内地、香港、美国与新加坡主板或创业板上市条件比较

（一）香港主板与创业板上市条件比较 项目 香港主板 实收资本 无具体要求

须具备三年业务记录，发行人最近三年主要业务和

营运记录 管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变

更。

盈利测试：过去三年纯利总额达5,000万港元，其中最近年度须超过2,000万港元，另外前两年的纯利合计须达3,000万港元；

市值/收益/现金流量测试：上市时市值至少为20亿

盈利要求 港元；经审计的最近一个会计年度的净利润至少为5

亿港元；新申请人前3个会计年度年现金流入合计至少1亿港元； 市值/收益测试：上市时市值至少为40亿港元；经审计的最近一个会计年度的净利润至少为5亿港元。 最低公众持股量

一般占公司已发行股本至少25%。

香港创业板 无具体要求

必须显示公司有两年的“活跃业务记录”。

不设置盈利要求

最低市值 预期公开发行部分的市值不低于5000万港元。

股票于上市时至少必须达到3000万港元且须占已发行股本的20%-25%。 无具体规定，但实际上在上市时不得少于4600万港元。

其机制相对成熟，监管制度和监管力度较强，政府

的监管手段结合市场的力量对上市公司构成极大的全面信息披露，买卖风

证券市场监管

约束，监管层和公众投资者对上市公司的不规范问险自担。 题则反应比较突出 。

（二）新加坡主板与创业板上市条件比较 项目 新加坡主板 新加坡创业板 实收资本 无具体要求 无具体要求

有三年或以上连续、活跃的经营纪

须具备三年业务记录，发行人最近三录，所持业务在新加坡的公司,须有年主要业务和管理层没有发生重大两名独立董事；业务不在新加坡的

营运记录

变化，实际控制人没有发生变更。采控股公司，有两名常住新加坡的独用美国会计准则或新加坡准则。 立董事，一位全职在新加坡的执行

董事，并且每季开一次会议。

过去三年税前利润达750万新元，每

并不要求一定有盈利，但会计师报

年至少100万新元，或最近两年累计

盈利要求 告不能有重大保留意见，有效期为6

税前盈利1000万元新元（1新元约等

个月。

于5元人民币）。

公众持股至少为50万股或发行缴足

最低公众持股25%的股票至少有一千名股东持有，

股本的15%（以高者为准），至少

量 大于3亿新币则比例减至10%

500个公众股东。

最低市值 8000万新币 无具体要求 证券市场监管 监管很严格 全面信息披露，买卖风险自担

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（三）美国主板与创业板上市条件比较 项目 美国主板 实收资本

无具体要求

须具备三年业务记录，发行人最近

三年主要业务和管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更，采用美国会计准则。 三年盈利，每年税前收益200万美元，最近一年税前收益为250万美元；或三年累计税前收益650万美元，最近一年450万美元；或最近一年总市值不低于5亿美元的公司且收入达到2亿美元的公司，三年总收益合计2500万美元。

美国创业板

有盈利的企业资产净值要求在400万美元以上，无盈利企业资产净值要求在1200万美元以上。

有盈利的企业经营年限没有要求，无盈利的企业经营年限要在三年以上。

营运记录

盈利要求

要求有盈利的企业以最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入40万美元；对无盈利的企业没有净收入的要求。

25%以上，有盈利的企业公众的持股要在50万股以上，无盈利企业公众持股要在100万股以上；有盈利的企业公众持股量在50万股至100万股的，股东人数要求在800人以上；公众持股多于100万股的，股东人数要求在400人以上。无盈利的企业股东人数要求在400人以上。 无要求

社会公众持有的股票数目不少于

最低公众持股量 250万股；有100股以上的股东人

数不少于5000名。

最低市值

证券市场监管

1亿美元

其机制比较成熟，监管制度和监管力度较强，市场化程度高，政府的监管手段结合市场的力量对上市公司构成极大的约束，一旦上市公司出现违法违规，处罚严厉。

（四）国内主板和创业板上市条件的简要比较 项目 国内主板

发行前股本总额不少于人民币3000万元。（证券交易所上市规则

实收资本 可以更严格一些，目前规定拟上市

公司股本总额不少于人民币5000万元）

国内创业板

发行后股本总额不少于人民币3000万元。

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净资产

营运记录

盈利要求

最低公众持股量 最低市值

证券市场监管

最近一期末净资产不少于人民币两千万元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿

最近一期末无形资产（扣除土地使权等后）占净资产的比例不高于百用权、水面养殖权和采矿权等后）分之三十；或最近一期末净资产不占净资产的比例不高于20%。 少于一千五百万元；最近一期末无

形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于百分之五十；

须具备两年业务记录，发行人最近二年内主要业务和管理层没有发生

须具备三年业务记录，发行人最近

重大变化，最近一年内实际控制人

三年主要业务和管理层没有发生

没有发生变更；最近两年内发行人

重大变化，实际控制人没有发生变

主营业务突出，发行人主营业务收

更

入占其总收入的比例不得低于百分之五十。

最近两个会计年度净利润均为正数

最近三个会计年度净利润均为正

且累计不低于人民币1000万元，净

数且累计超过人民币3000万元，

利润以扣除非经常性损益前后较低

净利润以扣除非经常性损益前后

者为计算依据；（或）最近1个会计

较低者为计算依据，最近三个会计

年度净利润均为正数，净利润以扣

年度经营活动产生的现金流量净

除非经常性损益前后较低者为计算

额累计超过人民币5000万元；或

依据；最近一个会计年度营业收入

最近三个会计年度营业收入累计

不低于人民币3000万元，且最近一

超过人民币3亿元。

个会计年度比上一会计年度的营业

最近一期末不存在未弥补亏损。

收入增长不低于30%。

公开发行的股份达到公司股份总公开发行的股份达到公司股份总数数的25%以上；公司股本总额超过的25%以上；公司股本总额超过人人民币四亿元的，公开发行股份的民币四亿元的，公开发行股份的比比例为10%以上。 例为10%以上。 无具体要求 无具体规定 存在一些不规范的地方，但规范化、与国际接轨是今后发展的主

上市公司的信息披露要求比主板更

题，国内市场的监管将是一个逐步

严格

加强的过程。对于国内公司而言，

始终有地缘优势，政府始终以保护和发展作为主题

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