《财务管理》练习题及答案

（三）判断题 1、×；2、×；3、√；4、×；5、√； （四）计算题 1．

分析：普通股的股利支付率是按面值计算的，所以预期年股利额为800万股×1元/股×14%；普通股筹资额是按发行股数和每股发行价格计算的，所以其筹资额为800万股×1.5元/股；债券的年利息按面值总额和票面利率计算，为500万元×7%；债券筹资额是按发行价格计算的为550万元。企业筹资总额共计2250万元，则普通股、借款、债券占企业总资金的比重，即加权平均资金成本的权数分别为1200/2250、500/2250、550/2250。 2．

解：首先计算筹资突破点。

可用某一特定成本率筹集到的资金额 筹资突破点=─────────────────

该种资金在资本结构中所占的比重

如在花费3%资金成本时取得的长期借款筹资限额为45000元，则其筹资突破点为：45000÷15%=300000元 依次计算筹资突破点，得下表

其次确定筹资总额范围：

根据筹资突破点，可确定筹资总额范围有以下七组：

30万元以内；30万元～50万元；50万元～60万元；60万元～80万元；80万元～100万元；100万元～160万元；160万元以上。 最后对以上七组筹资范围分别计算加权平均资本成本，就是随着筹资量增加而增加的边际资金成本，计算过程如下表：

3．

其意义是：DOL1说明在固定成本不变的情况下，销售额的变动会引起利润1.33倍的变动；DOL2说明销售额的变动会引起利润2倍的变动；DOL3说明100万元是企业的盈亏临界点销售额，销售额

略高于100万元，企业就会盈利，反之就会亏损；DOL1、DOL2、DOL3的比较说明随着销售额的增大，经营杠杆系数越来越小，经营风险也越小，反之越大。 4．

得S（无差别点销售额）=660万元； EPS=0.6元/股

令每股收益为零，则权益融资和负债融资的销售额为： 权益融资销售额=480万元 负债融资销售额=580万元 据以上资料得下图：

从上图可以看出，当销售额低于660万元时，应采用权益融资，若高于660万元，宜采用负债融资。 5．

如果三家公司息前税前盈余增加一倍，则三空公司每股收益变化