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别为89.69%、5.87%、4.44%。可见企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动现金流入中销售商品、提供劳务收到的现金、收到其他与经营活动有关的现金占到了现金流入的绝大比重。

二、流出结构分析

从表16可以看出，某某公司2010年现金流出总额为36,479,275,067.14元，其中经营活动现金流出、投资活动现金流出、筹资活动现金流出所占比重分别为83.25%、3.07、13.69%。可见企业的现金流出主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金占到了现金流出的绝大比重。

从动态角度分析：

某某公司2010年经营活动现金流入比2009年下降了7.36个百分点，经营活动现金流出比2009年上升了5.25个百分点，经营活动现金流量结构出现了一定的变化，这主要是由于2010年国内市场较为低迷，产品价格竞争压力大，同时原材料价格上涨，企业不仅在产品销售方面做得不是非常出色，反而由于大量储备原材料增加了经营活动现金支出。

投资活动现金流入没有发生较大的变化，但是投资活动现金流出出现较大的变化，现金流出2010年和2009增加了16.12个百分点，2010年为19.17%，2009年为3.07%，投资活动现金流量结构也出现了一定的变化，主要是由于企业当期增加了固定资产，在建工程投资所致。

筹资活动现金流入没有较年数据分别为13.69%、4.81%，增加了8.88个百分点，主要是由于企业投资大量在建工程，借入款项，产生大量利息支出所致，另外，本期分配了现金股利也是导致筹资活动现金流出增加的另外一个重要原因。

第三篇 财务效率分析

（以下数据均是合并报表数据）

一、企业盈利能力分析

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1、资本经营能力因素分析

平均总资产 平均净资产 负债 负债/平均总资产 利息支出 负债利息率（%） 利润总额 息税前利润 净利润 所得税率（%） 总资产报酬率（%） 净资产收益率（%） 资本经营能力因素分析表（表18） 2010年 2009年 58,567,314,401.43 12,332,196,747.62 51,592,669,903.95 4.18 -956,610,582.00 -1.85% 5,056,322,590.10 4,099,712,008.10 4,303,205,496.16 25.00% 7.00% 32.00% 41,165,106,223.83 9,189,979,670.89 40,877,565,403.67 4.45 -910,369,161.72 -2.23% 3,380,275,535.15 差异 -0.26 0.37% 2,469,906,373.43 2,913,450,350.15 25.00% 6.00% 29.00% 0.00% 1.00% 3.00% 根据表17的资料对某某公司的资本经营能力进行分析如下： 分析对象=32.00%-29.00%=3.00%

2009年：【6.00%+（6.00%- -2.23%）*4.45】*（1-25.00%）=29.00% 第一次替代：【7.00%%+（7.00%- (-2.23%)）*4.45】*（1-25.00%）=36.06% 第二次替代：【7.00%%+（7.00%- (-1.85%)）*4.45】*（1-25.00%）=34.79% 第三次替代：【7.00%%+（7.00%- (-1.85%)）*4.18】*（1-25.00%）=32.00% 总资产报酬变动的影响为： 36.06%-29.00%=7.06% 利息率变动影响为: 34.79%-36.06%=-1.27% 资本结构变动影响为： 32.00%-34.79%=-2.79%

由此可见，某某公司2010年净资产收益率比2009年上升了3.00%，主要是由于总资产报酬率提高引起的，总资产报酬率的贡献为7.06%，其次，资本结构的变动给企业带来的也是负面影响，它使得企业净资产收益率降低了2.79%，负债筹资成本上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了1.27%。

2、盈利能力历史分析

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是

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公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

净资产收益率=净利润/平均净资产

总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。

总资产收益率=息税前利润/平均总资产

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。

营业利润率=营业利润/营业收入净额

盈利能力指标历史可比变动（表19）

会计年度 2010 2009 净资产收益率 0.32 0.29 总资产收益率 0.07 0.06 资本金收益率 1.52 1.55 主营业务利润率 0.05 0.07 主营收入毛利润率 0.22 0.25 主营收入税前利润率 0.08 0.08 主营收入税后利润率 0.07 0.07 扣除非经常损益后的净利润率 0.07 0.06 营业利润率 0.05 0.07 营业比率 0.78 0.75 成本费用利润率 0.09 0.09 销售期间费用率 0.17 0.17 非经常性损益比率 0.05 0.05 关联交易比率 -- -- 本期股利收益率 -- -- 股利支付比率 -- -- 收益留存比率 2.4 2.7 2008 0.28 0.07 1.68 0.06 0.2 0.06 0.05 0.05 0.06 0.8 0.06 0.14 0.02 -- -- -- 2.6

分析表18中某某公司近三年来盈利能力相关指标可以看出：净资产收益率稳步增长，且2010年增长幅度大于2009年涨幅，总资产收益率2009年有所回落后，2010年再次回升。但主营业务利润率，营业利润率较2009年都下降了两个百分点，由此可以看出，公司今年经营情况不如上年，这是由于以下几个原因

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造成的。1、原材料价格上涨，产品成本上升；2、产品销售困难，公司不得不降价销售；3、市场竞争压力大。

3、盈利能力同行业分析

我选择了电器行业排名前十的，经营范围较为类似的5个企业进行分析，我

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