中南财经政法大学财管期末试卷

素。

年份 1 4．简述金融市场对企业财务管理的作税前利润额250 五、计算题（4题，9分，结果保留小数点后两位）

（万元） 1.某上市公司准备筹资1000万元投资于新项目，拟采取以下几种筹资方式： （1）向银行借款200万，年利率8%，手续费为1%；

（2）按照面值发行债券400万元，利率10%，筹资费率2%；

（3）发行普通股400万，筹资费率4%，预计第一年股利率为10%，以后每年递增4%，公司的企业所得税率为25% 。 要求：（1）分别计算银行借款、发行债券和发行普通股的个别资金成本；

（2）计算筹资的加权资金成本。

2. A公司资金总额为4000万元，其

中负债/所有者权益为9/11，负债利率为12%。公司产品年销售量为5600台，每台售价为1万元，固定成本为640万元，变动成本率为60%。 要求：（1）计算DOL、DFL、DTL； （2）若计划期销售量增加20%，测 算一下EBIT和EPS的增长率。

3. 某上市公司拟进行固定资产的投资，需在建设期一次性投入资金1200万元，其中，固定资产投资1000万，垫付流动资金200万，当年建设当年投产，假设该固定资产可使用5年，按直线法折旧，期末残值率为10%，投产后可为企业在各年创造的税前利

润额如下表所示：（假定折现率10%） 2 3 4 5 250 300 200 200 该企业的所得税税率为25%。 要求：根据资料计算该投资项目的投资回收期、净现值、获利指数和年均净现值。

4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付200 000元，连续支付10次，共2 000 000元; （2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元；

假设该公司的资金成本率为10% 。 要求：该公司应选择哪种方案，请说明理由。

2013

一、单项选择题

1．投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。

A. 违约风险 B. 利率风险 C. 购买力风险 D. 再投资风险 2.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是：( A．速度快 B.筹资风险小 C.成本小 D.筹资弹性大 3.假设企业按10％的年利率取得贷款 200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为( )元。 A.40000 B.47963

C.52759

D.59607

4.某债券面值为5000元，票面年利率为10%，期限3年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的价值（ ）。 A.无法计算 B.等于5000元 C.小于5000元 D.大于5000元 5.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。

A．非系统性风险 B．公司特别风险

C．可分散风险 D．市场风险

6.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。

A.1.2倍 B.1.5倍

C.0.3倍 D.2.7倍

7.应收账款的成本中不包括 ()。 A.管理成本 B.机会成本 C.转换成本 D.坏账成本 8.某企业按“3/20，n/60”的条件购进一批商品。该企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。

A.2% B.27%

C.27.83% D.18%

9.某企业发行新股，筹资费率为股票市价的5％，已知每股市价为20元，本期每股股利2元，股利的固定年

增长率为6％，则发行新股的资本成本为( )。

A．6％ B．11％

C．16.6％ D．17.16％

10.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。

A．公司管理权 B．分享盈余权 C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权

二、多项选择题

1. 影响债券价格的因素有（ ） A.债券面值 B.债券期限 C.票面利率 D.市场利率

2. 现代融资租赁的形式有（ ）。A．杠杆租赁 B．经营租赁 C．售后租回 D．直接租赁 3.下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（ ）。 A.贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B.贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险

C.贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险

D.贝他值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险 4. 企业财务管理的价值观念包括（）。A.资金时间价值 B.资金市场价值

C.投资风险价值 D.资金增值价值

5. 属于贴现的固定资产投资决策评

价指标的有（）。

A.净现值 B.获利指数 C.投资利润率 D.投资回收期 三、判断题

1.优化资本结构要求企业减少负债规模。（ ）

2. 保守型的投资策略是指在安排流

动资产时，除保证正常需要量外，不保留或只保留较少的保险储备量。（ ）

3. 剩余股利政策的优点是有利于稳

定股票价格。（ ） 4．其他因素不变时，提高付息频率会

导致折价发行的平息债券价值下降。（ ）

5. 长期借款筹资比长期债券筹资的筹资弹性大。（ ）

四、简答题（本类题共2小题，每小题10分，共20分）

1．如何评价股东财富最大化理财目标？

2．什么是资本结构？负债在资本结构中有何作用？

五、计算题（共3题，共40分，计算结果请保留小数点后两位） 1．A公司计划投资一条生产流水线，预计投资总额为2000万元，其中，固定资产投资1400万元，投入流动资产600万元。假设该投资项目无建设期，项目设备寿命8年，项目期满后固定资产的净残值率5%；流动资产将于项目终结时回收。预计项目经营期内年实现销售收入2500万元，年付现成本1600万元。企业所得税率为40%，该企业的资本成本为10%。

试用净现值法确定该项目是否可行（15分）

2．甲企业2011年度拟购入B公司股票，B公司股票的现行市场价格为10.98元。B公司股票上年度每股股利是0.58元，预计股利年均增长率为5%。2011年度预计股票市场的平均投资报酬率10%，无风险投资报酬率8%，B股票的贝塔系数为2。 根据上述条件，计算确定： （1）投资B公司股票要求的必要报酬率（5分）

（2）B公司股票甲是否值得投资（5 3．A企业计划融入资本3500万元用于投资甲项目，拟采用以下三种融资方式：

（1）发行股票300万股，每股股价8元，融资费用率5%，预计第一年将支付股利0.42元，以后年股利增长率为5%；

（2）面值发行债券融资1600万元，债券的票面利率8%，融资费用率3%； （3）银行借款融资500万元，借款利率7%，不考虑融资费用。

该企业适用所得税率40%，甲项目的投资收益率为9.3% 要求根据上述条件计算：

（1） 计算甲项目资金的加权资

本成本（9分）

（2） 评价该融资方案是否可

行。（6分）