金融工程习题

25.金融期货市场最基本的功能是（ ） A.规避风险 B.价格发现 C.投机 D.套利 一、单项选择题（每小题1分，共20分）

1.A 2.C 3.C 4.A 5.A 6.B 7.B 8.C 9.B 10.A

11.A 12.D 13.A 14.C 15.A 16.A 17.B 18.A 19.B 20.B 二、多项选择题 (每小题2分, 共10分)

21.AC 22.BD 23.ABCD 24.ABCD 25.AB 练习5

1.金融工程工具的市场属性为（ ）。

A．表内业务 B．商品市场 C．资本市场 D．货币市场

2.如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（ ）。 A．即期交易 B．远期交易 C．期权交易 D．互换交易 3.下列说法哪一个是错误的（ ）。

A．场外交易的主要问题是信用风险 B．交易所交易缺乏灵活性

C．场外交易能按需定制 D．严格地说，互换市场是一种场内交易市场 4.利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（ ）。

A．利率上涨时，期货价格上升 A．利率下降时，期货价格下降 C．利率上涨时，期货价格下降 D．不能确定 5.欧洲美元是指（ ）。

A．存放于欧洲的美元存款 B． 欧洲国家发行的一种美元债券 C．存放于美国以外的美元存款 D．美国在欧洲发行的美元债券 6.一份3×6的远期利率协议表示（ ）。

A．在3月达成的6月期的FRA合约 B．3个月后开始的3月期的FRA合约 C．3个月后开始的6月期的FRA合约 D．上述说法都不正确 7.期货交易的真正目的是（ ）。

A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权 C．减少交易者所承担的风险 D．上述说法都正确 8.期货交易中最糟糕的一种差错属于（ ）。

A．价格差错 B．公司差错 C．数量差错 D．交易方向差错

9.某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（A．买入期货 B．卖出期货 C．买入期权 D．互换

10.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。 A．风险转移 B．商品交换 C．价格发现 D．锁定利润 11.期权的最大特征是（ ）。

A．风险与收益的对称性 B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权 C．风险与收益的不对称性 D．必须每日计算盈亏

12.当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（ ）现象。 A．转换因子 B．基差 C．趋同 D．Delta中性 13下列说法哪一个是错误的（ ）。

A．场外交易的主要问题是信用风险 B．交易所交易缺乏灵活性 C．场外交易能按需定制 D．互换市场是一种场内交易市场

14.若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则FRA 2×3的理论合同利率为多少？（ ） A.7.8% B.8.0% C.8.6% D.9.5%

15.以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了（ ） A.无风险利率 B.股票的风险 C.到期日 D.股票的预期收益率

16.基础互换是指（ ）。

A．固定利率与浮动利率的互换 B．固定利率之间的互换 C．浮动利率之间的互换 D．资产或负债互换 17.美式期权是指期权的执行时间（ ）。

A．只能在到期日 B．可以在到期日之前的任何时候 C．可以在到期日或到期日之前的任何时候 D．不能随意改变 18.期权交易的保证金要求，一般适用于（ ）。

A．期权的买方 B．期权的卖方 C．期权买卖的双方 D．均不需要

19.如果你以950美元的价格购买一份标准普尔500指数期货合约，期货指数为947美元时卖出，则你将（ ） A. 损失1500美元 B. 获利1500美元 C. 损失750美元 D 获利750美元 20.货币互换市场的信用风险（ ）

A.广泛存在 B.被限制在固定汇率和浮动汇率的的差额上 C.等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部 D.A和C

21.金融工程中对风险的处理方法包括（ ） A. 完全消除风险

）。 B. 消除不利风险,保留有利风险

C. 用确定性取代不确定性 D. 不用在意风险的存在

22.期货交易的优势主要有（ ） A. 具有极强的流动性

B. 具有一整套防范违约的机制 C. 交易成本较低

D. 可在到期日前任何一天进行交易（买卖）

23.金融互换的局限性包括以下哪些？（ ） A. 要有存在绝对优势的产品

B. 只有交易双方都同意，互换合约才可以更改或终止 C. 存在信用风险

D. 需要找到合适的交易对手

24.以下关于期权内在价值的说法中哪些是正确的？（ ） A. 期权的内在价值是指多方执行期权时可获得的收益的现值 B. 期权的内在价值等于期权价格减去期权的时间价值 C. 期权的内在价值应大于等于零 D. 期权的内在价值可以小于零

25.当基差减小时，以下哪些情形可以用于多头套期保值？（ ） A. 现货价格涨幅小于期货价格的涨幅 B. 现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅 C. 现货价格下跌而期货价格上涨 D. 现货价格上涨而期货价格下跌

一、单项选择题（每小题1分，共20分）

1.C 2.B 3.D 4.C 5.C 6.B 7.C 8.D 9.B 10.C

11.C 12.C 13.D 14.C 15.D 16.C 17.C 18.B 19.C 20.D 二、多项选择题 (每小题2分, 共10分)

21.BC 22.ABCD 23.BCD 24.ABD 25.AC 练习6

1.国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是（ ）

A. 能源期货 B. 金属期货 C. 农产品期货 D. 金融期货 2.在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于（ ） A. 风险厌恶者 B. 不确定 C. 风险中性者 D. 风险偏好者 3.下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用（ ）

A. 为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险 B. 提高投资者交易的决策效率和决策的准确性

C. 较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担 D. 节约交易成本，提高交易效率

4.期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ A. 降低期货价格 B. 可能提高也可能降低期货价格 C. 对期货价格没有影响 D. 提高期货价格

5.一个在小麦期货中做（ ）头寸的交易者希望小麦价格将来（ ） A. 空头，上涨 B. 空头，下跌 C. 多头，下跌 D. 多头，上涨 6.远期合约的多头是（ ）

A. 合约的买方 B 合约的卖方 .C. 交割资产的人 D 经纪人 7. （ ）期权可以在到期日前任何一天行使.

A. 欧式期权 B 看涨期权 C. 美式期权 D 看跌期权 8.期货合约的条款（ ）标准化的；远期合约的条款（ ）标准化的

A. 是，是 B.不是，是 C.是，不是 D 不是，不是 9.期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期（ ）

） A. 由中间人和交易商指定 B. 由买方和卖方指定 C. 仅由买方指定 D. 由交易所指定 10未平仓量包括（ ）

A. 仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种 B. 多头、空头和清算所头寸的总数 C. 多头和空头头寸的总数 D. 多头或空头和清算所头寸的总数 11.期权价值等于（ ）

A. 不确定 B. 时间价值 C. 内在价值 D. 内在价值和时间价值之和

12.看跌期权的买方期望标的资产的价值会（ ），而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会（ ）。 A. 增加；增加 B. 增加；减少 C. 减少；增加 D. 减少；减少 13.人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是（ ） A. 它们不需交易成本 B. 它们增加了利率风险 C. 它们增加了利率波动性 D. 它们没有信用风险

14.其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高？（ ） A. 息票率比较高时 B. 到期日比较短时 C. 当前收益率比较高时 D. 到期收益率比较低时

15.1952年，（ ）发表了著名的论文《证券组合分析》，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。 A.哈里·马柯维茨 B.威廉·夏普 C.约翰·林特纳 D.费雪·布莱克 16.利用市场定价的低效率，获得利润的是（ ）。 A.套利者 B.投机者 C.避险交易者 D.风险厌恶者 17.沪深300指数期货采用（ ）进行结算。 A.现金 B.标的资产 C.股票组合 D.混合 18.在基差交易中，交易的现货价格为（ ）

A. 商定的期货价格+预先商定的基差 B. 结算时的期货价格+预先商定的基差 C. 商定的期货价格+结算时的基差 D. 结算时的期货价格+结算时的基差

19.某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（A．买入期货 B．卖出期货 C．买入期权 D．互换 20.如果（ ）美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利。 A.利率下降 B.利率上升 C.国债价格上升 D.长期债券价格上升

21.衍生金融工具包括（ ）。 A.股票 B.期权 C.期货 D.债券 22.金融远期合约主要有（ ） A.远期利率协议 B.远期外汇合约 C.远期股票合约 D.远期货币合约

23.期货套期保值的风险主要体现在（ ）

A.基差风险 B.数量风险 C.价格上升风险 D.价格下降风险 24.金融互换的主要目的是（ ）

）。 A 降低筹资成本 B 进行宏观调控 C 进行资产负债管理

D 转移和防范中长期利率和汇率变动风险

25.下列关于期权多头方的盈亏情况叙述正确的是（ ）

A.如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格大于执行价格，则该投资者一定有正的收益。B.如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格大于执行价格，则该投资者一定有正的收益。C.如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定亏损。 D.如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定有正的收益。

一、单项选择题（每小题1分，共20分）

1.D 2.D 3.A 4.A 5.D 6.A 7.C 8.C 9.D 10.A

11.D 12.D 13.A 14.D 15.A 16.A 17.A 18.A 19.B 20.A 二、多项选择题 (每小题2分, 共10分)

21.BC 22.ABC 23.AB 24.ACD 25.AC

二、名词解释及简答题 26.冗余证券 27.空头套期保值 28.远期利率 29.货币互换 30.美式期权

31.简述期货与远期的区别。

32.简述运用远期（期货）套期保值的时候需要考虑的几个方面。 33.简述期货价格与现货价格的关系。

34.分析当基差减小时，哪些情形适合多头套期保值？

35.简述期权价格的影响因素。

四、简答题 (每小题5分, 共25分) 31.(1)交易场所不同；(1分)

(2)违约风险不同；(1分) (3)标准化程度不同；(1分) (4)价格确定方式不同；(1分) （5）结算方式不同。(1分) 32.(1)选择合约种类；(1分)

(2)选择合约到期日；(1分) (3)选择合约头寸方向；(1分)

(4)确定合约的交易数量(1分)（答全给5分，少一项扣一分）

33.（1）同一品种的商品，其期货价格与现货价格受到相同因素的影响和制约，虽然波动幅度会有不同，但其价格的变动趋势和方向有一致性；