2015年春季奥鹏财务报表分析离线作业答案

《财务报表分析》

一、分析判断题（每题5分，共20分）

1、财务报表分析的结论不受财务报表质量的影响。

答：解析：错误

分析：财务报表分析的主要依据之一是公司的财务报告，因此由财务报告本身缺陷所造成的财务报表分析的局限性也就在所难免。

2、财务报表分析中计算的比率总是能够客观反映公司的实际业务情况。

答：解析：错误

分析：在比率计算中，一些数据的确定、时间上的对应与否等问题，也会影响比率所反映内容的可比性及准确度，这也就难免与公司的实际情况发生一定程度的脱节。

3、对于财务报表分析主体而言，财务报表附注与四张主表具有同样的重要性。

答：解析：正确

分析：财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表等报表中列示项目的进一步说明。附注是财务报表不可或缺的组成部分，相对于报表而言，附注同样具有重要性

4、进行任何目的的财务报表分析都要先审阅会计报表，对报表进行会计分析，确定报表的可信赖程度。

答：解析：错误

分析：确定报表的可信赖程度，是审计人员的工作，并非财务报表分析的主要工作。

二、计算分析题（每题15分，共30分）

1、A公司2013年度的净利润为750 000元。该公司发行在外普通股的加权平均数为690 000股，另外，该公司还有一只发行在外的可转换债券，可以转换成普通股10 000股，可转换债券转换成普通股可增加净利润2250元。计算这家公司的基本每股收益和稀释每股收益。(计算结果保留三位小数)

答：

（1）基本每股收益=净利润／发行在外普通股的加权平均数=750000÷690000=1.087 （2）可转换债券转换成普通股后的净利润为：750000+2250=752250（元）

可转换债券转换成普通股后总的整普通股加权平均数：690000+10000=700000（股） 稀释每股收益=（750000+2250）÷（690000+10000）=1.075

2、下表是B公司2012年度和2013年度的比较数据。

单位：万元

销售收入 净利润 经营活动现金流量 总资产 要求：

根据上述资料按定比趋势完成下表的计算并作出分析。

2012年度 2 800 257 2 680 1 000(年末数) 2013年度 3 360 321 2 412 1 300(年末数) 答： 销售收入 净利润 经营活动现金流量 100% 100% 100% 2009年度 120% 124.90% 90% 2010年度 130% 总资产 100% 分析：（1）净利润增长速度高于销售收入的增长速度，这表示公司盈利能力提高，但还需进一步分析利润增长较快的原因。

（2）在净利润和销售收入都增长的情况下，经营活动现金流量比上年下降10%，这可能意味着公司的盈利质量不高。

（3）资产增长速度高于收入增长速度，表明该公司的营运能力在下降。

三、案例分析题（每题15分，共30分） 1、某公司的相关数据如下： 流动比率 速动比率 存货周转天数 应收账款周转天数 2013年 2.1 0.8 55 24 2012年 1.9 0.9 45 28 2011年 1.6 1.0 30 30 要求：根据上述财务指标的数值和变化趋势，分析该公司在资产流动性和使用效率方面可能存在的问题。

答：（1）从上表可知，流动比率由2010年的1.6增加为2013年的2.1；速动比率却由1.0下降为

0.8；这表明流动比率和速动比率呈相反变化趋势。分析原因是：某些计入流动资

产但不计入速动资产的项目（比如：存货），其金额增加且占流动资产比重也增加。 （2）存货周期天数由2010年的30天上升到2013年的55天，分析结论：相对于销售收入来

说，该公司持有的存货大大增加。

（3）该公司的应收账款周期天数的下降，意味着公司收账速度加快，如果收到的款项以

现金状态存在，这不会影响流动比率和速动比率；如果收到的现金用于购买存货，这会影响速动比率但不会影响流动比率。因而，该公司可能存在一定的存货积压问题。

2、表1是甲公司比较资产负债表，根据下表回答下面问题：

表1 某公司比较资产负债表 单位：万元 2011 年末 4 228 16 657 7 698 5 041 2 002 35 626 2 190 58 15 097 6 132 6 256 1 724 2 282 33 739 2010 年末 2 605 10 394 7 014 4 614 5 052 29 679 1 227 55 12 408 6 340 5 532 1 144 2 061 28 767 2011 年末 1 992 2 373 3 007 2 120 9 492 9 322 3 518 2 937 2 353 18 130 27 622 41743 2010 年末 4 183 1 844 2 195 1 912 10 134 7 077 3 564 2 744 1 644 15 029 25 163 33 283 资产 负债和所有者权益 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 长期股权投资 固定资产 无形资产 商誉 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 流动负债： 短期借款 应付账款 应付职工薪酬 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 长期应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 所有者权益合计 资产总计 69 365 58 446 负债和所有者权益合计 69 365 58 446

（1） 根据下表列出能反映该公司偿债能力的财务比率的公式和计算结果。

答： 短期偿债能力财务

计算公式 2011年 2010年 比率 流动比率 速动比率 现金比率 长期偿债能力财务比率 资产负债率 产权比率 权益乘数 流动资产/流动负债 （货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款）/流动负债 （现金+短期有价证券）/流动负债 计算公式 负债总额/资产总额 负债总额/所有者权益总额 资产总额/所有者权益总额 25626/9492=3.753 (4228+16657+7698)/9492=3.011 (4228+16657)/9492 =2.200 2011年 27622/69365=0.398 27622/41743=0.662 69365/41743=1.662 (2605+10394+7014)/10134=1.975 (2605+10394)/10134=1.283 2010年 29679/10134=2.929 25163/58446=0.431 25163/33283=0.756 58446/33283=1.756 （2）简要分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力。

答：简要分析：所有偿债能力指标都表明企业偿债能力得到提高。

四、论述题（共20分）

1、公司增长与公司价值之间的关系是怎样的？

答：传统的财务分析仅仅是从静态的角度出发来分析公司的财务状况，也就是只注重分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，这在日益激烈的市场竞争中显然不够全面和充分。

首先，公司价值在很大程度上取决于公司未来的盈利能力，取决于公司销售收入、收益和股利的未来增长，而不是公司过去或目前所获得的收益情况。对于上市公司而言，股票价格固然受多种因素的影响，但从长远看，公司的未来增长趋势是决定公司股票价格上升的根本因素。

其次，增长能力反映了公司目标与财务目标，是公司偿债能力、营运能力、盈利能力的综合体现。无论是增强公司的盈利水平和风险控制能力，还是提高公司的资产营运效率，都是为了公司未来的生存和发展的需要，都是为了提高公司的增长能力，因此要着眼于从动态的角度出发分析和预测公司的增长能力。

公司增长能力通常是指公司未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，包括公司的资产、销售收入、利润等方面的增长趋势和增长速度。

因此，公司盈利与风险的均衡发展的结果就是公司增长，公司价值最终是由公司的增长能力所决定的。