法正确的是（）。 A.交易者认为股票市场会小幅上涨 B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会小幅下跌D.交易者认为股票市场会大幅下跌

266.某交易者在3月4日以0.0750元的价格买进一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权，又以 0.0470元的价格买进一张其他条件相同的看跌期权。建仓时上证 50ETF的价格为 2.065元，并计划持有合约至到期，根据以上操作，下列说法正确的是（）。

A.交易者认为股票市场会小幅上涨B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会窄幅整理 D.交易者认为股票市场会大幅波动

267.某交易者在 3月 4日以 0.0320元的价格卖出一张执行价格为 2.1000元的上证50ETF看涨期权，又以 0.0471元的价格卖出一张其他条件相同的执行价格为 2.0000元的看跌期权。建仓时上证 50ETF的价格为 2.065元，并计划持有合约至到期。根据以上操作，下列说法正确的是（ ）。 A.交易者认为股票市场会小幅上涨 B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会窄幅整理D.交易者认为股票市场会大幅波动

268.即将到期的看跌期权多头的 Gamma值，随着期权由虚值转为实值而（ ）。 A.上升 B.下降C.先上升后下降D.先下降后上升

269.假设某投资者手上有以下投资组合，市场上存在两支期权，希腊字母如下表： Delta Gamma Vega

投资组合 200 200 800 期权甲 0.4 0.05 0.1 期权乙 0.5 0.06 0.2

若该投资者要采取 Delta-Gamma-Vega中性策略，则该除必要的期货操作外，投资者在一下 策略中需要选择？（ ）

A. 买进期权甲2000手，买进期权乙5000手 B.卖出期权甲2000手，买进期权乙5000手 C.买进期权甲2000手，卖出期权乙5000手 D. 卖出期权甲2000手，卖出期权乙5000手

270.假设投资者以 9.80元的价格购买了 100手（1手是 100股）A股票 3个月到期，执行价格为 180.00元的欧式看涨期权，到期当天A股票涨至 183.60元，那么不考虑交易成本的情况下，投资者收益为（）元。 A. 盈利 360.00 B. 盈利 36000.00C. 亏损 620.00 D. 亏损 62000.00 271.卖出看涨期权后，投资者的损益平衡点是：到期标的资产价格（ ）。 A.等于执行价格+期权权利金 B.等于执行价格-期权权利金 C. 等于期权权利金-执行价格 D. 等于执行价格

272.以下属于备兑看涨期权组合策略的是:（）的组合。 A. 股票多头与看涨期权空头 B. 股票空头与看涨期权空头 C.股票多头与看涨期权多头

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D.股票空头与看涨期权多头

273.某投资者持有上证 50ETF 1000万元，他认为当前股市上涨过快，有大幅回调的可 能，但又担心判断失误，错过本轮上涨行情，以下较为合适的投资策略是（）。 A. 买入看跌期权 B.卖出看涨期权

C. 卖出50ETF，同时买入看跌期权 D. 卖出50ETF，同时卖出看跌期权

274.某投资者以 5.70元的价格买入 3个月到期、执行价格为 70.00元的股票欧式看跌期权；同时以 2.20元的价格卖出 3个月月到期、执行价格为 64.00元的股票欧式看跌期权，该策略为（）组合策略，最大可能盈利（）元，最大可能亏损（）元。 A.熊市价差，2.50，3.50 B.牛市价差，2.50，3.50 C. 熊市价差，3.50，2.50 D.牛市价差，3.50，2.50

275.某投资者根据公开披露的信息发现，A上市公司正在筹备重大资产重组事项，预期该公司股价未来会出现大幅波动，但该资产重组事项存在较大不确定性，以下较为合适的投资策略是：（ ）。 A. 买入该股票的看涨期权，同时买入该股票的看跌期权 B. 卖出该股票的看涨期权，同时卖出该股票的看跌期权 C. 卖空该股票，同时卖出该股票的看涨期权 D. 卖空该股票，同时卖出该股票的看跌期权

276.某无股息股票看涨期权和看跌期权的价格分别为 15.00元和 5.00元，期权期限为12个月，执行价格为 100.00元，当前股票价格为 105.00元。假设市场不存在套利机会，则市场无风险连续复利率为年（）。 A. 3.26% B. 4.53% C. 5.13% D. 6.56%

277. T=0时刻股票价格为 100元，T=1时刻股票价格上涨至 120元的概率为 70%，此时看涨期权收益为 20元；下跌至 70元的概率为 30%，此时看涨期权收益为0。假设市场无风险利率为 0，则该股票下跌的风险中性概率为（）。

A. 0.4 B. 0.5 C. 0.6 D. 0.7

278.标的资产当前价格 100.00元，平值看涨期权价格 2.33元，Delta值是 0.5。当标的资产价格从100.00元上涨到 101.00元且市场隐含波动率由 66%下跌到 65%，此时期权价格变为 2.80元，则该期权多头头寸的 Vega约为（）。

A. -0.23 B. -0.03 C. 0.03 D. 0.23

279.特定资产对应期权的期权持仓组合 Gamma为 666，Delta为 0；若该资产对应该期权的 Gamma为 2.33，Delta为 0.666，要同时对冲期权持仓组合 Gamma和 Delta风险为零，投资者需要（）。 A.卖出 286手 A期权，买入 190份标的资产 B.买入190手A期权，卖出286份标的资产 C.卖出 286手 A期权，卖出 190份标的资产 D.买入 190手 A期权，买入 286份标的资产

280.在B-S期权定价模型中，假设标的股票价格收益率服从（）。 A. 对数正态分布B. 正态分布C. 均匀分布D. 卡方分布

281.通常来说，基础资产价格变化同对应期权市场隐含波动率变化的相关性是（）。 A.正相关 B.负相关C. 不相关 D.存在明确函数关系

282.某基础资产当前价格 100元， 6个月平值看涨期权价格 2.33元，Delta=0.5；6个月执行价为 105的虚值看涨期权价格 5.00元，Delta=0.1，此时可能的波动率交易机会是：（ ）。 A.卖出1张平值期权，买入5张虚值期权 B.买入1张平值期权，买入5张虚值期权 C.买入 1张平值期权，卖出 5张虚值期权 D.卖出 1张平值期权，卖出 5张虚值期权 283. 3月初，当沪深 300指数为 3487.94点时，（）是沪深 300股指期权仿真合约平值期权。

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A. IO1704-C-3450 B. IO1704-P-3450 C. IO1704-C-3500 D. IO1704-P-3600 284.4月 25日，沪深 300股指期权仿真合约没有挂牌的月份是（）月。 A.5 B. 6 C. 7 D.8

285.假设沪深 300指数为 3477.94点，现以沪深 300指数为标的且到期期限相同的四个沪深 300仿真欧式看跌期权信息见下表。

期权合约代码 期权合约价格 IO1704-P-3200 3.2 IO1704-P-3250 6.4 IO1704-P-3300 9.6 IO1704-P-3350 10.2 可进行如下套利：（ ）。

A．买入一份 IO1704-P-3200、买入一份 IO1704-P-3300、卖出两份 IO1704-P-3250 B．卖出一份 IO1704-P-3200、卖出一份 IO1704-P-3300、买入两份 IO1704-P-3250 C．买入一份 IO1704-P-3250、买入一份 IO1704-P-3350、卖出两份 IO1704-P-3300 D．卖出一份 IO1704-P-3250、卖出一份 IO1704-P-3350、买入两份 IO1704-P-3300 286.沪深 300指数当前价格为 3347.94点，其仿真期权 T型报价如下： 看涨合约看跌

买价卖价 IO1704买价卖价 285.2 286.4 3200 113.2 113.6 235.4 236.8 3250 111.4 112.2

则下列属于无风险套利组合的是（）。

A．卖出 IO1704-P-3200，买入 IO1704-P-3250 B．买入 IO1704-C-3200，卖出 IO1704-C-3250 C．买入 IO1704-P-3250，卖出 IO1704-P-3200 D．卖出 IO1704-C-3250，买入 IO1704-C-3200

287.6个月到期、执行价格为 50美元的欧式看涨期权价格为 4.5美元，标的股票当前价格为 66美元，设无风险利率为 10%，股票无分红，则（）操作可以获得无风险收益。 A．买入股票、买入期权 B．买入股票、卖出期权 C．卖出股票、买入期权 D．卖出股票、卖出期权

288.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益率为 16%，年波动率为30%，该股票当天收盘价为 50元。回答以下两题。

第二天收盘时的预期价格为（ ）元。 A. 50.012 B. 50.022 C. 50.032 D. 50.042 289.在置信度为 95%的情况下，该股票第二天收盘时的价格范围在（）元。（置信水平为95%的Z(0.025)=1.96） A. 48.48～51.56B. 48.58～51.66 C. 48.68～51.76D. 48.78～51.86

290.某投资者出售 10个单位看涨期权 C 1，担心标的资产价格波动风险，欲采用标的资产 S和同样标的的看涨期权 C 2对冲风险，三种资产的信息如下表。 资产类型执行价到期日Delta值 Gamma值 S=60 …… …… …… …… C1

60 3 0.6 0.008 C2

65 6 0.7 0.004

该投资者正确的做法是（）。

A. 先购买10个单位C 2，再卖空 8个单位标的资产 B. 先购买20个单位C 2，再卖空 8个单位标的资产

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