江铃企业价值评估论文

摘 要

随着金融危机的结束，汽车行业的消费需求不断增加，中国汽车行业呈高速发展趋势，同时国内汽车制造业的竞争力不断提高，使中国汽车行业的长期成长前景看起来依然光明。近两年来，汽车行业在国家经济体系中起着越来越重要的作用。

论文首先简要介绍了汽车行业的发展背景，其次，从江铃公司的基本情况入手采用SWOT分析方法分析江铃竞争力和行业发展环境。再次，结合公司近三年的财务数据分析了公司的偿债能力、盈利能力和营运能力，得出江铃偿债能力较强、财务风险小以及盈利能力强等良好的财务状况。最后，对公司的发展前景进行预测，评估江铃投资价值，并得出江铃公司估值水平较低的结论，短线需要结合国内宏观和微观各方面因素进行考虑，适合长期投资。

【关键词】：江铃汽车 财务分析 价值评估

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Abstract

With the end of the financial crisis, the automotive industry's ever-increasing consumer demand, China's auto industry into a stage of rapid development, while the domestic automobile industry growing competitiveness, making the Chinese auto industry's long-term growth prospects still look bright. The past two years, the automotive industry in the country's economic system, playing an increasingly important role.

Firstly, the paper introduces the development background of the automotive industry briefly, and then basic information from the JMC's start with JMC competitive SWOT analysis, and secondly, to the JMC in the industry environment analysis. Again, combined with the company nearly three years of financial data analysis of the company's solvency, profitability and operating capacity, strong solvency come JMC, financial risk, and good profitability and strong financial position. Finally, the development prospects of the company to predict, evaluate the investment value of JMC and JMC company obtained a lower valuation levels for long-term investment, short-term need to combine all aspects of domestic macro and micro factors into account.

【Key words】 JMC Financial Analysis Valuation

II

目

录

1 引言

1.1研究背景与研究意义 .............................................................................. 1 1.2研究方法及研究框架 .............................................................................. 1

2 行业背景分析

2.1汽车行业分析 .......................................................................................... 2 3.2江铃汽车行业竞争能力分析 .................................................................. 3

3公司基本情况分析

3.1江铃公司简介 .......................................................................................... 4 3.2公司竞争策略SWOT分析 ........................................................................ 4

4江铃汽车财务状况分析

4.1偿债能力分析 .......................................................................................... 5 4.2 盈利能力分析 ......................................................................................... 6 4.3营运能力分析 .......................................................................................... 7

5公司投资价值评估

5.1江铃汽车业绩预测 .................................................................................. 7 5.2 市盈率法估值 ......................................................................................... 8

6 投资建议及风险提示

6.1投资建议 .................................................................................................. 9 6.2风险提示 ................................................................................................ 10

7 基本结论 ...................................................................................................................................... 11 参考文献 ............................................................................................................................................ 12 致 谢 .................................................................................................................................................... 12

III

江西财经大学普通本科毕业论文

江铃汽车投资价值分析报告

1 引言

1.1研究背景与研究意义

汽车产业不仅是国家投资政策的倾斜对象,更是投资者的宠儿。本文选取江铃汽车

股份有限公司作为研究对象, 一方面, 汽车行业上市公司可以根据评价结果来客观的分析自己的优、劣势, 进行自我诊断, 继续发挥优势, 找出不足并进行弥补。另一方面, 作为投资者, 可以根据自己的情况来选择投资对象。

江铃汽车在未来几年汽车销量有望保持在20%以上增速，净利润有望维持在30%左右增长。随着福特汽车战略的转变，公司有望引进福特品牌SUV产品，将实现外延式增长。由于公司整体产销规模相对较小，如果连续引进2-3款福特车型，公司总体产销、收入利润有望实现翻番增长。看好以快递、超市、商场等物流配送为代表的城市商贸物流市场增长，同时看好轻卡、轻客的高端化。

2009年受降价风潮冲击, 行业利润大幅下滑,10年局面已得到控制, 1- 8月整车制造业(不含改装车)利润总额同比增长48.9%, 零部件制造业利润总额同比增长35.4%,1这使得中国汽车行业的长期成长前景看起来依然光明。

作为国民经济的支柱产业, 汽车工业对我国国民经济的发展起着举足轻重的作用。随着我国GDP 的持续快速增长, 以及国内汽车消费需求的增加, 我国汽车产业将迅速发展。中国汽车市场的增长空间依然广阔，乘用车的增长速度快于商用车，尽管价格在缓慢走低, 但汽车企业的利润已经开始回升，汽车行业具有很大的发展潜力。

1.2研究方法及研究框架

1.2.1研究方法

课题采用文献研究、案例定性分析分析方法进行研究。通过文献研究，提出江铃公司在整个行业具有较强的优势；通过案例分析,从财务进行分析，基本得出江铃汽车近几年的财务状况良好。实证分析和规范分析相结合；对比论证；列事实、摆依据；理论和实践相结合；引用分析等方法。

所获得资料来自于校阅览室各期刊报纸、图书馆、网上数据库和社会以及企业。拟运用财务管理学、经济学、金融学等相关知识并采用文献研究法和定性分析法来撰写论文。

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孔小文，2009：《中国上市公司汽车行业发展》，《理论与实证分析》[D]，暨南大学p145-189。

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