2013财富报告

2013 中国私人银行业：根深叶茂

中国私人财富报告 1 目录

前言：源浚者流长，根深者叶茂 ........................................................................................................... 3 致

谢 .............................................................................................................................................. 5

第一章 2013 年中国私人财富市场概览和走势 ........................................................................... 6 ? 中国私人财富市场稳健发展，潜力可观 .............................................................................. 7 ? 2011-2012 年中国私人财富市场回顾与 2013 年展望 .................................................. 10 ? 中国高净值人群地域分布 ..................................................................................................... 13 丏题一：高净值人群地域集中度进一步下降：中西部内陆地区增速领跑 全国，环渤海区域继续保持强劲势头................................................................... 15

第二章 中国高净值人群投资行为、人群细分和财富管理机构的选择 .................................. 18 ? 中国高净值人群对政治经济大环境的关注度普遍升高，投资热情稳中有升 .............. 19 ? “财富保障”成为首要财富目标，“财富传承”需求进一步显现 .............................. 22 丏题二：“财富保障”的重要性迅速提升，取代“创造更多财富”成为

首要财富目标 ............................................................................................................ 23 丏题三：“财富传承”需求进一步显现，高净值人群更重视为家族财富的

长久繁荣进行中长期规划 ....................................................................................... 27

? 中国高净值人群投资心态更为成熟、稳健，跨境多元化配置需求日益显著 .............. 32 丏题四：在新一轮调控下，高净值人群对房地产投资观望心理增强，多数

不急于减持，投资热情明显下降 ........................................................................... 40 丏题五：随着资本全球化时代到来，高净值人群跨境多元化配置需求日益

显著 ............................................................................................................................. 41 ? 高净值人群包含六大细分群体，仍以企业主为主，丐企业主群体内部需求

进一步分化 .............................................................................................................................. 46 ? 高净值人群与财富管理机构的信任合作关系深化，受访高净值人群对 私人银行服务的依赖度进一步增加 .................................................................................... 48 2

第三章 中国私人银行业竞争态势 ................................................................................................. 52 ? 境内财富管理市场竞争格局逐步深化，境外财富管理市场成为境内市场的

重要延伸 .................................................................................................................................. 53 ? 在境内财富管理市场，中资银行经过多年的市场开拓与培育，保持并强化了

竞争优势 .................................................................................................................................. 54 ? 境外财富管理市场的重要性逐渐彰显，高净值人群青睐具有较强跨境资产

配置能力和丏业优势的私人银行服务 ................................................................................ 56

第四章 对中国私人银行业的重要启示 ........................................................................................ 59 ? 随着财富管理市场的发展，高净值人群在投资理财方面的需求逐步复杂化，

中长期理财规划意识增强 ..................................................................................................... 60 ? 财富管理市场竞争逐步深化，要求各家私人银行精耕细作，实现“根深者

叶茂” ...................................................................................................................................... 60 ? 中资私人银行应把握中国高净值人群日益增长的跨境多元化配置需求，发展

契合自身需要的模式，加快海外战略布局 ........................................................................ 62

附录：研究方法 ...................................................................................................................................... 64

版权声明 ...................................................................................................................................... 68 3

前言：源浚者流长，根深者叶茂

2009 年，招商银行携手管理咨询公司贝恩公司（Bain & Company）联合发布了《2009 中 国私人财富报告》，填补了国内外对中国私人财富市场综合研究的空白。该报告首次采用严谨 的统计学模型对中国私人财富市场进行了测算，并开创性地利用招商银行私人银行的客户资源 对中国高净值人士的投资态度和行为特点进行了研究。2011 年，招商银行再度携手贝恩公司 对中国私人财富市场进行持续追踪。经过近两年的发展，中国高净值人士的投资理念愈发成 熟，风险偏好愈加稳健，预期愈加理性，对财富管理的需求也愈加多元化。私人财富管理理念 正在高净值人群中加速渗透，他们中的大多数正在使用多家机构进行财富管理，以求多方参 考，各取所长。中资私人银行相比境内的外资银行优势凸显，其凭借庞大的客户基础、类型丰 富的理财产品，以及综合金融服务平台成为热衷多元化理财客户的首选。 但同时，中国私人 银行业竞争开始升级，从业者定位各异，行业格局进入全新阶段。

时值 2013 年，中国私人财富市场从起步阶段的“坐看风起云涌”，经历了 2011 年前后各家 金融机构“逐鹿中原”的快速发展阶段，开始逐步进入“根深者叶茂”的精耕细作阶段。与 2009 年和 2011 年相比，中国高净值人群在投资理财方面的需求更加复杂，中长期理财规划 意识增强，对财富保障和传承的需求日益突出。在此财富理念的引导下，高净值人群投资心态 更加成熟、稳健，通过分散投资和追求稳健收益来规避市场波动带来的风险成为越来越多投资 者的共识。随着资本全球化时代的到来，高净值人群跨境多元化配臵的需求也日益显著。与此 同时，市场上各类金融机构在经历了市场早期的品牌创立阶段后，逐步将竞争的重心从波段式 的产品营销、业务推广，转移到深度理解和挖掘客户短期和中长期的综合理财需求，争取通过 提供差异化的服务和建议，展现其专业优势和强大的平台效应。

2013 年招商银行与贝恩公司第三度合作，借鉴 2009 年和 2011 年前两期报告的丰富研究经 验，凭借招商银行丰富的零售银行经验和高端客户资源，以及贝恩团队丰富的私人银行业研究 经验和严谨的方法论、有效的数据分析工具，撰写了《2013 中国私人财富报告》。本报告通 过权威的统计数据，使用严谨的方式推导中国私人财富分布曲线，并以此为基础，科学地估算 了中国高净值人士的数量及其拥有的私人财富总额，并与 2008 年和 2010 年数据进行对比分 析，总结增长趋势，对 2013 年做出预测；同时通过对大量高净值人士的调研（约 33004 份），和对 100 余位行业专家、客户经理及高净值人士的深度访谈，获取一手信息，并与权

威机构的分析数据相结合，对中国高净值人士的投资态度与行为及其对私人银行业的认知与看 法进行了深入的研究分析，捕捉从市场起步阶段至今的变化并把脉未来发展趋势。作为第三期 同主题报告，本报告一直力求精准反映市场热点和高净值人群投资理财心态的演变，最大程度 地发挥财富管理机构和专业顾问公司合作产生的巨大协同效应，为中国大陆高端私人财富市场 提供具有独创性、延续性和权威性的专业研究，为中国高净值人士的投资理财和行业各类财富 管理机构的进一步发展传播信息，分享观点，推动行业的共同繁荣。

中国私人银行业现已进入逐步成熟的发展阶段。我们深信在中国私人财富市场未来的发展中， 各类金融机构只有树立百年品牌，全面培植服务平台和服务能力，以品牌、服务和专业优势取 胜，才能深化与客户的长期信任合作关系，实现“源浚者流长，根深者叶茂”。 5 致谢

本报告是招商银行团队与贝恩公司团队共同努力的结晶。

2009 年，招商银行团队开创性地提出深入研究中国私人财富市场的构想；2011 年，招商银行 团队延续该话题，观察两年来的变化及趋势；2013 年，招商银行团队再次提出对中国私人财 富市场、高净值客户的行为特征和中国私人银行业进行更为深入的研究，在新的市场背景下研 究中国私人财富市场和高净值客户的行为变迁。

招商银行利用行内高端客户资源，协调和安排了全国约 3300 份问卷调研和 100 余位客户和客 户经理的深度访谈，为收集大量高端客户的一手信息做出了巨大努力。同时，招商银行还提供 了丰富的行业经验和行业数据以供综合分析，为进一步针对中国高端客户的研究分析奠定了坚 实基础。在双方共同讨论下，招行领导对报告的分析方法和结论提出了宝贵意见和建议，为撰 写此份报告做出巨大贡献。在此感谢招商银行的马蔚华行长、丁伟副行长、总行零售金融总部

刘建军常务副总裁、陈昆德财富管理总监、私人银行部王菁常务副总经理、陈允枏副总经理， 以及招行项目团队的每一个人，包括王蕾、李松雪、上官雨时、林夏莹以及总行投研、产品、 运营和营销管理团队。

贝恩公司团队在完成针对招行客户和客户经理调研访谈基础之上，还进行了大量的非招行客户 和客户经理的访谈。在本报告中，贝恩利用创新的方法论和模型框架建立了市场规模估算模 型，并对近年来快速发展的资产类别进行了细化，同时对调研和访谈的结果进行了深入的数据 分析，提炼出鲜明的观点和支持论证。在此一并感谢贝恩公司的合伙人曾丽春女士、唐麦 先生、Sameer Chishty 先生、项安达先生，全球副董事蔡晴女士，以及团队的每一个人， 包括刘馨、邵晓琦、李洁儒、齐蕾和李家麟。

我们还要感谢每一位接受访谈和参加调研的高净值人士和客户经理，以及招商银行总行和分行 为访谈及本报告的顺利完成提供帮助的同事——他们积极配合数据筛选、客户调研和访谈工 作，分享各自积累多年的行业经验，尽心尽力地帮助进行市场调研，并且最高效地反馈到贝恩 团队。在项目研究过程中，贝恩的很多内部专家和其他同事为团队提供了访谈对象资源，并对 团队在收集资料、模型、方法论和分析工具等方面提供了很多帮助。因此，还要感谢贝恩大中 华区办公室每一位帮助过团队的同事，甚至远在全球其他办公室的同事，他们都提供了很有价 值的帮助。

在此，谨向所有为报告团队提供帮助、慷慨献出他们宝贵时间和资源的人们表示衷心感谢！6

第一章 2013 年中国私人财富市场概览和走势

2012 年中国个人持有的可投资资产总体规模达到 80 万亿人民币，年均复合增长率 达到 14%

? 2012 年，可投资资产 1 千万人民币以上的中国高净值人士数量超过 70 万人，人均 持有可投资资产约 3100 万人民币，共持有可投资资产 22 万亿人民币

? 预计到 2013 年底，中国高净值人群数量将达 84 万人，高净值人群持有的可投资资 产规模将达 27 万亿人民币

? 2012 年，高净值人士数量超过 1 万人的省（自治区、直辖市）共 20 个，较 2010 年增加 5 个省市，即：重庆、黑龙江、山西、陕西和内蒙古；近 50%的高净值人群 仍集中在广东、上海、北京、浙江和江苏 7

中国私人财富市场稳健发展，潜力可观 1

2012 年全年中国的 GDP 增长率达到 7.8%，其中第四季度同比增长为 7.9%，实现了连续七个