2018-2019年基金从业私募股权投资基金基础知识投资协议主要条款专题练习[1]含答案考点及解析

2018-2019年基金从业 私募股权投资基金基础知识 投资协议

主要条款专题练习【1】(含答案考点及解析)

1 [单选题]估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的（ ）。 A.股票数量 B.利润 C.收益额度 D.股权比例 【答案】D

【解析】估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例。

2 [单选题]保护性条款是指目标企业在执行某些( )的行为或交易前，应事先获得投资人的同意。

A.可能损害私募基金利益 B.可能损害企业利益 C.可能损害高管利益 D.可能损害投资人利益 【答案】D

【解析】保护性条款是为保护股权投资基金利益而进行的安排，根据该条款，目标企业在执行某些可能损害投资人利益或对投资人利益有重大影响的行为或交易前，应事先获得投资人的同意，故选项D表述正确。

3 [单选题]优先认购权是指目标企业发行新股或者可转换债券时，作为老股东的股权投资人可以（ ）。

A.按照比例直接获得新股的权利

B.按照比例优先于新进投资人进行认购的权利 C.始终优先于新进投资人进行认购的权利 D.转让一部分股份的权利 【答案】B

【解析】优先认购权是指目标企业发行新股或者可转换债券时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购的权利。 4 [单选题]保密条款有利于保护（ ）的利益。 A.投资方

B.目标公司

C.投资方及目标公司双方 D.第三方 【答案】C

【解析】保密条款有利于保护投资方及目标公司双方的利益。

5 [单选题]（ ）是指在投资协议中，股权投资基金为了确保公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事、高管和其他关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司。 A.反摊薄条款 B.保护性条款 C.竞业禁止条款 D.保密条款 【答案】C

【解析】此题暂无解析

6 [单选题]股权投资协议的董事会席位条款通常约定( )。 Ⅰ 目标企业董事会的席位数量

Ⅱ 投资人有权对重大事项行使一票否决权 Ⅲ 初始分配方案 Ⅳ 后续调整规则 A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅲ、Ⅳ 【答案】C

【解析】董事会席位条款约定目标企业董事会的席位数量、初始分配方案和后续调整规则．是目标企业控制权分配的重要条款。通常，持股达到某一最低比例的投资人有权任命若干名董事。

7 [单选题]（）既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。 A.估值调整条款 B.估值条款

C.估值条件 D.估值协议 【答案】A

【解析】估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。 知识点：估值调整条款

8 [单选题]（）是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。 A.保护性条款 B.反摊薄条款 C.随售权条款 D.董事会席位条款 【答案】A

【解析】保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。 知识点：保护性条款

9 [单选题]估值条款直接决定了投资者最为看重的公司的__________和__________。() A.经营业绩；投资额度 B.投资额度；控制权 C.控制权；收益权 D.控制权；投资额度 【答案】C

【解析】估值条款直接影响着“谁控制公司”和“当公司被出售时，每个股东能够获得多少现金”这两个问题。这两个问题的核心即控制权及收益权，是投资者最为看重的两点。 10 [单选题]下列关于反摊薄条款的内容，说法错误的是()。 A.反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制

B.反摊薄条款适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款 C.完全棘轮条款考虑新增出资额的价格，也考虑融资额度

D.加权平均条款对目标公司和创始股东更为有利，也更容易被各方接受 【答案】C

【解析】与完全棘轮条款不同，加权平均条款将新增出资额的数量作为反稀释时一个重要的考虑因素。既考虑新增出资额的价格，也考虑融资额度。

11 [单选题]创业投资基金通常是被投资企业的小股东，因此()用得较多。 A.保护性条款 B.反摊薄条款 C.董事会席位条款 D.第一拒绝权条款 【答案】A

【解析】创业投资基金通常是被投资企业的小股东，因此保护性条款用得较多。 12 [单选题]通常触发“回售权”的条件是()。 A.负收益率和高资产负债 B.股价下跌和发行新股 C.公司合并和公司分立 D.业绩指标和非业绩事件 【答案】D

【解析】通常触发“回售权”的两类条件有：业绩指标和非业绩事件。

13 [单选题]竞业禁止条款，即股权投资基金在投资协议中要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保()。

Ⅰ 其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位 Ⅱ 在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司 Ⅲ 在离职后一段时期内，不得从事与本公司有竞争关系业务 Ⅳ 其高管人员不得离职 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 【答案】C

【解析】竞业禁止条款，即股权投资基金在投资协议中要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系业务的条款。