2013中级考试财务管理(第四章筹资管理(上)课后习题及答案

年的利息；（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（6）国务院规定的其他条件。所以，选项B、C是不正确的。 9.

【答案】ABC

【解析】融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。 10.

【答案】ABCD

【解析】以上四个选项均是正确的。 11.

【答案】ACD 【解析】相对于股权筹资，利用债务筹资可以根据企业的经营情况和财务状况灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，故债务筹资的筹资弹性大。 12.

【答案】ACD

【解析】吸收直接投资的种类有：吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营、吸收社会公众投资。吸收债权人投资属于债务筹资，不属于股权筹资。 13.

【答案】ABCD

【解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：（1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时，账面原有应付工资月中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。 14.

【答案】ABCD

【解析】选项A、B、C、D都是普通股股东的权利，此外还包括剩余财产要求权。 15.

【答案】ACD

【解析】留存收益筹资不需要考虑筹资费用。 16.

【答案】ABD

【解析】股权资本不存在还本付息的财务风险，所以财务风险较小。 三、判断题 1.

【答案】×

【解析】调整性筹资的目的，是为了调整资本结构，而不是为企业经营活动追加资金，这类筹资通常不会增加企业的资本总额。 2.

【答案】×

【解析】发行普通股筹资属于外部筹资，企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。因此，企业进行筹资时，首先应利用内部筹资，即留存收益筹资，然后

再考虑外部筹资。 3.

【答案】√

【解析】根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 4.

【答案】× 【解析】借款的用途不得改变属于特殊性保护条款，此外要求公司的主要领导人购买人身保险、违约惩罚条款等也属于特殊性保护条款。 5.

【答案】×

【解析】预测利率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。而当预测利息率上升时，则不宜提前赎回债券。 6.

【答案】×

【解析】正常情况下，发行债券的公司在公司债券到期日，一次性归还债券本金，并结算债券利息。 7.

【答案】× 【解析】发行公司债券筹资，因为公司债券的期限长、利率相对固定，所以能锁定资本成本；但只有在预计市场利率持续上升的情况下对公司才是有利的；否则，预计市场利率持续下降的情况下，发行公司债券将利率固定在高水平，对公司不利。 8.

【答案】×

【解析】融资租赁是以融通资金为主要目的的租赁。 9.

【答案】√

【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。 10.

【答案】×

【解析】融资租赁属于债务筹资方式。 11.

【答案】×

【解析】合资经营企业注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于25%。 12.

【答案】×

【解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。 13.

【答案】× 【解析】非公开直接发行股票方式的优点是弹性较大，企业能控制股票的发行过程节省发行费用；而发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是公开间接发行方式的优点。

14.

【答案】×

【解析】公司股票上市的目的是多方面的，除了有利的方面外，也有对公司存在不利影响的一面，如上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。 15.

【答案】√

【解析】发行债券筹资面临固定的利息负担，且到期还应还本，而留存收益筹资没有固定的利息负担，也不需要还本，所以留存收益筹资的财务风险较小。 16.

【答案】√

【解析】由于投资者投资于股权的风险较高，投资者会要求得到较高的报酬率，投资者要求的报酬率对于筹资者而言，就是资本成本。 四、计算分析题 【答案】

（1）每年租金=［1200000-60000×(P/F，10%，6)］/(P/A，10%，6)=267750(元) （2）

租金摊销计划表单位：元 年份

期初本金（1）

支付租金（2）

应计租费（3）＝（1）×10%

本金额偿还额（4）＝（2）-（3）

本金余额＝（5）＝（1）-（4）

2013

1200000

267750

120000

147750

1052250

2014

1052250

267750

105225

162525

889725

2015

889725

267750

88972.5

178777.5

710947.5

2016

710947.5

267750

71094.75

196655.25

514292.25

2017

514292.25

267750

51429.23

216320.77

297971.48

2018

297971.48

267750

29797.15

237952.85

60018.63

合计

1606500

466518.63

1139981.37

60018.63*

*60018.63即为到期残值，尾数18.63系中间计算过程四舍五入的误差导致的。