[应试精华]2014年高级会计师考试模拟试题

2014年高级会计师模拟考试答案卷 德艺论文网

程、外购材料等的过程控制之中，以使产品设计等符合目标成本要求；

③将设计完的产品投人生产制造环节，并通过制造环节的“持续改善策略”，进一步降低产品制造成本。

（2）目标成本管理的实施原则 ①价格引导的成本管理

目标成本管理体系通过竞争性的市场价格减去期望利润来确定成本目标，价格通常由市场上的竞争情况决定，而目标利润则由公司及其所在行业的财务状况决定。

②关注顾客

目标成本管理体系由市场驱动。顾客对质量、成本、时间的要求在产品及流程设计决策中应同时考虑，并以此引导成本分析。

③关注产品与流程设计

在设计阶段投入更多的时间，消除那些昂贵而又费时的暂时不必要的改动，可以缩短产品投放市场的时间。

④跨职能合作

目标成本管理体系下，产品与流程团队由来自各个职能部门的成员组成，包括设计与制造部门、生产部门、销售部门、原材料采购部门、成本会计部门等。跨职能团队要对整个产品负责，而不是各职能各司其职。

⑤生命周期成本削减

目标成本管理关注产品整个生命周期的成本，包括购买价格、使用成本、维护与修理成本以及处置成本。它的目标是生产者和联合双方的产品生命周期成本最小化。

⑥价值链参与

目标成本管理过程有赖于价值链上全部成员的参与，包括供应商、批发商、零售商以及服务提供商。

案例分析题六（本题10分）

甲公司准备并购目标企业乙公司，有关资料如下;

乙公司2010年销售收入1000万元，预计未来3年增长2%，第4年至第6年增长4%，

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以后进入稳定增长期，保持固定增长率为5%。基于乙公司过去盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的20%，净运营资本为销售收入的2%，折旧为销售收入的1%，资本支出为销售收入的5%，公司所得税率为25%，股权成本为15%，债务成本为10%，资产负债率为60%。复利现值系数值如下：（P/F,12%,t）0.8929,0.7972,0.7118,0.6355,0.5674,0.5066.

β=0.5，所得税率为40%，此次并购活动引起负债率的变化，权益乘数为2，无风险报酬率8%，市场风险溢价为13%。债务资本成本为12%。

甲公司并购乙公司后新公司价值6000万元，甲公司价值4000万元，甲公司并购乙公司出价1500万元，产生并购费用60万元。

要求：

（1）计算乙公司自由现金流量； （2）计算乙公司加权平均资本成本率；

（3）运用折现现金流量法估算乙公司价值，根据成本效益原则评价应否收购乙公司。 答案（1）

年份 销售收入 EBIT EBIT*(1一T) 加：折旧 减：资本支出 净营运资本 减：净营运资本的增加 自由现金流量 （P/F,12%,t） 折现的自由现金流量 2010年 1 000 20 2011年 1 020 204 153 10.20 51 20.4 0.4 111.80 0.8929 99.83 2012年 208.08 156.06 10.40 52.02 20.81 0.41 114.03 0.7972 90.90 2013年 212.24 159.18 10.61 53.06 21.22 0.41 116.32 0.7118 82.80 2014年 220.73 165.55 11.04 55.18 22.07 0.85 120.56 0.6355 76.62 2015年 229.56 172.17 11.48 57.39 22.96 0.89 125.37 0.5674 71.13 2016年 238.74 179.06 11.94 59.69 23.87 0.91 130.40 0.5066 66.06 1 040.4 1 061.21 1 103.66 1 147.81 1 193.72 （2）利用哈马达方程得：β=0.5 修正β1＝β[1+（1-T）*（D/E）]=0.5*[1+（1-40%）*1/1]＝0.8

股权成本=8%+（13%-8%）*0.8=12%。

计算乙公司加权平均资本成本率=12%*(1-40)*60%+12%*40%=12% (3)根据折现现金流量法计算乙公司价值

乙公司期末价值TV=130.4*(1+5%)/(12%-5%)*=990.91

乙公司价值V0=99.83+90.90+82.80+76.62+71.13+66.06+990.91=1 478.25（万元）。

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并购收益=6000一4000一1478.25=521.75（万元）

并购净收益=521.75一（1500一1478.25）一60=440（万元） 由于并购净收益大于零，故应收购乙公司。

案例分析题七（本题10分）

资料一：

甲集团为国有大型钢铁企业，近年来，由于受到金融危机以及下游产业需求下降的影响，产品市场价格不断下跌，企业经济效益持续下滑。为充分利用期货市场管理产品价格风险，甲集团决定开展套期保值业务。

以下为其开展的一项关于螺纹钢的套期保值业务资料：

（1）2012年7月22日，螺纹钢现货市场价格5 480元/吨，期货市场价格5 600元/吨。为防范螺纹钢下游需求减少而导致价格下跌，甲集团决定对现货螺纹钢5 000吨进行套期保值。于是，在期货市场卖出期限为3个月的期货主力合约1 000手（1手5吨）。

（2）2012年10月20日，螺纹钢现货市场价格为5 320元/吨，期货市场价格为5 400元/吨。当日，甲集团在现货市场卖出螺纹钢5 000吨，同时在期货市场买入1 000手螺纹钢合约平仓。不考虑其他因素。

资料二：

东远公司系一家在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司，2012年公司有关金融资产转移业务的相关资料如下：

（1）2012年2月1日，东远公司将应收乙公司应收账款出售给丙商业银行，取得银行存款7600万元。合同约定，在丙银行不能从乙公司收到票款时，不得向东远公司追偿。该应收账款是2012年1月1日向乙公司出售原材料而取得的，金额为800万元，到期日为2012年7月1日。假定不考虑其他因素。东远公司终止确认了该项金融资产。

（2）2012年5月1日，东远公司将其一项金融资产出售给乙公司，取得出售价款360万元，同时与乙公司签订协议，在约定期限结束时按照当日的公允价值再将该金融资产回购，东远公司在处理时终止确认了该项金融资产。

资料三

东方公司是一家刚成立的国有控股上市公司，主要从事高科技产品的开发、生产、销售，

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并提供售后服务。2012年1月东方公司决定实施股权激励计划。东方公司董事会决定于2012年2月1日对本公司的10名高级管理人员每人授予5万份的股票期权。这些高级管理人员必须从现在起为公司连续服务满三年，服务期满时每人才能以每股8元的价格购买公司股票。

该股票期权在2012年1月1日的公允价值为20元，2012年2月1日的公允价值为25元，2012年12月31日的公允价值为30元。2012年公司有1名管理人员离开公司，预计2013年至2014年离开公司的管理人员为2人。

要求

1.根据资料一，判断甲集团采用的套期保值方式是买入套期保值还是卖出套期保值？简要说明理由。

2.根据资料一，假定该套期被指定为公允价值套期，简要说明会计处理的基本原则。 3.根据资料二，分析、判断东远公司对事项(1)和(2)的会计处理是否正确，并分别简要说明理由；如不正确，请分别说明正确的会计处理。

4.根据资料三，计算2012年甲公司因股权激励计划计入资本公积的金额（要求列出计算过程）

答案1.属于卖出套期保值。

理由：卖出套期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的交易时买入期货进行套期保值。

2. 假定该套期被指定为公允价值套期，应按照如下原则进行会计处理： ①套期工具的公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；

②被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。

3. （1）东远公司终止确认该项金融资产的处理正确。

理由：采用不附追索权方式出售应收款项，与应收账款所有权有关的风险与报酬已经转移，应当终止确认相关的应收债权。

（2）东远公司终止确认该项金融资产的处理正确。

理由：企业将金融资产出售，同时与买入方签订协议，在约定期限结束时按照当日的公允价值将该金融资产回购的，与金融资产所有权有关的风险与报酬已经转移，应当终止确认

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