金融风险管理第三版重点总结

三、债券票面利率，到期收益率，到期期限的变化对久期的影响

1、久期与票面利率：因此可得出这样的结论，在其他条件不变时，证券的票面利率或承诺的利率越高，久期越小,用数学的表达式如下

2、久期与到期收益率：在其他条件不变时，债券到期收益率增加，则久期越小，即

3、久期与到期期限：当固定收益的证券或资产的到期期限增加时，久期则以一个递减的速度增加

证券的票面利率越高，它的久期越短；证券的到期收益率越高，它的久期越短；随着固定收益资产或负债到期期限的增加，久期会以一个递减的速度增加。 四、久期的经济含义

D的值越大，资产或负债价格对利率变化的敏感度越大 P131 公式，弹性的概念 P134 例题

P138 公式 P139 例题 第二节

久期缺口管理的缺陷：首先，找到具有相同久期的资产和负债并引入到金融机构的资产负债组合中是件很费时费力的事情

其次，银行和储蓄机构拥有的一些帐号，如支票存款和储蓄存款，这些帐号现金流发生的时间不确定，致使久期的计算出现困难。

此外，久期模型假设资产（负债）的市场价格和利率之间为线性关系，即假定利率上升或下降相同的幅度所引起的资产（负债）价格下降或上升的幅度相同。而实际中，它们之间的关系往往是非线性的。通常情况下，同等幅度的利率上升引起的资产价值的下降幅度要小于同等幅度的利率下降引起的资产价值的上升幅度 第六章 信用风险和管理（上） 第一节 信用风险概述

信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。

信用风险可以分为以下两类：

道德风险：指借款者蓄意骗取银行资金给银行带来损失的可能性。 道德风险产生的原因是信息不对称。

企业风险：指由于借款企业的经营状况不佳而不能按期还本付息的风险。

企业在经营过程中可能遇到的风险包括财产风险，个人风险，责任风险 第二节 贷款种类及特点

按国际银行业的传统，贷款可分为以下四类：工商业贷款，房地产贷款，个人消费信贷，其他贷款。

微观层面上，大多数商业银行分为公司类贷款，个人贷款以及其他类贷款。 公司类贷款分为流动资金贷款、项目贷款和房地产开发贷款 公司类贷款是商业银行贷款的主要形式和重要利润来源。 按贷款期限可以分为：

1.短期贷款——用于工商业企业流动资金需求和其他短期资金需求。 2.中长期贷款——用于固定资产投资、开办新的工厂等需求。

值得一提的是，工商企业贷款中，大笔金额的贷款通常是辛迪加贷款。 按有无抵押物，可以分为：抵押贷款和无抵押贷款

按利率是否固定，可以分为：固定利率贷款和浮动利率贷款

个人贷款包含个人住房贷款、个人消费贷款以及个人其他类别的贷款

其他贷款包括票据贴现，境外贷款等未包含在上述两种贷款中的所有贷款。 第三节 贷款收益率 RAROC模型（计算）

ＲＡＲＯＣ＝一年内的贷款收益贷款风险×１００％

只有当某项贷款的RAROC高于银行股东要求的股权收益率（ROE），既考虑风险调整因素后，

该贷款能提高股东的股权收益率时，这项贷款才能通过。否则，就不值得贷款，或只能通过调整贷款条件提高其盈利。

贷款收益是贷款利息与其他收费之和。大多数银行采用未预期到的违约率与违约时贷款损失比例的乘积来代表贷款风险。即： ＲＡＲＯＣ＝一年内每贷出1元的贷款收益未预期到的违约率×贷款违约损失比例×１０

第四节 信用风险的衡量

1、还款能力是指借款者按时偿还贷款本息的能力。其影响因素包括借款者的收入和负债状况。

进行还款能力分析的时候，经常使用以下两个指标：住房债务收入比（GDS）和总债务收入比（TDS）。

GDS=年住房抵押贷款偿还额+房产税年总收入?100%TDS=年总债务偿还额年总收入?100%

P157 例题

2、中型工商企业信用分析

5C分析法：Character（品格），Capacity（能力），Capital（资本），

Collateral(担保品)，Condition(环境状况)等方面。以及现金流分析和财务比率分析。 3、大型工商业的信用分析:Z值信用评分模型 模型是一种线性判别模型，它是用主要的财务比率来建立模型，通过带入某公司的财务比率的实际值，得出该公司的信用得分值Z值并据此可将潜在的借款者分类，帮助作出贷款决策。 阿特曼建立了美国制造业上市公司的线性判别模型： Z＝1.2X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋1.0X5

X1＝营运资本/总资产比率 X2＝留存收益/总资产比率 X3＝息税前利润/总资产比率

X4＝股权市场价值/长期债务账面价值比率 X5＝销售/总资产比率

Z值越高，违约风险就越小；Z值越低，违约风险就越大。根据Altman的Z值模型，Z值低于1.81的公司其破产风险很大，应被置于高违约风险类别中。

阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值： =2.675。 如果Z<2.675，借款人被划入违约组；

如果Z≥2.675，则借款人被划为非违约组。

当1.81

第五节巴塞尔协议对信用风险的衡量（完整了解） 一、巴塞尔协议I的主要内容和目标

巴塞尔协议I主要是针对信用风险的衡量，主要针对的是信用风险和市场风险，旨在通过实施资本充足率标准来强化国际银行系统的稳定性，消除因各国资本要求不同而产生的不公平竞争。

该协议的核心内容：资本的分类；风险权重的计算标准。 首先是资本的分类，也就是将银行的资本划分为核心资本和附属资本两类，对各类资本按照各自不同的特点进行明确界定。

其次是风险权重的计算标准，报告根据资产类别、性质以及债务主体的不同，将银行资产负债表的表内和表外项目划分为 0 、 20% 、 50% 和 100% 四个风险档次。有了风险权重，报告所确定的资本对风险资产 8% （其中核心资本对风险资产的比重不低于 4% ）的标准目标比率才具有现实意义。

随着金融领域竞争的加剧与金融创新的日新月异，《巴塞尔协议 I 》主要不足之处也逐渐地显现出来：

1、对银行业面临的风险理解显得比较片面，忽略了市场风险和操作风险。

2、该协议没有考虑同类资产不同信用等级的差异，从而不能准确反映银行资产面临的真实风险状况，也难以约束国际银行业的资本套利现象。 二、巴塞尔协议Ⅱ

巴塞尔协议Ⅱ坚持了巴塞尔协议I以资本充足率为核心的监管思路，并将风险扩展定义为信用风险、市场风险和操作风险，并以最低资本金要求、外部监管和市场约束为新协议的三大支柱。

允许银行在计算信用风险的资本要求时，从两种主要的方法中任择一种，第一种方法是根据外部评级结果，以标准化处理方式计量信用风险。第二种方法是采用银行自身开发的内部评级体系，其中又有初级法与高级法之分，但选择内部评级法计算信用风险的资本要求必须经过银行监管当局的正式批准。 （一）信用风险衡量的标准法

标准法是在就协议的基础上改进而来的，改进主要体现在：

1、引入了外部评级，将信贷资产的风险权重与其外部评级相联系；

2、针对逾期贷款，增加了150%的风险权重（除非银行已计提了一定比例的专项准备）； 3、扩大了银行可使用的抵押、担保和信用衍生工具等信用风险缓释技术的范围和合格担保人的范围；

4、取消了旧协议中歧视性的区分经合组织成员国与非成员国的规定。 二）信用风险衡量的内部评级法（ＩＲＢ）

信用风险衡量的内部评级法的风险权重是一个连续函数的公式，其值从０％到６２５％；而标准法的风险权重就是５个不连续的值０％、２０％、50%、100%、150% 内部评级法的关键在于对违约及其风险因素的测算，具体的风险因素包括：预期违约损失率

（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）和期限（M）。 用上述因素构建出风险权重函数，进而将风险参数转化为风险加权参数。

第七章 信用风险和管理（下） 第一节 贷款集中风险的简单模型 一、信用等级转移分析

前提：外部或内部对各行业、各部门企业的信用评级。 根据历史数据建立信用等级转移矩阵。

决策：某部门的信用等级下降的速度超过经验数据，则银行会减少对该部门的贷款。 缺点：属于事后决策，亡羊补牢的方法。 二、贷款集中限制

对贷款组合中的单个借款人或者部门设置最大贷款规模或最大贷款比例限制，控制风险集中程度。

1信用限制比率=贷款组合的最大损失比率×违约率

第三节 信用度量与贷款组合风险度量

信用度量法是以贷款的市场价值变化为基础计算的风险价值模型（VAR）。同时，信用度量法也是一种盯住市场模型（MTM），MTM模型考虑信用等级的变化引起的资产价格变化，在计算贷款价值损失的同时考虑违约的情况。

优点：考虑到了信用质量变动的相关性，使贷款组合的集中度和分散度定量化。 基本目标：对贷款的集中度风险——贷款组合中某项贷款的风险暴露上升给贷款组合增加的风险——进行定量描述。 一、贷款组合的风险价值VAR

风险价值模型是在给定的置信区间（比如95%，99%）下衡量给定的资产或负债在一段给定的时间内可能发生的最大的价值损失。 通常假定资产价格服从正态分布。 需要下列数据资料： 1.信用评级历史资料。

2.下一年借款人的信用等级变化的概率（信用等级转移矩阵）。 3.违约贷款的回收率。

4.债券（或贷款）市场上信用风险升水率和收益率。 P197，198例题

第八章 表外业务风险和管理 第一节表外业务

狭义的表外业务是指不在资产负债表上反映的、能形成银行或有资产和或有负债的业务。广义的表外业务是指所有不反映在资产负债表上的业务，包括狭义的表外业务和中间业务。 第二节 主要表外业务的收益与风险

贷款承诺，商业信用证，备用信用证，衍生合约（期货、远期、互换和期权），贷款出售 一、贷款承诺收益风险：1.利率风险2.支取风险3.信用风险 4.总筹资风险

三、金融衍生工具：远期期货期权互换

远期（Forward）合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特定标的物的非标准化合约，是一种没有外部保证的柜台或场外协议。