企业期货市场套期保值

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企业期货市场套期保值

作者：刘向群

来源：《中国经贸》2010年第08期

摘要：在期货市场上进行套期保值就可以对采购价或销售价进行预先管理，在理想价位上敲定下阶段的采购或销售价格，锁定生产成本或销售收入，回避价格波动的风险。本文从企业参与期货套期保值原因、好处及不利、操作原则及如何提高套期保值效果几方面讲述期货套期保值，并举例证明。

关键词：套期保值；现货；期货；买入；卖出

一、企业参与期货套期保值原因

近年的国际铜价使生产者经营者都面临不同程度的价格波动，即价格风险。无论价格向哪个方向变动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失。在持有商品期间，一旦市场价格下跌，商品实际售价低于预期售价，使经营利润下降，甚至出现亏损。同样，任何需要购进原材料及某种商品的企业又可能因价格上升而蒙受损失。产品能否以预期的价格出售、原材料能否以较低的价格购进是经常困扰生产经营者的主要问题。在期货市场上进行套期保值就可以对采购价或销售价进行预先管理，在理想价位上敲定下阶段的采购或销售价格，锁定生产成本或销售收入，回避价格波动的风险。

二、企业卖出套期保值好处及不利

企业卖出套期保值好处主要有：(1)卖出保值能够回避未来铜现货价格下跌风险。(2)经营企业通过卖期保值可以便公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。(3)有利于现货和约的顺利签订，企业由于做了卖保值就不必担心对方要求以日后交货价为成交价，因为在价格下跌的市场趋势中企业由于做了卖期保值，就可以用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌所造成的损失。能有效的锁定成本，防止现货市场价格下跌风险。(4)保值企业所付出的代价仅仅是少量的交易保证金，通常在5～10％之间，这样可以节约大量的资金、人力和物力。

卖期保值不利主要有：(1)铜价格出现上涨，前期卖出的期铜合约将会出现亏损。现货市场由于价格上涨给公司带来的利润增加可能会被期货市场上的亏损吃掉，不过前期成本将会稳