固定收益证券章节练习

C.948元 D.1000元

7. 随着到期日的不断接近，债券价格会不断（ ）面值。 A.低于 B.高于 C.接近 D.与面值无关

8.政府发行面值为1000元，期限为10年的零息债券，如果在相同风险下投资者可接受的收益率为8%，该债券的价值是多少？

9、2007年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次。 求：

（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和全部利息在2007年7月1日的现值。

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2007年7月1日该债券的价值。

（3）假设等风险证券的市场利率12%，2008年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买？

（4）某投资者2009年7月1日以97元购入，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？

10、C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10％，于每年12月31日付息，到期时一次还本。 要求：

（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9％，该债券的发行价应定为多少?

（2）假定1年后该债券的市场价格为1049．06元，该债券于2002年1月1日的到期收

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益率是多少?

（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018．52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)?

（4）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50％，完全不能偿还本息的概率是50％。当时金融市场的无风险收益率8％，风险报酬系数为0．15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少?

第四章 债券的风险及其衡量

1．债券的期限越长，其利率风险（ ）。 A.越大 B.越小 C.与期限无关 D.无法确定

2.投资人不能迅速或以合理价格出售公司债券，所面临的风险为（ ）。 A．购买力风险 B.流动性风险 C.违约风险 D.期限性风险

3．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（ ） A．违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.期限风险

4.当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（ ）。

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A.溢价发行 B.折价发行 C.面值发行 D.按市价发行

5.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（ ）。 A.违约风险 B.购买力风险 C.变现力风险 D.再投资风险

6、下列投资中，风险最小的是（ ）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目

7.下面的风险衡量方法中，对可赎回债券风险的衡量最合适的是（ ）。 A．麦考利久期 B.有效久期 C.休正久期 D.凸度

8.某国债的息票率为10％，当前的成交价为1000元，到期收益率为11％。给定9.46的久期与68.35的凸度。计算收益率增加2％和减少2％时债券价格的变化情况。

9.假设10年到期， 10%息票率的不含权债券，到期收益率为6%。如果收益率上下波动 10个基点时，新的债券价格会是多少？

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10.债券的市场价值为300,000元，久期为10。计算PVBP。

第五章 通胀指数化债券

1、什么是通胀指数化债券？为什么它们的收益小于同类财政证券的收益？

2、通胀指数债券的特点有哪些？

3、分析通胀指数债券的优势及其缺陷。

4、前美联储主席格林斯潘在谈到引入TIPS的好处时说：

??通过对指数化和未指数化的债务工具市场的常规监控，美联储能够对政策的运行后果作出评估。

你同意他的看法吗？从TIPS的市场价格中推断通胀预期存在的潜在问题是什么？

5、 如果我国要发行通胀指数化债券，应该选择哪种基准指数。为什么？

6、 设TIPS在1996年4月15日发行，息票利率为3.5%。第1个派息日是1996年10月15

日。发行日的参考CPI值为120。10月15日的参考CPI值为135。再设面值为100万美元，采用本金指数化的结构，则10月15日的息票收入是多少？

7、 通胀化指数债券现金流结构中，本金指数化与利息指数化有哪些区别？ （ ）

A、每年支付利息不尽相同 B、发行人实际支付的资金成本不同 C、利息指数化结构可以较早获得现金流 D、适用的债券品种不同

8、为什么通胀指数化债券的发行期限一般比较长？ （ ） A、债券的期限越长，固定利率的风险越大 B、期限长能体现通胀指数化债券的优势 C、期限长能够增加投资者收益

D、减少了发行短期债券带来的频繁再融资的需要

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