财务管理练习1

装 订 线 内 请 勿 答 题 一、 单项选择题

1. 某企业与银行商定的周转信贷额为 500 万元，承诺费用率为 0.5% ，借款企业年度内使用了 420 万元，那么，借款企业应向银行支付承诺费为（ ）。

A.1 万元 B.0.6 万元 C.0.4 万元 D.0.8 万元 2. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的因素是（ ）。

A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用 3. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。

A.先付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 4. 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款 5. 假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为25％，则该项目的获利指数是（ ）。

A.0.75 B.1.25 C.1.15 D.1.5 6. 某公司计划发行债券，面值 1000 万元，年利息率为 10% ，预计发行价格为1200 万元，所得税税率为25% ，则该债券的成本为（ ）。

A.10% B.5.58% C. 6.25% D.8.33%

7. 某企业拟进行一项存在一定风险的工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。

A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 8. 信用条件“2/10，n/30”表示（ ）。

A.信用期限为10天，折扣期限为30天

B.在开票后10天到30天内可享受2%的折扣 C.信用期限为30天 ，现金折扣为10%

D.在10天内付款可享受2%的现金折扣，否则应在30天内全额付款

9. 某公司股票的贝塔系数为2，当前国债平均利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，那么该公司股票的必要报酬率为（ ）。

A.26% B.20% C.22% D.14%

10. 某企业向银行借款800万元，年利率为10%，银行要求维持贷款15%的补偿性余额，企业实际承担的利率是（ ）。

A.11.76% B.12.76% C.10% D.9% 11. 下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（ ）。

A.发行债券 B.发行股票 C.商业信用 D.融资租赁

12. 股票的未来股利不变，当市场交易价格高于股票价值时，则预期报酬率（ ）投资人要求的最低报酬率。

A.高于 B.低于 C.等于 D.均可 13. 已知（F/A，10%，5）＝6.105，（F/A，10%，7）＝9.487，那么6年期，利率为10%的先付年金终值系数值为（ ）。

A.10.487 B. 7.105 C.5.105 D. 8.487

14. 如果不考虑通货膨胀和风险，则通常代表货币时间价值的指标是（ ）。 A.股利率 B.贷款利率 C.债券利率 D.社会平均资金利润率 15. 当贴现率为8% 时，某项目的净现值为 360 元，则该项目的内部收益率（ ）。 A.高于 8% B.低于 8% C.等于 8% D.无法确定 16. 一般而言，资本成本最高的是（ ）。

A.留存收益 B.长期债券 C.银行借款 D.普通股 17. 在下列关于租赁种类的表述中，属于由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁形式是（ ）。

A.售后回租 B.经营租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 18. 如果某公司拟以“ 2/20 ， N/30 ”的信用条件购进原料一批，则公司放弃现金折扣的实际利率为（ ）。

装 订 线 内 请 勿 答 题 A.2% B.73.47% C.36.73% D.36%

19. 实际利率与名义利率相等的短期银行借款利息支付方式是（ ）。

A.贴现法 B.加息分摊法 C.到期一次支付法 D.补偿性余额法 20. 在下列各项中，属于影响财务风险的因素是（ ）。

A.资本结构变化 B.产品需求变动 C.产品价格变动 D.产品成本变动

1-5： CDAAB 6-10： CBDDA 11-15：CBDDA 16-20： DCBCA

二、多项选择题

1. 企业的财务活动包括（ ）。

A. 企业筹资引起的财务活动 B. 企业投资引起的财务活动 C. 企业经营引起的财务活动 D. 企业分配引起的财务活动 2. 相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）。

A． 财务风险较大 B．资金成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢 3. 下列各项中，属于经营租赁特点的有（ ）。 A. 租赁期较短 B. 租赁合同较为稳定 C. 出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D. 租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 4. 与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（ ）。

A. 购买力风险大 B．流动性风险大薄 C．没有经营管理权 D．投资收益不稳定 5. 在下列各项中，属于影响债券发行价格因素的有（ ）。

A．债券期限 B．市场利率 C．债券面值 D．债券票面利率 6. 在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。 A.银行借款 B.长期债券 C.留存收益 D.优先股 7. 企业的财务活动包括（ ）。

A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 8. 下列各项中，不属于融资租赁特点的有（ ）。

A.租赁期较短 B.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

C.租赁合同较为稳定 D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 9. 下列属于影响债券发行价格因素的有（ ）。

A.债券期限 B.市场利率 C.债券面值 D.债券票面利率 10. 以股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点有 （ ）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资风险

C.反映了资本与报酬之间的关系 D.有利于克服管理上的短期行为

1． ABCD 2． AC 3．AC 4．AC 5．ABCD 1．AB 2．ABCD 3．AB 4．ABCD 5． ABCD

三、判断题

（ ）1.当财务杠杆系数为 1 时，企业的利息和优先股股息为零。

（ ）2.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无本质区别。

（ ）3.我国股票的发行价格可以等价、溢价和折价发行。 （ ）4.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有筹资费用。

（ ）5.现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以责权发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。 （ ）6.资金的时间价值和风险价值通常是以利息的形式表现出来的。 （ ）7.资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

（ ）8.财务杠杆系数越大，每股收益因息税前利润变动而变动的幅度就越小。 （ ）9.公司举借新债，会增加公司的财务风险。

（ ）10.其他条件不变时，债券的发行价格与市场利率成正比。

（ ）11. 现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以责权发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。

（ ）12．资金的时间价值和风险价值通常是以利率的形式表现出来的。 （ ）13. 其他条件不变时，债券的发行价格与市场利率成反比。

（ ）14. 经营杠杆系数越大，每股收益因息税前利润变动而变动的幅度就越大。 （ ）15. 公司举借新债，虽然要付出一定的代价，但可以降低公司的财务风险。 （ ）16. 当财务杠杆系数为零时，企业的利息和优先股股息也为零。

（ ）17. 资本成本包括筹资费用和用资费用，其中用资费用是资本成本的主要内容。 （ ）18. 从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无本质区别。

（ ）19. 我国债券的发行价格与股票一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。 （ ）20. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。 1-5：√××√× 6-10：×√×√×1-5： ×√√×× 6-10：×√√×× 四、计算题

1． 某公司向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10

年不用还本付息，但从第11年——第20年每年年末偿还本息5000元，要求用两种方法计算这笔款项的现值。

2． 某公司原有长期资金1 000万元，全部为普通股（10万股，每股面值100元），公司的

所得税率为25%，由于扩大业务，需要追加筹资200万元，其筹资方案有两种： 方案A：全部发行普通股，增发2万股，每股面值100元； 方案B：全部筹措长期债务，债务利率为10%。 要求：

（1）计算普通股与长期债务筹资的无差别点及在此点上的每股利润； （2）如果EBIT为180万元，应采用何种筹资方案？ （3）如果EBIT为100万元，应采用何种筹资方案？

3. 某公司因业务发展需要，准备购入一套设备，需要投资10000元，采取直线法计提折旧， 使用寿命为5 年，5 年后设备无残值。5 年中每年的销售收入为6000元，每年付现成本为 2000元。假设所得税税率为40%。 （1）试计算该项目的净现金流量。

（2）如果该公司资本成本率为10%，测算该项目的净现值。

4. 某人因购买商品房向银行贷款600 000元，年利率为10%，若银行要求还款期为十年，每年年末等额分期付款，求每年的分期还款额。

5. 面值为100元，期限为10年的零息债券，到期按面值偿还，市场利率为10%，求债券价格为多少时，投资者才会购买？

6．某企业拟购买一台设备，买价为1000万元，设备可用5年，按直线法折旧，无残值。使用该设备后，每年可为企业增加净利润103万元，企业的资本成本为15%，试计算： （1）该项目每年的净现金流量； （2）该项目的净现值；

（3）该项目的内部收益率（需计算精确值，取百分比下两位小数）； （4）依据上述计算结果，判断该项目的财务可行性。 7. 某公司2011年只经营一种产品，销售数量为10 000台，产品单价250元，总成本为1600 000元，单位变动成本100元，债务筹资的利息为400 000元 ，普通股筹资10 000股，所得税率为25%。要求：

（1）计算息税前利润（2）计算每股利润； （3）计算经营杠杆系数；（4）计算财务杠杆系数；

（5）如果2012年销量增长50%，请预测2012年息税前利润和每股利润。

五、论述题

1. 企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么？

2. 什么是资本成本？资本成本的性质是什么？作用有哪些？

3. 作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一目标的过程中，可能遇到的问题有哪些？应如何解决？

4. 股权性筹资与债务性筹资分别有何特性？常见的股权性筹资与债务性筹资有哪些具体形式？在合理安排企业股权资本与债务资本比例关系时，要考虑哪些问题？