2013注会：财务成本管理基础班讲义（二）

专题二 传统财务报表分析

（1）短期偿债能力比率 （2）长期偿债能力比率 （3）资产管理比率 （4）盈利能力比率 （5）市价比率 （6）杜邦分析体系

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表2-1 资产负债表

编制单位：ABC公司 2011年12月31日 单位：万元

资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 年末 余额 44 6 14 398 22 0 0 12 119 77 8 700 0 0 年初 余额 25 12 11 199 4 0 0 22 326 11 0 61O 45 0 负债及股东权益 年末 余额 60 28 5 100 10 2 5 12 0 25 2 0 53 300 450 240 年初 余额 45 10 4 109 4 1 4 16 0 22 4 0 5 220 245 260 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账欺 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 预计负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合汁 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应收款 长期股权投资 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 0 30 1238 18 0 6 0 6 5 0 3 1300 2000 0 0 955 35 12 8 0 8 15 0 0 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 减：库存股 未分配利润 股东权益合计 50 0 0 0 0 750 1040 100 10 0 60 790 960 2000 60 0 0 0 15 580 800 100 1O 0 40 73O 880 1680 1070 盈余公积 1680 负债及股东权益总计

表2—2 利 润 表

编制单位：ABC公司 2011年度 单位：万元 项 目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 本年金额 3000 2644 28 22 46 110 0 0 6 156 45 1 200 64 136 上年金额 2850 2503 28 20 40 96 0 0 O 163 72 O 235 75 160

一、短期偿债能力分析 财务指标 营运资本 公式 营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产 解析 营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。 营运资本是绝对数，不便于不同规模企业之间的比较。 流动资产流动负债营运资本营运资本为正数 长期负债长期资产所有者权益长期资本流动比率 流动资产流动比率=×100% 流动负债 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。但流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金 的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 含义：一元的流动负债有多少元的流动资产保障 影响流动比率可信性的重要因素是应收账款和存货的变现能力。 速动比率 速动资产速动比率=×100% 流动负债其中：速动资产=流动资产-非速冻一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 资产 非速冻资产=存货+ 一年内到期的非流动资产+其他流动资产。 现金比率 现金流量比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债×100% 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债×100% 含义：一元的流动负债有多少元的速冻资产保障 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 含义：一元的流动负债有多少元的现金保障 现金流量比率表明每1元流动负债有多少元的的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债能力越强。 该指标过大，表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。

【例题1·多选题】下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。（ ） A 非流动资产超过长期资本 B 流动资产超过流动负债 C 营运资本为负数 D 流动负债超过流动资产 【答案】ACD

【解析】营运资本=长期资本－长期资产，所以长期资产如果超过长期资本，则营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。

2.影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）

增强短期偿债能力 降低短期偿债能力

(1) 可动用的银行贷款指标 (2) 准备很快变现的非流动资产 (3) 偿债能力的声誉 (1) 与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注； (2) 经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务； (3) 建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。 【例题2·多选题】下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是（ ） A建造合同中约定的分阶段付款 B准备很快变现的房产 C企业预收的货款

D和银行签定的周转信贷协议 【答案】BD

【解析】选项C属于表内因素，选项A属于降低短期偿债能力的因素。

【例题3·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。（2010年） A.利用短期借款增加对流动资产的投资

B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同 C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量 D.提高流动负债中的无息负债比率 【答案】C

【解析】A选项不正确：流动比率＝流动资产/流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，分式中的分子分母同时增加一个数额，流动比率不一定增加，不一定能够提高企业的短期偿债能力；B选项不正确：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低短期偿债能力的表外因素；C选项是正确的：净营运资本=长期资本—长期资产，选项C导致净营运资本的增加，提高短期偿债能力。D选项不正确：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，不影响企业短期偿债能力。

二、长期偿债能力分析 财务指标 资产率 计算公式 注意的问题 一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。 负债总额×100% 负债资产负债率=资产总额产权比率和权益乘含义：一元的资产承担着多少元的偿债压力。 产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的产权比率=负债总额×100% 所有者权益总额权益乘数=