三金药业报表分析

Part A

1、偿债能力比率

（1）流动比率=流动资产/流动负债

2010年流动比率=1,530,156,088.21/175,281,675.99=8.730 2011年流动比率=1,639,816,989.40/204,193,516.30=8.031 （2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/流动负债 2010年速动比率=1,443,834,843.78/175,281,675.99=8.237 2011年速动比率=1,528,954,476.69/204,198,516.30=7.488 （3）现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债

2010年现金比率=1,073,634,817.11/175,281,675.99=6.125 2011年现金比率=1,167,673,427.53/204,198,516.30=5.718 （4）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债 2010年现金流量比率=285,487,714.06/175,281,675.99=1.629 2011年现金流量比率=341,049,794.66/204,198,516.30=1.670 （5）资产负债率=负债总额/资产总额*100%

2010年资产负债率=181,471,845.52/1,981,271,655.72*100%=9.160% 2011年资产负债率=218,176,465.36/2,200,994,937.84*100%=9.912% （6）权益乘数=资产总额/股东权益总额

2010年权益乘数=1,981,271,655.72/1,799,799,810.26=1.101 2011年权益乘数=2,200,994,937.84/1,982,818,472.48=1.110 （7）利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用

2010年利息保障倍数=（316,636,850.40-9,514,336.51）/-9,514,336.51=-32.280 2011年利息保障倍数=（365,144,729.94-17,62,944.51）/-17,62,944.51=-19.684 2、营运能力比率

（1）应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

2010年应收账款周转率=983,460,395.66/47,163,554.895=20.852 2011年应收账款周转率=1,161,780,761.88/28,953,247.76=40.126 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

2010年应收账款平均余额=（62,711,833.11+31,615,276.68）/2=47,163,554.895 2011年应收账款平均余额=（26,291,218.84+31,615,276.68）/2=28,953,247.76 （2）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率

2010年应收账款平均收账期=360/20.852=17.265 2011年应收账款平均收账期=360/40.126=8.972 （3）存货周转率=销售成本/存货平均余额

2010年存货周转率=272,086,109.29/72,430,632.9=3.757 2011年存货周转率=330,974,590.90/98,591,838.57=3.357 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2

2010年存货平均余额=（86,321,164.43+58,540,101.37）/2=72,430,632.9 2011年存货平均余额=（86,321,164.43+110,862,512.71）/2=98,591,838.57 （4）存货平均收账期=360/存货周转率 2010年存货平均收账期=360/3.757=95.82 2011年存货平均收账期=360/3.357=107.239 （5）流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

2010年流动资产周转率=983,460,395.66/1,613,335,069.53=0.610 2011年流动资产周转率=1,161,780,761.88/1,584,986,538.805=0.733 流动资产平均余额=（期初流动资产平均余额+期末流动资产平均余额）/2

2010年流动资产平均余额=（1,530,156,088.21+1,696,514,050.85）/2=1,613,335,069.53 2011年流动资产平均余额=（1,530,156,088.21+1,639,816,989.40）/2 =1,584,986,538.805 （6）固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值

2010年固定资产周转率=938,460,395.66/272,355,819.445=3.611 2011年固定资产周转率=1,161,780,761.88/275,205,469.085=4.222 固定资产平均净值=（期初固定资产+期末固定资产）/2

2010年固定资产平均净值=（270,987,182.08+273,724,456.81）/2=272,355,819.445 2011年固定资产平均净值=（279,423,756.09+270,987,182.08）/2=275,205,469.085 （7）总资产周转率=销售收入/资产平均总额

2010年总资产周转率=983,460,395.66/2,065,271,881.74=0.476 2011年总资产周转率=1,161,780,761.88/2,091,133,296.78=0.556 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

2010年资产平均总额=（1,981,271,655.72+2,149,272,107.76）/2=2,065,271.881.74 2011年资产平均总额=（1,981,271,655.72+2,200,994,937.84）/2=2,091,133,296.78 （8）营运资本=流动资产—流动负债

2010年流动资产=1,530,156,088.21-175,281,675.99=1,354,874,412.22

2011年流动资产=1,639,816,989.40-204,198,516.30=1,435,618,473.10 3、盈利能力比率

（1）资产净利率=净利润/资产平均总额*100%

2010年资产净利率=257,382,418.92/2,065,271,881.74*100%=12.462% 2011年资产净利率=291,898,662.28/2,091,133,296.78*100%=13.959% 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

2010年资产平均总额=（1,981,271,655.72+2,149,272,107.76）/2=2,065,271.881.74 2011年资产平均总额=（1,981,271,655.72+2,200,994,937.84）/2=2,091,133,296.78 （2）股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%

2010年股东权益报酬率=257,382,418.92/1,795,958,600.74*100%=14.331% 2011年股东权益报酬率=291,898,662.28/1,891,309,141.34*100%=15.434% 股东权益平均总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2

2010年股东权益平均总额=（1,799,799,810.20+1,792,117,391.28）/2=1,795,958,600.74 2011年股东权益平均总额=（1,799,799,810.20+1,982,818,472.48）/2=1,891,309,141.34 （3）销售毛利润=销售毛利/营业收入净额*100%

2010年销售毛利润=711,374,786.37/983,460,395.66*100%=72.334% 2011年销售毛利润=830,806,170.98/1,161,780,761.88*100%=71.511% 销售毛利=营业收入净额—营业收入成本

2010年销售毛利=983,460,395.66-272,086,109.29=711,374,286.37 2011年销售毛利=1,161,780,761.88-330,974,590.90=830,806,170.98 （4）销售净利率=净利润/营业收入净额*100%

2010年销售净利率=257,382,418.92/983,460,395.66*100%=26.17% 2011年销售净利率=291,898,662.28/1,161,780,761.88*100%=25.1% （5）成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%

2010年成本费用净利率=257,382,418.92/731,967,043.63*100%=35.163% 2011年成本费用净利率=291,898,662.28/879,623,027.1*100%=33.185% （6）每股利润=（净利润—优先股股利）发行在外的普通平均股数 2010年每股利润=257,382,418.92/454,000,000.00=0.567 2011年每股利润=291,898,662.28/454,000,000.00=0.643 （7）市盈率=每股市价/每股利润 2010年市盈率=24.94/0.567=43.986