最新2017-2018年中国基础化工行业现状及发展前景趋势展望分析报告

2017-2018年基础化工行业分析报告 2017年9月出版

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文本目录

1、化工行业2017H1回顾 ............................................... 5 1.1、2017年上半年油价走势回顾：Q1高位稳定，Q2两轮震荡 .............. 5 1.2、化工行业整体收入利润规模增长行业间分化加剧 ...................... 6 2、行业间分化多数行业实现景气度提升 ................................. 13 2.1、石油化工板块表现回顾 ........................................... 13 2.2、聚氨酯行业2016年景气度实现反转 ................................ 17 3、后市展望：油价有望震荡上行中游关注景气度持续提升子行业 ........... 19

图表目录

图表1：2016-2017上半年油价走势回顾 .................................. 6 图表2：SW化工行业17年上半年营收整体显著回升 ........................ 6 图表3：SW化工17年上半年净利润水平持续环比改善 ...................... 7 图表4：SW化工ROE水平在17年上半年继续下滑 .......................... 7 图表5：2017上半年行业销售毛利率仍保持高位 ........................... 8 图表6：行业资产负债表持续修复 ....................................... 8 图表7：2017上半年化工全板块收入以及利润改善显著来源： ............... 9 图表8：2017上半年SW石油化工净利润同比大幅增长 ..................... 10 图表9：乙烯价格走势 ................................................ 10 图表10：丙烯价格走势 ............................................... 11 图表11：丁二烯价格走势 ............................................. 11 图表12：涤纶价格走势 ............................................... 12 图表13：剔除石化后化工行业净利润水平一季度同比大幅提升 ............. 12 图表14：行业二季度整体ROE水平总体改善，分化明显 ................... 13 图表15：石油开采行业营收同比大幅提升 ............................... 14 图表16：石油开采行业净利润同比大幅提升 ............................. 14 图表17：油服行业营收同比大幅提升 ................................... 15

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图表18：油服行业净利润同比大幅提升 ................................. 15 图表19：石油加工行业营收同比大幅提升 ............................... 16 图表20：石油加工行业净利润同比大幅提升 ............................. 16 图表21：涤纶行业营收同比大幅提升 ................................... 17 图表22：涤纶行业净利润同比大幅提升 ................................. 17 图表23：聚氨酯行业收入大幅提升 ..................................... 18 图表24：聚氨酯行业净利润大幅提升 ................................... 18 图表25：MDI价差大幅提升 ............................................ 19 图表26：TDI价差大幅提升 ............................................ 19 图表27：乙烯-石脑油价差（元/吨） ................................... 21 图表28：丙烯-石脑油价差（元/吨） ................................... 21 图表29：PX-石脑油价差（元/吨） ..................................... 21 图表30：PTA-PX价差（元/吨） ........................................ 22 图表31：涤纶-PTA&MEG价差（元/吨） .................................. 22 图表32：丙烯-丙烷价差（元/吨） ..................................... 22 图表33：2016年涤纶长丝开工率在82.35% .............................. 24 图表34：已统计的退出产能在逐步增加 ................................. 24 图表35：PTA新增产能减少 ............................................ 24 图表36：PTA长期停车产能达到1070万吨 ............................... 25 图表37：16-17年PTA走势，PTA价格超跌（元/吨） ..................... 25 图表38：PET-PTA价差（元/吨） ....................................... 26 图表39：有机硅行业产能出现负增长 ................................... 27 图表40：有机硅行业上半年开工率较去年同期较高 ....................... 27 图表41：有机硅价格持续上涨（元/吨） ................................ 28 图表42：粘胶短纤行业产能扩张放缓开工率持续提升 ..................... 28 图表43：棉价维持平稳为粘胶提供价格支撑（元/吨） .................... 29 图表44：粘胶短纤行业库存水平维持低位近期有所下降 ................... 29 图表45：行业整体开工率稳步提升 ..................................... 30 图表46：国内地产新开工面积同比持续改善 ............................. 31 图表47：国内钛白粉出口持续改善 ..................................... 31

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图表48：国内钛精矿价格持续上涨后回调（元/吨） ...................... 32 图表49：国内TFT液晶材料市场需求及全球占比稳步增长 ................. 33 图表50：湿电子化学品在平面显示需求逐年增加（万吨） ................. 33 图表51：中国半导体消费市场已经占据全球一半以上 ..................... 34 图表52：集成电路产业进口替代需求大 ................................. 34 图表53：制造产业材料市场规模占比 ................................... 35 图表54：晶圆制造环节需要大量材料 ................................... 35 图表55：SW农药行业16年利润大幅下滑17年有望触底 ................... 36 图表56：全球吡虫啉产能分布 ......................................... 37 图表57：环戊二烯工艺的三废构成及处理方法 ........................... 38 图表58：吡虫啉价格16Q3以来大幅上涨 ................................ 38 图表59：中间体CCMP价格16Q3以来大幅上涨 ........................... 39 图表60：国内草甘膦产能逐步出清（万吨） ............................. 39 图表61：16Q3以来草甘膦产量以及开工率逐步回升 ....................... 40 图表62：草甘膦价格创下近几年的新高 ................................. 40 图表63：烧碱价格维持高位 ........................................... 41 图表64：液氯实际多为倒贴成交 ....................................... 41 图表65：国内ADC发泡剂产能分布 ..................................... 42

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