金融市场学复习题答案

投资和再投资后所增加的价值。 76、

影响债券价格的因素：

1、影响债券价格的内在因素：(1)债券的期限(2)债券的票面利率(3)债券的提前赎回规定(4)债券的税收待遇(5)债券的流动性(6)债券的信用级别。 2、影响债券定价的外部因素：(1)基准利率(2)市场利率(3)通货膨胀水平(4)汇率波动。 77、

影响股票价格的因素。

1、影响股票价格的内在因素：(1)公司净资产；(2)公司盈利水平；(3)公司的股利政策；(4)股份分割；(5)增资和减资(6)公司资产重组。

2、影响股票投资价格的外部因素：(1)宏观经济因素(2)行业因素；(3)市场因素。 78、

全球金融市场监管模式变革的新趋势：(1)从分页监管向混业监管转变；

(2)从机构性监管向功能性监管转变；(3)从单项监管向全面监管转变；(4)从封闭式监管向开放式监管转变；(5)合规性监管和风险性监管并重；(6)从一国监管向跨境监管转变。 79、 80、 81、

金融市场监管的原则：依法监督、合理监督、协调性原则、效率原则。 金融监管的方法:非现场管理方法与现场管理方法。

根据市场效率假说，资本市场的效率分弱式有效市场、半强势有效市场、

强式有效市场。在弱有效市场上，证券的价格反映了历史信息。 82、 83、

根据股东的权益差异，股票可以划分为普通股和优先股。 美国实行分业监管体制；英国、日本、德国实行混业监管。

计算题：

1、某投资者以97美元的折扣价格购买期限为180天，面额为100美元的商业票据，其贴现率和实际收益率分别是多少？

答：贴现率=（贴现利息/面额）×360/期限×100%=[（100-97）/100]×360/180×100%=6%

实际收益率=贴现率/发行价格×360//期限×100%=[（100-97）/97] ×360/180×100%=6.19%

2、已知A公司发行在外的总股数为4亿股，资产总额为8.8亿，负债总额为3.6亿，求每股账面价值。

答：净资产总额=资产总额-负债总额=8.8-3.6=5.2亿 每股账面价值 =净资产总额/总股数=5.2/4=1.3元

3、已知A公司未来股息收益为5元/股，当前市场利率为10%，求每股股票的内在价值。

答：每股股票的内在价值=预期股息/市场利率 = 5/10%=50元

4、A公司于2008年底实现净利润4.4亿元，公司股本规模为4亿股。为了某个项目建设的需要，A公司拟于2009年1月再发行股票，筹集3.63亿元资金扩大再生产。又知与A公司处于同行业的其他股票的股票市盈率为11，求A公司需要发行多少份股票？

答：每股净利润=净利润×发行以前的总股本数=4.4/4=1.1

发行价=每股净利润×发行市盈率=1.1×11=12.1 增发股数=筹资总额/每股发行价=3.63亿/12.1=3000万股

5、某公司现有资金10000元，投资5年，年利率为8%，则5年后的单利终值与复利终值分别是多少。

答：单利：F=P×(1+i×n) = 10000×(1+8%×5)=14000

复利：F=P×(1+i) n=1000×（1+8%）5=14963.28

6、某公司在未来每年支付的每股股利为8元，其公司的必要收益率为10%，试分析该股票的内在价值。假如现在该公司股票市场价格为65元，投资者该如何操作？

答：V=D0/y=8/10%=80元

80﹥市场价格65元，投资者应买入该股票。

7、甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有两年后试图以10.5%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10@作为其迈进债券的到期收益率，那么成交价格应该如何确定？

持有年限 2 答：甲的卖出价格 = 购买价×（1+持有期收益率）= 75×（1+10.5%）= 91.58

乙的购买价格=面额/(1+到期收益率) 持有年限=100/(1+10%)=90.91元 因此，最终的成交价格应该在91.58与90.91之间进行双方协商。 8、假设A公司支付的第一期每股股利为1.89元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度稳定增长，假定该股票的必要收益率为11%，分析该股票的内在价值。假如现在该股票市场价格为40元，投资者该如何操作？ 答：V=D1/y-g=1.89/(11%-5%)=31.5元

31.5﹤40元市场价格，投资者应卖出该股票。