财务管理习题

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2.在项目投资中，经营期期末（终结点）发生的净现金流量包括（ ）。

A.原始投资 B.回收固定资产的余值 C.回收流动资金 D.经营期末营业净现金流量 3.在建设期（投资期）发生的现金流出有（ ）和设备购买以及垫支营运资金等。

A.购买土地 B.设计勘察费 C.技术资料费 D.在建工程费 4.对于同一投资方案，下列说法正确的是（ ）。

A.资本成本越高，净现值越低 B.资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 C.资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零 D.资本成本越高，净现值越高 三、判断题

（ ）1．对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。 （ ）2.净现值小于零，则获利指数也小于零。

（ ）3.某公司2013年想新建厂房，之前已经支付了10000元的咨询费，这10000元是公司进行新建厂房决策时的相关成本。

（ ）4.在投资项目决策时，只要内含报酬率大于零，方案就是可行的。

（ ）5.两方案的原始投资不相同时，净现值和获利指数评价项目不会产生差异。 （ ）6.NPV法能揭示方案本身的实际报酬率。 （ ）7.IRR法，是投资项目最好的评价方法。

（ ）8.不考虑时间价值的回收期法，目前只作为辅助方法使用。 （ ）9.只有一个备选方案时，IRR小于0时，方案可行。 四、计算题

1.甲公司要在两个项目中选择一个进行投资：

A项目需要15万元的初始投资，每年产生现金收入209万元，年付现成本200万元，使用寿命3年，3年后必须更新，终结点无残值。

B项目需要21万元的初始投资，每年产生现金收入为107万元，年付现成本为100万元，使用寿命7年，7年后必须更新，终结点无残值.

公司资本成本率为16%。,公司所得税率为25%，采用直线法计提折旧。 (P/A,16%,3)=2.246 (P/A,16%,7)=4.039 要求：（1）计算A项目的年NCF；（2）计算B项目的年NCF；（3）计算A项目的NPV；（4）计算B项目的NPV；（5）采用年均NPV法比较A、B项目，公司应选择哪个项目？

2.企业拟购建一项固定资产，需要投资1000万元，建设期为1年，投资在建设起点一次投入。按照直线法计提折旧，使用寿命为10年，期满有残值100万元，预计投产后可使企业每年获得净利润100万元，行业基准折现率10%。

（P/A，10%，1）=0.909 （P/A，10%，11）=6.495 （P/A，10%，10）=6.145 （P/A，10%，9）=5.759 （P/F，10%，11）=0.350 （P/F，10%，1）=0.909

要求：（1）计算项目计算期；（2）计算项目各年现金净流量；（3）根据所给资料判断购建该固定资产的可行性。

3.某公司现决定新购置一台设备，现在有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金净流量预测如下：（单位：元）

甲设备 乙设备

该公司要求的最低投资报酬率为12%。

要求：（1）计算甲、乙设备的净现值；（2）计算甲、乙设备的年均净现值，为该公司作出购买设备决策并说明理由；（3）按最小公倍寿命法为该公司作出购买设备决策并说明理由。

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0 -40000 -20000 1 8000 7000 2 14000 13000 3 13000 12000 4 12000 5 11000 6 10000

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4.宏达公司拟于2013年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后可新增净利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和公司所得税。

要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；（2）计算该设备的投资回收期；（3）如果以10%作为折现率，计算其净现值；（4）评价该项投资的财务可行性。

5.新设备购入成本为10万元，使用寿命为10年，年销售收入为12万元，年付现金为4万元，采用直线法计提折旧，报废时无残值。

旧设备原值为20万元，预计使用10年，已使用6年，还可使用4年，该设备二手市场变现价值为8万元与账面余额相同，报废时残值为0，旧设备产品年销售收入20万元，付现成本为8万元（假定税法残值与实际相同），该公司资本成本率为10%，适用所得税税率为25%。 （P/A,10%,10）=6.145；（P/A,10%,4）=3.17

要求：（1）计算新旧设备每年净现金流量；（2）计算新旧设备的净现值；（3）通过计算年均净现值，判断哪个方案较好？

第九章

一、单项选择题

1.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本由机会成本与（ ）构成。 A.沉没成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.差量成本 2.企业信用政策的内容不包括（ ）。

A.确定信用期间 B.确定信用标准 C.确定现金折扣政策 D.确定商业折扣政策 3.如果某企业的信用条件是“2/1O，n/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为( )。 A.36% B.18% C.35.29% D.36.73% 4.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，不需要考虑的因素有（ ）。

A.数量折扣百分比 B.现金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 5.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（ ）。

A.预期的现金折扣率 B.预期的坏账损失率 C.现金折扣期限 D.信用期限 6.下列属于短期资产的特点的是（ ）。

A.占用时间长、周转快、易变现 B.占用时间短、周转快、易变现 C.占用时间短、周转慢、易变现 D.占用时间长、周转快、不易变现

7.企业为了应对一些突发事件和偶然情况，必须持有一定的现金余额来保证生产经营安全进行，此时企业持有现金是出于（ ）动机。

A．投资性 B．交易性 C．预防性 D．补偿性 8.甲企业生产G产品，全年需要耗用V零件1 200件，订货成本400元/次，年储存成本6元/件，销售方规定如果一次订货量超过600件，可给予2%折扣，采购价格为10元/件。如果企业今年为了获得数量折扣，不按经济批量采购V零件，则每批至少采购600件的最低总成本为（ ）元。 A.14 260 B.15 400 C.14 360 D.15 460 9.持有现金的机会成本包括（ ）和管理现金支付的安全措施费用。

A.短期证券转换为现金发生的经理人佣金、税金 B.失去潜在的投资收益

C.因现金短缺丧失的销售机会 D.因现金短缺而造成债务违约 10.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A.坏账损失 B.收账费用

C.一般按有价证券计算的利息 D.对客户信用进行调查的费用 二、多项选择题

1.现金的持有动机包括（ ）。

A.交易动机 B.补偿动机 C.预防动机 D.投资动机

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2.关于短期资产特征，表述正确的有（ ）。

A.变现能力弱 B.变现能力强 C.财务风险小 D.财务风险大 3.信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（ ）。

A.信用期限 B.现金折扣 C.折扣期限 D.机会成本 4.下列（ ）属于应收账款的成本。

A.机会成本 B.收账费用 C.坏账损失 D.短缺成本 5.如果企业信用标准过严，则会造成（ ）减少。

A.机会成本 B.坏账损失 C.收账费用 D.销售量 6.下列（ ）属于应收账款的成本。

A.机会成本 B.收账费用 C.坏账损失 D.短缺成本 三、判断题

（ ）1．公司持有大量短期资产，则可降低财务风险，但盈利能力较弱。 ( ) 2. 积极收账政策，会减少应收账款、坏账损失，但会增加收账费用。

（ ）3．在存货ABC分类管理法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。 （ ）4．在成本分析模式与存货模式下，均需要考虑持有现金的机会成本。

（ ）5.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。

（ ）6.在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越长。 （ ）7.现金浮游量是指企业实际现金余额与最佳现金持有量的差额。

（ ）8.现金管理目标即在满足经营需要的同时，尽可能降低资金占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。 ( ) 9.积极收账政策，会减少应收账款、坏账损失，但会增加收账费用。 （ ）10.折扣期限属于企业信用标准通常的判断标准。 （ ）11.信用条件包括信用标准、折扣期限和现金折扣。

（ ）12.企业外部筹资环境越好，短期资产占总资产比重越低。

（ ）13.公司持有大量短期资产，则可降低财务风险，但盈利能力较弱。 四、计算题

1.甲公司全年需用某零件1200件，订货成本为400元/次，单位存货的年储存成本为6元/件。 要求：计算（1）存货的经济批量；（2）存货的经济批次；（3）存货的总成本；（4）假定零件的售价10元/件，如果企业一次订购超过600件，可给予2%的批量折扣。帮助公司决策，应如何采购？

2.某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位存储成本为2元，一次订货成本25元。 要求：（1）计算经济订购批量；（2）经济订购批量下的储存成本；（3）经济订购批量下的存货相关总成本；（4）全年经济订购批次；（5）（一年按照360天）计算经济订购批量下存货的订货周期。

3.B公司是一家制造类企业，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2014年赊销收入净额为1000万元，销售利润率为40%。坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2014 年赊销收入净额为1100万元，销售利润率维持以前年度水平，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。

要求：(1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额；(2)计算信用条件改变后B公司应收账款机会成本增加额；(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

4.已知甲公司有关资料如下： 项目 现行收账政策 建议收账政策 11

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1.年收账费用（元） 2.应收帐账款平均收现期（天） 3.坏账损失率（%） 5.应收账款平均占用额（元） 6.应收账款周转次数（次） 7.应收账款机会成本率（%）

20 000 60 4 500 000 3 10 30 000 30 2 1 500 000 300 000 5 10 4.年销售收入（全部为赊销）（元） 1 500 000

要求：（1）计算两种政策下的总成本；（2）甲公司应采用哪种收账政策。

5.资料：某企业每年需要耗用甲材料20 000千克，该材料的单位采购成本为7.5元，单位储存成本为1.5元，平均每次订货成本600元。

根据上述资料计算：（1）经济订货批量；（2）最佳订货次数；（3）最佳订货周期；（4）经济订货批量的相关总成本。

第十章

一、单项选择题

1.某企业在季节性经营低谷时，除了自发性流动负债外不再借用短期借款，则该企业采用的短期筹资政策属于（ ）。

A.激进型或稳健型筹资政策 B.激进型筹资政策 C.稳健型筹资政策 D.配合型政策 2.（ ）借款，除支付利息外，还应支付协议费。

A.循环协议 B.信用额度 C.保证 D.抵押 3.下列关于商业信用的说法错误的是（ ）。 A.商业信用产生于银行信用之后

B.利用商业信用筹资，主要有赊购商品和预收货款等两种形式 C.企业利用商业信用筹资的限制条件较少

D.商业信用属于一种自然性融资，不用作非常正式的安排

4.公司将资产和资金来源在期限和数额上相匹配，来降低不能偿还到期债务的风险，这种短期筹资政策是（ ）筹资政策。

A.稳健型 B.激进型 C.配合型 D.自发型 5.下列（ ）属于永久性短期资产。

A.应收票据 B.应收账款 C.保险储备中的存货或现金 D.存货 二、多项选择题

1.下列有关短期筹资的描述，正确的有（ ）。

A.筹资速度快 B.筹资富有弹性 C.筹资成本较低 D.筹资风险低 2.一般来说，信用借款可以分为（ ）两类。

A.信用额度借款 B.循环协议借款 C.保证借款 D.票据贴现 3.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的有（ ）。��

A.预收货款�� B.短期借款 C.赊购商品 D.办理应收票据贴现 4.下列有关短期负债筹资的描述，正确的有（ ）。

A.筹资速度快，容易取得 B.筹资富有弹性 C.筹资成本较低 D.筹资风险低 5.关于商业信用筹资的优缺点，下列说法正确的是( )。

A.商业信用筹资使用方便 B.商业信用筹资限制少且具有弹性 C.商业信用筹资成本较高 D.商业信用占用资金的时间一般较长 6.在稳健型筹资政策下，可以成为临时性流动资产的资金来源的有（ ）。

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