建筑工程经济与管理

投资回收期=【累计净现金流量开始出现正值的年份数】-1+

上年累计净现金流量的绝对值

当年净现金流量

二、差额投资回收期，追加投资回收期：一个方案比另一个方案所追加的投资，用该方案年成本节省额补偿所需年数 两个投资方案：投资I1，年成本C1 投资I2，年成本C2

I?I?I（投资差额）?T?12?

C2?C1?C（年成本差额）

?C1 Ea???I?T比较：

E ? T ? T 0 或 a ? E 0 投资大的经济效果好

?T?T0或Ea?E0 投资小的经济效果好

只能衡量两个方案的相对经济性，不能给出单个方案的经济效果；I，C相差较小时误差较大

三、投资效果系数，E=NB/I

四，最小费用法

以标准投资回收期或标准投资效果系数，计算年平均费用或总费用。费用最小，经济效果最好 1、标准偿还年限内年费用法 Z年i?Ci?E0?Ki

Z年i: i方案标准偿还年限内每年的平均费用； Ci ：i方案的年成本； Ki ：i方案的投资额； E0：标准投资效果系数； 2、标准偿还年限内总费用法

总ii0i

Z总i: i方案标准偿还年限内总费用

Z?K?T?C第三节 动态分析法

一、现值法

（1）净现值法（NPV）以决策时采用的基准点为依据，把不同时期发生的净现金流量按基准收益率折算为基准时点的等值额，求其代数和即为净现值。 1、确定基准收益率（最小目标收益率）

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资金成本、目标利润、投资风险、通货膨胀、资金限制等

2、确定基准年（建设期初、使用期初）、基准年以零年末表示 3、折现，累加

原则 NPV>0， NPV大者为优 nn?t

tt

t?0t?0

其中Ft：第n年净现金流量； t：净现金流量发生的年份的序号； i：基准收益率； n:使用年限。

（2）.净现值率法，净现值指数，项目的净现值与总投资现值之比

NPV??F[P/F,i,t]??F(1?i)NPVNPVR?nIt?1?i0）t?（0

tNPVR＞0，说明方案除满足设定收益率io外，还可获得投资的超额收益，经

济上可行，NPVR越大，方案收益越大

（3）现值成本法，（PC）。对收益不好确定或产量相同，质量相的项目，只确定投资状况，把各方案在投资有效期内发生的所有费用均换算成现值之和，即现值成本，为计算方便，投资取正值，收入取负值，其数值最低的方案为优，计算方法与净现值法相同

（4）.永久性工程项目评价方法，对于一个有效期为无限长的投资活动，可以认为投资金在无限远的时刻收回n→∞ PC=P+P1

n→∞有PC=P+A/i 二、年值法（AV）

（1）净年值法（NAV），把项目或方案计算期内的净现金流量按某个设定的折现率或要求的收益率折算成与该现金流量序列等值的，分布在各年末的等额支付系列的指标，

NAV=NPV（A/P，i0，n） NAV＞0，方案可行， NAV＜0，方案不可行

（2）年值成本法（AC），AC=PC（A/P，i0，n）

三、内部收益率法（IRR）IRR是使项目在寿命周期内一系列收入和支出的现金流量净现值等于零的利率。

（CI?CO）?0 ?t1?IRR）t?（0nIRR＞i0 投资项目方案可行 IRR越大，投资收益越大 IRR＜i0 投资项目方案不可行

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计算：先求出使NPV略大于零时的i，再求出使NPV略小于零时的i，线性内插。i=i1+

f0?f1f2?f1（i2-i1）

优点：不需要预先知道最小目标收益率。

例题： 十一五其间，第一年投入资金8000万元。第二年投入6000万元。第二年开始每年收益7000万元 求十一五期的国民经济增长率

四、差额内部收益率法

?t?0n〔（CI?CO）2?（CI?CO）1〕t?0

t（　1??IRR）

式中，（CI-CO）2为投资大方案的年净现金流量， （CI-CO）1为投资小方案的年净现金流量 △IRR为差额内部收益率

评价，△IRR＞i0 投资大的项目方案较优

△IRR＜i0 投资小的项目方案不可行

五、动态投资回收期法，若项目P，A已知，给定投资收益率，则其等价的基准回收期为T0；

（CI?t?0T??CO）（　t1?i0）?t?0

判断标准为，T*＜T0

时，项目可以被接受，否则应拒绝

Pi0???log?1? ?A??T0? log?1?i0?

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第五章：不确定性分析

第一节 盈亏平衡分析

一、线性盈亏平衡分析：线性盈亏平衡分析模型

盈亏平衡点（BEP，Break Even Point)，年利润为零 生产单一产品

年产量Q，单位产量售价P，年固定成本C； 单位可变成本V； 年销售收入：PQ 年总成本：F＋VQ

年利润：年销售收入－年总成本＝PQ-(C+VQ) 0＝PQ-(C+VQ) 计算可得

Q 0 ? C

若QC为年设计产量，则生产能力赢利率为：P? V

Q0

QC?C

QC(P?V)?100%保本点销售收入：

P?Q0?P?C考虑销售锐金时盈亏平衡平点确定 (P?V)

Q/0?CP（1?e）?V 20