财务报表分析：上海家化2010—2013利润表分析

（ 2 ）收入地区构成分析

业务名称 年份 华东地区 西南地区 华北地区 东北地区 华南地区 华中地区 西北地区 港澳台及海外 营业收入(万元) 2012 2013 649460.32 379833.02 23899.65 22343.5 10230.88 10870.61 12277.57 10722.97 27223.72 8841.83 6388.95 7613.66 2717.29 2955.06 1837.29 2115.73 收入比例 2012 2013 159.36% 85.30% 5.86% 5.02% 2.51% 2.44% 3.01% 2.41% 6.68% 1.99% 1.57% 1.71% 0.67% 0.66% 0.45% 0.48%

表中数据说明，公司以华东地区为主要销售市场。港澳台及海外所占比例很小，说明公司需要开拓海外市场。营业收入的地区构成分析，还可以根据取得资料的具体情况深入分析，如国内市场可进一步细化，研究公司产品在国内不同地区的分布情况，有助于对公司未来前景的把握。

（三）．利润表相关指标的分析

1.利润总额构成状况

利润总额→利润的三大支撑：核心利润 投资收益 营业外收入

利润总额构成状况：(结构正常，核心利润所占份额最大） 核心利润/利润总额 2010 98.57% 2011 78.41% 2012 76.67% 2013 81.51% （1）.核心利润占利润总额的比重 如图：

投资收益/利润总额 营业外收入/利润总额 29.38％ 3.56％ 19.62％ 4.13％ 23.21％ 2.08％ 16.84％ 3.03％

?从上海家化2010年至2013年的利润总额比例构成中我们可以看出，核心利润是该企业利润总额的重要构成部分，始终保持在75％以上，其中2010年达到95％以上，相当之高，只有2011年和2012年相对低一些；这说明该企业的盈利基本正常。因为利润总额中的核心利润贡献份额很大，说明公司利润增长基本来自于营业利润，而不是政府补助等营业外收入，预示着公司较具发展潜力。

?核心利润波动较大，因为核心利润直接受到期间费用的影响和营业税金及附加的影响，而这些都是与企业当期的运营状况有着千丝万缕的联系。

?2010年核心利润占利润总额高达98.57%是因为公司加强了对重点产品成本的分析和控制，优化了原材料的储备力度和节奏，采取持续的精益化管理措施，有效地控制了供应链成本，同时坚持开发新品、进一步拓展分销渠道、加强品牌建设，保证了销售收入的持续增长； ④2013年核心利润在前两年的基础上有所上涨是因为本集团本年度大流通产品市场占有率 提高以及电商销售收入的迅速增长导致营业收入也有所增长

⑤而2011年和2012年职工薪酬费用增加以利息收入的增加导致销售费用和管理费用和财务费用上升了，核心利润数目减少了。

⑵投资收益占利润总额的比重

?投资收益所占份额在20％左右波动，比例比较小；说明投资收益是公司对外投资活动的成果，是暂时闲置资金的利用，并不是公司利润的主要源泉。

?2010年和2012年投资收益占利润总额比例上升是由于子公司为公司带来一次性投资收益增加了。

?投资收益呈周期性的变化趋势，投资收益与决策者对外的投资意向紧密相连，投资者会随着市场的变化改变投资意向。周期的变化说明市场变化可能处于一个比较稳定的波动状况。

⑶营业外收入占利润总额的比重

?营业外收入占利润总额比重很小，只有百分之几：说明与公司生产经营及对外投资活动无关的营业外收入及政府补贴收入所占份额是有限的，是偶发的收益

?并且营业外收入保持在相对稳定的水平是由于营业外的偶发利得的发生概率是有限的。 以上利润总额的构成比重来看，上海家化的利润结构构成正常。

2.其它指标： 销售利润率 2010 2011 2012 2013 分析：

（1）销售利润率

营业利润率 成本费用利润率 9.77% 54.79% 14.08% 10.91% 12.64% 57.52% 8.17% 14.20% 16.06% 55.01% 15.75% 18.52% 21.50% 62.96% 20.95% 26.37% 毛利率

销售利润率在这4年呈持续上升趋势。

?因为上海家化销售利润率较高，所以家化的盈利能力较强，销售获利水平较高，单位销售收入获得的利润较大。

?并且销售额较高而销售成本较低。

?对于上海家化这种竞争激烈成熟行业来说销售利润率越大基本上市场占有率越少。 ④2010至2013年销售利润率持续上升很大程度上是由于营业收入在持续上涨，所以净利润也同时有所增长。其中2013年比较高21.50%是由于年公司于本年度确认以前年度的企业扶持资金增加所致。

（2）.毛利率

从图表中可以看出上海家化的毛利率这四年一直维持在50%左右的稳定水平，这是一个较

高的水平。

?毛利率反应公司最原始的竞争力与营业能力，这说明家化具有很强的原始竞争能力和持续竞争优势。

?毛利率可以反映企业的产品还有多大的降价空间；上海家化拥有较高的毛利率说明它可以对其产品或服务进行相对自由的定价。

?2013年毛利率比前三年增长较快，达到62.96%，这是由于2013年上半年，公司管理层积极努力，开发和推广强势品牌，提高了营销投入进一步巩固拓展已有的营销渠道，促长销售收入；并通过各种主动的成本降低措施，进一步拓展了毛利空间；同时，高毛利率产品的销售占比也在继续提高。其次公司提高了以下竞争能力利用中草药等中国文化资源和优势进行产品创新的能力。使品牌与渠道相匹配的能力，以及高效传播、塑造品牌的能力。

（4）.营业利润率

营业利润率=营业利润/营业收入

①营业利润率考核主营和附营业务的盈利能力，收入、成本相配比，这样能够更好的衡量企业盈利能力的稳定性和可靠性。充分体现了企业经营活动的业绩。从指标分析来看，表明公司获取净利润的能力逐年递增。

②2011年销售费用，财务费用，和管理费用等期间费用比其他年份增加了，所以在营业收入和营业利润同时增长时，营业利润增长速度小于营业收入。因此销售利润相对较低。