电大财务管理常规历年考试试题题

3、股利分配的原则有（）

A 依法分配的原则 B 资本保全的原则 C 多方利益兼顾的原则 D 保护股东利益的原则 E 长期积累与短期分配并重的原则 4、股利分配需要权衡的其他因素主要包括( )

A 债务合同约束限制 B 通货膨胀 C 资产的流动性 D 保持控制权限制 E 公司积累限制

5、企业选择股利政策通常需要考虑的因素有（）

A 企业所处于的成长与发展阶段 B 企业获利能力 C 目前的投资机会 D企业支付能力的稳定情况 E 企业的资产规模

6、若上市公司采取了合理的财务分配政策，可带来的效用有（）

A 改善企业经营管理 B 促进与投资者之间的关系 C 增强投资者信心 D 向市场提供良好的信号 E 为企业筹资创造良好条件

7、在完美市场中，MM理论的基本假设有（） A投资者与管理者有相同的信息，信息完全对称 B投资者都是理性的

C 企业发行证券没有发行费用且证券交易瞬间完成，没哟交易成本

D 不存在税收 E 企业的投资决策和融资决策已确定，不受股利政策的影响 8、股利无关论认为（）

A投资者不关心股利的分配 B 股利支付率不影响公司的价值 C 公司的价值完全由其投资的获利能力决定 D 投资者对股利和资本利得无偏好

E 股东与经营者之间有利益冲突，存在代理成本 9、确定股利支付水平应考虑的因素有（）

A 企业支付能力的稳定情况 B股利信号传递功能 C 目前的投资机会 D 企业所处的成长期 E 企业的现金持有量 10、对股东而言，（）方式是类似的.

A 现金股利 B 股票合并 C 股票分割 D 股票股利 E 不发放股利 11、下列哪些股利分配方式可能会改变企业的资本结构（） A现金股利 B 股票回购 C股票股利 D 股票分割 E 负债股利

答案：1AC 2 ABCDE 3 ABCE 4 AB 5 CD 6 BCDE 7 ABCDE 8 ABCDE 9 BCDE10CD11ABE 三、判断题

1、公司只要有累积盈余即可发放现金股利。

2、在除息日之后进行交易的股票价格高于在除息日之前进行交易的股票价格。 3、剩余股利政策是股利相关理论的具体应用。 4、盈余不稳定的公司较多采取低股利政策。 5、固定股利政策并非是指股利绝对不能变化。 6、股利政策无关论认为投资者对股利是无偏好的。 7、公司发放现金股利后会使得资产负债率上升。

8、发放股票股利后必然会导致公司每股市价的下降。

9、股票分割会降低股票市盈率，相应地就降低了投资者的风险。

10、股票分割属于某种股票股利，其产生的效果与发放股票股利十分相近。 答案：4568对其余错。

流动资产管理

一、单项选择题

1、下列各项中，不属于现金的是（）

A 商业汇票 B 银行汇票 C 库存现金 D 银行存款

2、企业为了应付意外紧急事件而持有现金的数额与下列项目无关的是（） A 企业临时举债的能力 B 资本市场利率的高低 C 企业现金预算的可靠程度 D 企业愿意承担风险的程度

3、M 企业预计下年度的存货周转天数为160天，应收账款周转天数为80天，应付账款的周转天数为40天，企业全年

的现金需要量为450万元，则该企业的最佳现金持有两为（） A 160 万元 B 50万元 C 250万元 D 350万元 4、通常情况下，企业持有现金的机会成本（）

A 与持有时间成反比 B 与有价证券的利息率成正比 C 与现金持有量成反比 D 是非决策的相关成本 5、下列对信用期限的描述，错误的是（）

A 信用期限越长，表明客户享有的信用条件越优惠 B 延长信用期限，将会减少销售收入C 信用期限越短，收账费用越少 D 信用期限越短，坏账发生的可能性越小 6、下列各项中，不是信用条件构成要素的是（）

A 现金折扣 B 信用期限 C 折扣期限 D 商业折扣 7、企业在进行应收账款管理时，除要合理确定信用条件和信用标准外，还要合理确定（） A 现金折扣比率 B 信用期限 C 现金折扣期限 D 收账政策 8、某公司预测下年度赊销收入额为300万元，应收账款收账期为40天，变动成本率为50%，资金成本率为12%，则应收账款的机会成本为（）

A 4万元 B 1 万元 C 2万元 D0.5万元

9、存货经济批的基本模型所依据的假设不包括（）

A 存货进价稳定 B 存货集中到货 C 一定时期的存货需求量能够确定 D 允许缺货 10、储存成本是指为保持存货而发生的成本，储存成本（） A 全部是固定性的 B 全部是变动性的

C 一部分是固定性的，一部分是变动性的 D 既不是固定性的也不是变动性的 ABCBB DDCDC 二、多项选择题

1、下列活动中，为满足现金的交易需要而发生的是（）

A 缴纳所得税 B 支付职工工资 C 发放现金股利 D 购买原材料 E 发现收购机会持有大量现金

2、企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需要考虑的因素包括（） A 企业临时举债能力的强弱 B 金融市场投资机会的多少 C 企业收账能力的强弱 D 企业现金流量预测的可靠程度 E 企业销售水平的高低

3、为实现控制现金收支的目的，企业常采用的基本方法有（）

A 严格控制现金支出 B 减少流动资产持有量 C 尽量加速收款 D 力争现金流入与流出同步 E大量购买债券 4、确定最佳现金持有量的模型有（）

A 现金周转模型 B存货模型 C 流动资产模型 D 米勒—奥尔模型 E 成本分析模型 5、应收账款产生的主要原因是（）

A 经济危机的影响 B 销售和收款的时间差距 C 激烈的商业竞争 D 信用工具的产生 E流动变现能力的降低 6、5C评估法重点分析的是影响客户信用的（） A 资本 B 抵押品 C 经济状况 D 能力 E 品德

7、存货是企业的一项重要资产，存货所带来的成本有（） A 储存成本 B 沉没成本 C 缺货成本 D 订货成本 E 购置成本 8、基本经济订货批量模型的基本假设包括（）

A 存货单价不变，不考虑现金折扣 B 一定时期的存货需求量能够确定 C 存货集中到货 D 企业现金充足 E 企业能够及时补充存货，所需的存货市场供应充足 9、信用条件是企业向客户提供商业信用的付款要求，其所包括的要素有（） A 折扣期限 B 现金折扣 C 信用期限 D 客户信用等级 E 销售额 10、监控应收账款所采用的主要方法包括（）

A 账龄分析法 B 信用评估法 C 平均收账期发法 D 最优点法 E ABC法 1ABCD 2ACD 3ACD 4ABDE 5BC 6ABCDE 7ACDE 8ABCDE 9ABC 10AC 三、判断题

1、满足交易动机的现金需要量主要取决于企业的产销业务量水平。

2、所谓现金周转天数是指从现金投入企业生产经营开始，到产成品出售的时候为止。

3、在企业的现金需求量一定的条件下，企业可以通过采取措施加速资金周转，减少应付账款周转天数，以降低企业的

现金持有量。

4、管理成本是企业持有现金所付出的相关成本。

5、有价证券转换现金的交易成本包括：经纪人费用、税金及其他管理成本。

6、在随机模型下，现金持有量下限的值取决于企业的现金流量情况及管理者对风险的态度。

7、应收账款可以提高企业的竞争能力并扩大销售，所以企业可以尽可能多地使用赊销以占有市场份额。 8、能力是指客户的财务实力，他反应了客户的经济实力与财务状况。 答案：1和5对其余全是错的。

资本成本和杠杠效应

一、单项选择题

1、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（） A 长期借款 B 长期债券 C 留存收益 D 普通股

2、某企业的股票为固定成长股，普通股成本为14%，第一年股利率为10%，筹资费率为2%，则股利年增长率为（） A 2% B 4% C 6% D 3.8%

3、在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是（） A 长期借款成本 B 债券成本 C 普通股成本 D 留存收益成本 4、在进行资本结构决策是，使用（）

A 个别资本成本 B 加权平均资本成本 C 边际资本成本 D 完全成本

5、依据投资于股票其收益率将不断增长的理论，进行留存收益资本成本估算的方法是（） A 风险溢价法 B 风险收益率调整法 C 资本资产定价模型 D 股利增长模型法 6、资本结构中的“资本”是指（）

A 负债资本（流动负责+长期负债） B 营运资本（流动资产--流动负债） C长期资本（长期负债+普通股+优先股） D股权资本（普通股+优先股+留存收益） 7、在考虑所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，是因为（） A 不考虑财务危机成本 B 财务杠杠作用 C 利息具有抵税效应 D 总杠杆的作用 8、每股收益无差别点是指使不用资本结构的每股收益相等时的（） A 变得成本 B 固定成本 C 销售收入 D 息税前利润 9、既有抵税效应，又有杠杠效应的筹资方式是（） A 债券 B 留存收益 C 优先股 D 普通股 10、下列各项中，不影响经营杠杠系数的是（）

A 产品销售数量 B 利息费用 C 产品销售价格 D 固定成本 1-4 CDDB 6-10 DCDAB 二、多项选择题

1、下列选项中，属于资本使用费的是（）

A 普通股股利 B 借款利息 C 资信评估费 D 代理发行费 E 优先股股利 2、下列选项中，属于资本筹资费用的是（）

A 借款手续费 B 利息 C 广告宣传费 D 现金股利 E 印刷费 3、在计算下列个别资本成本时，需要考虑所得税影响的有（）

A 长期借款成本 B 债券成本 C 留存收益成本 D 普通股成本 E 优先股成本 4、下列选项中，企业债券的筹资费用主要包括（）

A 债券注册费 B 债券的发行价 C 债券发行手续费 D 债券印刷费 E 债券利息 5、在计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑筹资费用率的是（） A 留存收益 B 长期银行借款 C 普通股 D 债券 E 优先股 6、计算普通股资本成本的方法主要有（）

A 市场价值法 B 债券收益加风险补偿率法 C 现金股利固定增长模型法 D资本资产定价模型法 E 优先股资本成本加固定补偿率法

7、留存收益是企业税后利润形成的，属于企业股东权益的资金来源，其资本成本的特点包括（） A 通常无须考虑其成本 B 相当于股东进行股票投资所要求的报酬率 C 是一种机会成本 D 通常高于普通股资本成本 E 不必考虑筹资费用 8、下列选项中，影响经营杠杆系数的因素包括（）

A 单位变动成本 B 销售量 C 单价 D 利息费用 E 固定成本

9、下列选项中，影响财务杠杆系数的因素包括（）

A 利率 B 产品边际贡献总额 C 财务费用 D 固定成本 E 企业所得税税率 10、企业要想降低经营风险，可以采取的措施包括（）

A 降低变动成本 B 增加自有资本 C 提高产品售价 D 增加销售量 E 增加固定成本比例 1 CD2 ACE3 AB4 ACD5 BCDE6 BCD7 BCE8 ABCE9 ABCDE10 ACD 三、判断题

1、 资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。

2、 在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。

3、 在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。 4、 如果企业负债为零，则财务杠杆系数为1。

5、 最佳资本结构是使企业筹集资金能力最强，财务风险最小的资本结构。 6、 财务杠杆系数表明销售额变动所引起的息税前利润的变动幅度。 7、 公司总风险是经营风险和财务风险共同作用的结果。

8、 资本成本有绝对数和相对数两种表示方法，通常用绝对数来表示，简称资本成本。

9、 优先股与债券的相同之处在于筹资是一般要定期按固定比率向持有人支付股息或利息，并具有抵税作用。 10、 在考察项目的资本预算时，加权平均资本成本公式只能用于与公司资本结构同等模式的项目。 1.4.7.8对

四、计算分析题

1、a企业拟追加筹资4000万元，其中通过发行债券筹资1500万元，筹资费率为2%，债券年利率为8%，期限为两年，每半年付息一次，到期还本，所得税税率为25%；通过发行优先股筹资1000万元，筹资费率为3%，年股息率为9%；通过发行普通股筹资1500万元，筹资费率为4%，第1年预期股利为120万元，以后每年增长5%。要求：计算该筹资方案的综合资本成本。(10.03%)

2、B公司有两种可供选择的资本结构：1）如果公司的资产负债率为30%，则其负债利息率为12%，股东要求的必要报酬率为15%；2）如果资产负债率为50%，则其负债利息率为14%，股东的必要报酬率为17.8%。该公司适用的所得税税率为25%。要求：计算并利用加权平均资本成本来判断B公司应选择哪种资本结构。 答案：第一种结构下的加权平均资本成本=30%*12%*（1-25%）+70%*15%=13.2%

第二种结构下的加权平均资本成本=50%*14%*（1-25%）+50%*17.8%=14.15%

3、C公司目前的财务杠杆系数为1.6，税后利润为510万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和费用为2500万元，其中公司年初平价发行了15000张期限为5年的债券，年利息为当年利息总额的45%，每年付息一次，发行价格为1000元/张。要求：

1）计算公司当年的利息总额；408万元 2）计算公司的经营杠杆系数；2.92 3）计算公司的债券资本成本。9.18% 答案：上课的例题

4、某公司2010年的销售收入将在2009年的基础上增加30%，相关资料见下表： 要求：计算表中字母表示的项目的数值，并列出具体计算过程。 公司财务情况表 单位：元 项目 销售收入 边际贡献 固定成本（不包括利息） 息税前利润 每股收益 边际贡献率 经营杠杆系数 财务杠杆系数 总杠杆系数 息税前利润增长率 每股收益增长率 I150% J195% G5 H1.3 2009年 500 000 B350000 280 000 D70000 F1.42 70% 6.5 2010年 A650000 C455000 280 000 E175000 4.2 70%