财务管理题库（题）

10．[资料]某公司现有资本结构如下:

筹资方式 债券 优先股 普通股 留存收益 合计 筹资额(万元) 400 120 400 80 1000 资本成本 6.8% 10.7% 12.4% 12.1% 现公司准备再筹资300万元，其中面值发行债券100万元，票面利率10%，其余200万元通过发行40万普通股筹措，预计每股发放股利0.45元，以后逐年增长4%，假设股票与债券的筹资费率均为5%，所得税率为30%.

[要求]计算新筹资的个别资本成本及筹资后公司全部资本的加权平均资本成本 11．[资料]某公司长期借款100万元，普通股300万元。公司拟筹集新的资本200万元，并维持目前的资本结构。随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：

资本种类 长期借款 普通股 新筹资额（万元） 小于等于40 大于40 小于等于75 大于75 [要求]计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资本成本。 12．[资料]ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本.有关信息如下:

(1) 公司向银行借款，利率当前是9%，明年将下降为8.93%

(2) 公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%

(3) 公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持在7%，并保持25%的股利支付率

(4) 公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元；长期债券650万元；普通股400万元；留存收益420万元

(5) 公司所得税税率为40%;公司普通股的β值为1.1

(6) 当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5% [要求]计算银行借款的税后资本成本 (1) 计算债券的税后资本成本

(2) 分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权资本成本

(3) 如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本

49

资本成本 4% 8% 12% 10% 13．[资料]ABB公司的有关资料如下:

(1) 公司确定的目标资本结构是:负债占30%，股权资本占70%

(2) 预计下年度可实现净收益56000元，公司将保持50%的股利支付率政策，公司借款利率为8%;公司折旧费为35000元

(3) 公司所得税率为40%，现行股票市场价格为每股50元，上期股利支付额为每股1.85元，预计股利增长率为8%，预计发行新股筹资费率为15%

(4) 公司下年度的投资机会如下:

项目 投资额 投资内部收益率(IRR) A 50000 12% B 15000 11% C 20000 10% D 50000 9% [要求]（1）计算留存收益成本、发行新股成本 （2）计算筹资总额分界点

（3）公司应选择哪一个或哪些投资项目？这种选择对公司的风险会产生什么影响？

（4）如果你知道项目A和项目B的风险高于公司平均风险，而公司选择了你在（3）中所确定的项目，这将对目前的现状发生什么影响？

（5）如果公司的股利支付率为100%或0%，对投资项目的选择会产生什么影响？ 14．[资料]某公司资本总额为2000万元，负债与权益资本各占50%，债务的资本成本是10%，普通股股数为50万股。假定所得税率为50%，公司基期息税前利润为300万元，计划期息税前利润增长率为20%。

[要求] (1)计算公司财务杠杆系数； (2)计算计划期普通股每股净收益。

15．[资料]某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。

[要求]试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

16．[资料]某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。

[要求] (1)所需资本以追加实收资本取得，计算股权净利率，经营杠杆，财务杠杆和总杠杆系数；

(2)所需资本以10%的利率借入，计算股权净利率，经营杠杆，财务杠杆和总杠杆系数。

17．[资料]ABC公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600

50