公司理财选择题判断题整理

13.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（其他因素不变，固定成本越大，DOL系数越小）。

14.假设某企业明年的现金股利预期为每股4.5元，目前股价为50元，如果股利增长率为10%，则保留盈余的资金成本为（ 19% ）。

15.既具有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（发行债券）。

16.某公司某项目需要负债融资2000万元，股票融资3000万元。无风险利率是7%，市场风险溢价为8%，所得税率为30%。公司股票贝他系数为1.3，负债贝他系数为0.15。则项目加权平均资本成本为（ 12.74% ）。

17.债券资本成本一般低于普通股资本成本，主要原因是（风险较低且利息具有抵税效应）。 18.在Y = a+（ ）X，Y表示总成本，a表示固定成本，X表示销售额，则X的系数应是（变动成本率）。

19.某公司流通在外普通股650万股，每股面值10元，目前每股市价11.625元，每股股利0.2125元，预计以后每年按15%的增长率增长，融资费用率为发行价格的6%，则普通股的资本成本为（ 17.24% ）。

20.某公司的负债和股权资本的比例为2：3，加权平均资本成本为10%，若个别资本成本和资本结构保持不变，当公司发行60万元的普通股时，融资总额分界点为（100万 ）。

三、判断题

( )4.当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。 ( )5.如果企业无优先股，且负债筹资为零，则财务杠杆系数1。 ( )8.当财务杠杆系数为1时，公司的利息和优先股股息为零。 ( )10.经营杠杆并不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。

单选题 1.C 2.C 3.D 4.D 5.C 6.C 7.C 8.C 9.A 10.A 11.C 12.A 13.B 14.C 15.A 16.A 17.D 18.C 19.C 20.B 判断题1.× 2.× 3.× 4.√ 5.√ 6.× 7.× 8.√ 9.× 10.√ 11.× 12.× 13.× 14.×

第五章 公司证券投资管理

一、单项选择题

1.一般认为,企业进行长期债券投资的主要目的是(获得稳定收益 )。 2.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计算，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（10%）。

3.下列因素中，不会影响债券价值的是（ 购买价格 ）。

4.有一5年期国债，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假定必要收益率为10%，其价值为（ 993.48元）。 5.设某公司股票市价每股200元，该公司上年末支付股利每股4元，市场上同等风险水平股票的预期必要收益率为5%。如果该股票目前的定价是正确的，它隐含的长期不变股利增长率是（2.9%）。

6.证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是证券的（内在价值）。

7.某公司股票当前的市场价格是每股20元，该公司上一年末支付的股利为每股0.4元，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该股票的β值为1.5。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（9.6%）。

8. 预计某公司明年每股将发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均收益为10%，则利用稳定增长模型所测算的该公司股票价值为（ 25元）。 9.在利率下降时，证券价格一般会（上涨）

10.A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.10，A公司股票的β值为1，那么，A公司股票当前的合理价格是(6元)。

三、判断题

（ ）1．市场利率变化是债券价值决定中一个非常重要的参数。市场利率上升，流通债券的价值下跌；市场利率下降，流通债券的价值上升。 （ ）3.在必要报酬率不变的情况下，债券价值随着到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。

（ ）4．如果债券是折价发行，债券付息期越短债券价值越低；如果债券是溢价发行，债券付息期越短债券价值越高。

（ ）5.一种10年期债券，票面利率为10%；另一种5年期债券，票面利率也是10%，两种债券的其他方面没有区别。那么在市场利息率急剧上升时，前一种债券价格下跌得更多。 （ ）6.投资者可以根据证券的内在价值与当前市场价格的比较来决定是否进行证券投资。

单选题 1-5 CCDCB 6-10 DCDBB

判断题 1.√ 2.×3.√4．√5.对 6.√ 7.×

第六章 项目投资管理

一 单项选择题

1.在存在所得税情况下，不考虑项目资金借款成本时，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（净利润）。

2．某项目于建设起点一次投入100万元的初始投资额，投产后该项目现金净流量的现值和为200万元，则该项目的获利指数和净现值分别为（ 2和100万元）。

3．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（投资利润率）。

4．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（设定折现）。

5．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（ 600 ）万元。

6.假定甲乙两个方案为互斥方案,甲方案与乙方案的差额方案为丙方案,经用净现值法测算,丙方案不具备财务可行性,则下列表述正确的是( 应选择乙方案)。

7．某项目的经营期5年，预计投产第1、2年流动资产需要额分别为60万元和80万元，两年相应的流动负债融资额分别为35万元和50万元，则第2年需要垫支的营运资本为（5万元）。

8．某投资项目原始投资为15 000元，当年完工投产，有效期4年，每年可获得现金净流量5 000元，则该项目内含报酬率为( 12.59％)。 9．某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额为10000元，所得税率为33％，该方案的每年的营业现金流量为（ 36800）元。

10．在计算项目现金流量时，终结点取得的净残值收入为20000元，按税法规定预计的净残值为15000元，所得税税率为25%，则下列处理方法中正确的是（以实际净残值减去两者差额部分所补交的差额18750元作为现金流量）。

11.某投资项目的初始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后第1-5年每年净利润为12万元，第6-10年每年净利润为18万元，则该项目的会计收益率为（30%）。 12．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( 投资利润率 ) 。

13．下列长期投贤决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( 投资回收期)。 14．当某方案的净现值大于零时，其内部收益率(一定大于设定折现率)。 15．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是（净现值率 ）。 16.原始投资额是反映项目( 所需现实资金 )的价值指标。

17.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是(折旧与摊销)。

18.假定甲乙两个方案为互斥方案，甲方案与乙方案的差额方案为丙方案，经过净现值法测算，丙方案不具备财务可行性，则下列描述正确的是（ 应选择乙方案 ）

三、判断题

( )1.因为在计算项目价值时，已在折现率中考虑了利息费用对项目价值的影响，因此，在计算现金流量时无须考虑利息费用。

( )3．某投资方案的净现值为零，则该方案贴现率可称为该方案的内含报酬率。

( )4．在终结点，项目的变价收入为2000万元，税法规定的残值为1800万元，所得税税率25%，则在终结点由于项目报废处置产生的现金净流量为1950万元。

( )6．当采用NPV和IRR准则出现排序矛盾时，如果公司存在资本限额，则IRR准则是较好的选择标准。

( )8．内部收益率的大小与事先设定的折现率的高低无关。

( )10．考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧的净现值大。

( )12. 某企业正在讨论更新现有生产线，有两个备选方案：A方案净现值400元，内含报酬率10% ；B方案净现值300元，内含报酬率15%，据此可以认为A方案更好。

单选题1.B 2.C 3.B 4.D 5.B 6.B 7.A 8.B 9.B 10.C 11.D[(12×5+18×5)÷10]/100÷2)

12.B 13.B 14.C 15. A 16. A 17. B 18. B

判断题1-5 对错对对错 6-10 对错对错对 11-15 错对错错错

第七章 股利政策部分习题

一．单项选择题

1．发放股票股利后（股东权益各项目结构变动）。

2．能够保持理想的资本结构，使综合资本成本最低的股利分配政策是（剩余股利政策）。 3．某公司本年度的净利润在提取公益金和盈余公积金后的余额为2500万元，下一年度计划追加的投资额为2500万元。该企业的最佳资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%，则该企业向投资者分红的数额为（500）万元。

4．下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是（筹资成本）。

5.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由,在于( 保持理想的资本结构 ) 6.具有较大灵活性的股利分配政策是( 低正常股利加额外股利政策) 7.在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（固定股利政策）。

8.A公司无优先股,2014年年末市盈率为16,股票获利率为5%,已知该公司2003年普通股股数没有发生变化,则该公司2014年的留存收益率为(20% )。

9.A公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。公司发放股票股利后资本公积变为了300万元，则公司股票股利的发放率为（40%）。

10.按公司法规定,公司分配当年税后利润时应当按(10% )的比例提取法定盈余公积。 11.制定利润分配政策时,应该考虑的投资者的因素是( 控制权的稀释 )

12．某公司采用剩余股利政策，假定其目标资本结构为4：3（权益资本：负债资本），计划第二年投资700万元，则应从税后净利中保留（ 400万）用于投资，再将剩余利润用于股利发放。

三、判断题：

（ ）2．一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。 密配合,体现多盈多分,少盈少分的原则。

（ ）5．成长中的企业一般采取低股利政策，处于经济收缩期的企业一般采用高股利政策。 （ ）8.公司发放现金股利后会使公司负债率上升。

（ ）10.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。

（ ）11.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且有助于公司并购政策的实施。

单选： 1．C 2．D 3．C 4．B 5.B 6.D 7.B 8.B解析 股利支付率=每股股利/每股收益=（每股市价÷每股收益）×（每股股利÷每股市价）=市盈率×股票获利率=16×5%=80%。

9.C 10.B 11. D 12．B

判断题：1.× 2.√ 3.× 4.× 5.√ 6.× 7.× 8.√ 9.× 10.√ 11.√