《财务管理复习题》

要求：

（1）计算两个方案的每股收益：

（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数， （4）判断哪个方案更好。

4、甲公司只生产销售C产品，其总成本习性模型为Y?15000?7x。假定该企业20×8年C产品每件售价为12元，产品销售为15000件，按市场预测20×9年C产品的销售数量将增长12%。 要求：

（1）计算20×8年该企业的边际贡献总额； （2）计算20×8年该企业的息税前利润； （3）计算20×9年的经营杠杆系数； （4）20×9年的息税前利润增长率；

（5）假定公司20×8年发生负债利息8000元，20×9年保持不变，计算20×9年的总杠杆系数。

5、某公司有一个投资项目，需要投资6000万元（5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。当年投资，当年投产。预期该项目可使企业息税前利润增加：第一年为400元万，第二年为500万元，第三年为700万元。第三年末项目结束，收回流动资金600万元。 假设公司适用的所得税税率为25％，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10％。利率为10％，1至3期的复利现值系数为0.9091，0.8264和0.7513。

要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量； （2）计算该项目的净现值；

（3）如果不考虑其他因素，你认为项目应否被接受？为什么？

6、某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资金结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资金结构，随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：

资金种类 长期借款 普通股 新筹资额（万元） 40及以下 40以上 75及以下 75以上 资金成本 4% 8% 10% 12% 要求：计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。

7、A企业目前资本结构如下表：

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资金来源 长期债券 优先股 普通股 合计 金额 年利率8%，200万元 年股息率6%，100万元 25000股，500万元 800万元 该公司普通股每股面额200元，今年期望股利24元，预计以后每年股利增加4%，该公司所得税率33%，假设发行各种证券均无筹资费用，该公司计划增资200万元，有以下两个方案可供选择：甲方案发行债券200万元，年利率为10%，此时普通股股利将增加到26元，以后每年还可增加5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股180元；乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，此时普通股股利将增加到26元，以后每年再增加4%。由于企业信誉提高，普通股市价将上升至230元。

要求：通过计算，在甲、乙两个方案中选择较优方案。

8、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为200%，年末速动比率为100%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。一年按360天计算。 要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额；

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年营业成本；

（4）假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。

9、2006年年初的负债总额1500万元，股东权益是负债总额的2倍，年资本积累率30％，2006年年末的资产负债率40％，负债的年均利率为5％。2006年实现净利润900万元，所得税率33％。2006年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动），普通股市价为15元/股。（计算结果保留两位小数） 要求：

（1）计算2006年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率； （2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；

（3）计算2006年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、基本收益、市盈率；

（4）已知2005年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.60，平均每股净资产为5.45，计算2005年的每股收益并结合差额分析法依次分析2006年总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。

10、某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，(1)如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金?(2)如果每年年初支付保险金

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25年后可得到多少现金?

11、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少?如果企业在每年的年初支付租金有为多少?

12、某公司融资租入设备一台，该设备的买价为480000元，租赁期限为10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。

13、某企业赊购商品一批，价款800000元，供货商向企业提出的付款条件分别为：立即付款，付款780800元。5天后付款，付款781200元。10天后付款，付款781600元。20天后付款，付款783000元。30天后付款，付款785000元。45天后付款，付款790000元。最后付款期为60天，全额付款。目前银行短期借款年利率为12%。请分别计算企业放弃现金折扣的资金成本及决策企业应在何时支付商品款最合适。

14、某公司1999年销售商品12000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320000元。该企业拥有总资产5000000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算(1)单位贡献毛益(2)贡献毛益M(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DTL。

15、企业投资设备一台，设备买价为1300000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算(1)项目计算期(2)固定资产原值、折旧额(3)经营期的年净利润(4)建设期、经营期的每年净现金流量。

16、某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业成本50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业成本60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量(ΔNCF)。

17、某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的

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净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。

18、某企业购入价值24000元的机器设备一台，可使用年限为5年，无残值。每年销售收入48000元，总成本42800元。求内含报酬率。

19、某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1440000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%，要求计算：1、企业目前持有现金240000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。2、现金的最佳持有量为多少元?有价证券的交易次数为多少次?交易的时间间隔天数为多少天?3、最低的管理成本为多少元?其中机会成本、转换成本各为多少元?

20、某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%，社会资金成本率为15%，则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为为多少?

21、某公司商品赊销净额为960万元，变动成本率为65%，资金利率为20%，在现有的收帐政策下，全年的收帐费用为10万元，坏帐损失率为8%，平均收款天数为72天。如果改变收帐政策，全年的收帐费用为16万元，坏帐损失率为5%，平均收款天数为45天。企业是否要改变收帐政策?

22、某公司目前计划商品赊销净额为480万元，应收帐款的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏帐损失占赊销净额的4%，全年的收帐费用估计为5万元。如果将应收帐款的收款期提高到60天，也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为720万元，但估计的坏帐损失占商品赊销净额的5%，全年的收帐费用为8万元。企业的变动成本率为70%，有价证券的利息率为12%。企业应考虑的信用收款期为多少天?

23、某公司全年需要甲材料720000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为0.08元。要求计算：（1）每次采购材料6000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元?（2）经济批量为多少千克?全年进货次数为多少次?进货间隔时间为多少天?（3）最低的存货成本为多少元?其中储存成本、进货费用为多少元?

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