《公司理财》复习题

《公司理财》复习题

(4)普通股筹资方式容易吸收社会资本

(5)普通股构成支付公司债务的基础,发行较多的普通股,意味着公司对债权人提供了较大程度的保护,能有效地增强公司借款能力与贷款信用。 7、简述优先股筹资的优缺点。107-108

优点:(1)优先股一般没有固定的到期日,不能偿付本金 (2)股利的支付既固定又有一定的灵活性 (3)保持普通股股东对公司的控制权

(4)从法律上讲,优先股股本属于自有资本,发行优先股能加强公司的自有资本基础,可适当增强公司的信誉,提高公司的借款举债能力。

缺点:(1)优先股的资本成本虽低于普通股,但比债券高 (2)可能形成较重的财务负担 8、简述公司比较常用的股利政策。P117-120

股利政策:(1)剩余股利政策 (2)固定股利额政策

(3)固定股利支付率政策 (4)低正常股利加额外股利政策 9、简述实施剩余股利政策的步骤。P117

步骤:(1)测定合理的资本结构,也就就是要确定自有资本与借入资本二者的比例关系,并在此资本结构下,使加权平均资本成本达到最低水平

(2)确定在此资本结构下投资所需要的自有资本数额。

(3)最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需要的自有资本数额

(4)投资方案所需要的自有资本数额完全满足后,若还有剩余盈余,再将其作为股利发放给股东

第五章 公司借入资本筹集

一、单项选择题

1、公司筹措短期资金的重要方式就是D

A、商业信用 B、商业票据 C、短期租赁 D、短期借款 2、短期银行借款属于A

A、流动资金借款 B、固定资金借款 C、专项资金借款 D、特定资金借款 3、临时借款的期限一般不超过C

A、3个月 B、5个月 C、6个月 D、9个月 4、企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款就是A

A、结算借款 B、临时借款 C、卖方信贷 D、周转借款 5、不属于短期借款信用条件的就是 A

A、担保能力 B、信用额度 C、补偿性余额 D、周转信用协议 6、在我国,公司在托收承付方式下的银行办理的结算借款属于B

A、抵押借款 B、应收账款担保借款 C、应收票据贴现借款 D、存货担保借款 7、名义利率等于实际利率的短期借款利息计算方法就是A

A、单利计算法 B、复利计算法 C、贴现利率计算法 D、附加利率计算法 8、股份有限公司发行公司债券其净资产额不得低于人民币C

A、1000万元 B、2000万元 C、3000万元 D、6000万元 9、公司发行债券时其累计债券总额不得超过公司净资产额的B

A、30% B、40% C、50% D、60% 10、融资租赁的具体形式主要有(直接租赁)、(返回租赁)与(杠杆租赁)。

A、直接租赁 B、间接租赁 C、返回租赁 D、杠杆租赁 11、融资租赁的典型形式就是A

A、直接租赁 B、间接租赁 C、返回租赁 D、杠杆租赁

12、公司根据协议先将设备卖给租赁公司,然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使 用,这种租赁就是C

A、融资租赁 B、售后回购 C、返回租赁 D、杠杆租赁 13、出租人既就是租赁资产的所有者,又就是借款者,这种租赁就是A

A、杠杆租赁 B、直接租赁 C、间接租赁 D、返回租赁 14、最普遍、最常见的商业信用形式就是D

A、预收账款 B、应付票据 C、预付账款 D、应付账款 二、多项选择题

《公司理财》复习题

1、担保借款分为BCD

A、信用借款 B、保证借款 C、抵押借款 D、质押借款 E、卖方信贷 2、短期银行借款按目的与用途可分为ABCD

A、周转借款 B、临时借款 C、结算借款 D、卖方信贷 E、抵押借款 3、短期借款的信用条件主要有BDE

A、信用标准 B、信用额度 C、信用等级 D、周转信用协议 E、补偿性余额 4、短期借款的利息计算方法有ACD

A、单利计算法 B、复利计算法 C、贴现利率计算法 D、附加利率计算法 E、浮动利率计算法

5、公司债券的基本特征包括ABCD

A、公司债券属于负债性质的筹资方式 B、债券具有索偿的优先权

C、债券持有者只就是公司的债权人而非所有者 D、债券随时可以变现,流动性强 E、债券只有到期才能还本付息

6、公司利用商业信用筹资的优点有ACD

A、自然筹资 B、没有风险 C、筹资成本低 D、限制少 E、资金利用时间较长 三、填空题

1、按照国际惯例,短期银行借款按有无担保分为(信用借款)与(担保借款)。 2、长期借款按照贷款有无抵押品分类可以分(信用贷款)与(抵押贷款)。 3、租赁主要分为(经营租赁)与(融资租赁)两类。 4、现代租赁的主要形式就是(融资租赁)。

5、融资租赁的具体形式主要有(直接租赁)、(返回租赁)与(杠杆租赁)。 6、在杠杆租赁中,出租人既就是租赁资产的(所有者),又就是(借款者)。

7、融资租赁租金的计算方法有很多,我国租赁机构常用的就是(等额年金法)。

8、公司利用商业信用筹资的具体形式通常有(应付账款)、(应付票据)与(预收账款)。 9、应付账款信用形式分为免费信用、有代价信用与(展期信用)。 10、在我国、规定应付票据期限最长不得超过(9个月)。 四、名词解释

1、短期借款P127:就是期限在一年以内(含1年)的借款。

2、长期借款P134:就是公司向银行借入的,期限在5年以上(不含5年)的借款。

3、租赁:就是出租人将资产出租给承租人,按照契约或合同的规定,按期收取租金的一种经济行为 4、经营租赁P148:就是由出租人将自己的设备或用品反复出租,直到该设备报废为止

5、融资租赁P149:就是因承租人需要长期使用某种资产,但又没有足够的资金自行购买,由出租人出资购买该项资产,然后出租给承租人的一种租赁方式。

6、商业信用P154:就是一种在商品交易中,公司之间由于延期付款或预收贷款所形成的借贷关系。

7、免费信用P155:就是指买方在规定的折扣期限内享受折扣而获得的信用。 五、简答题

1、简述长期借款的程序。P136-138

程序:(1)公司提出借款申请 (2)银行审核借款申请

(3)签订借款合同 (4)公司取得借款 (5)公司归还借款 2、简述长期借款的优缺点。P140-141

优点:(1)借款比较便利 (2)筹资成本相对较低

(3)具有较大的灵活性 (4)可以发挥财务杠杆的作用 缺点:(1)财务风险较高 (2)限制条款较多 (3)筹资数额有限 3、简述发行公司债券的条件。P145

条件:(1)股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元;有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。

(2)累计债券总额不超过公司净资产额的40%

(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 (4)筹集的资金投向符合国家产业政策

(5)债券的利率不得超过国务院限定的利率水平 4、简述发行债券筹资的优缺点。146-147

优点:(1)筹资成本较低 (2)发挥财务杠杆作用 (3)保证股东对公司的控制权

《公司理财》复习题

缺点:(1)财务风险较高 (2)限制条款较多 (3)筹资数额有限 5、简述经营租赁的特点。148-149

特点:(1)租赁期短(2)租赁合同比较灵活,在合理的条件下,承租人可以在租赁期间事先通知出租人解除租赁合同(3)经营租赁的通常就是一些通用设备,设备更新较快,出租人需要承担设备过时的风险(4)出租人需提供专门服务,如负责租赁资产的维修保养与技术指导等服务 (5)经营租赁的租金高 (6)租赁期满,租赁资产一般应归还给出租人 6、简述融资租赁的特点。P149

特点:(1)租赁期长,租期一般为租赁资产预计使用年限的一半以上

(2)租赁合同比较稳定,在合同有效期内双方均无权单方面撤销合同

(3)出租人不承担租赁资产的维修等服务,有关租赁资产的维修、保险、管理均由承租人负责 (4)租赁期满,对租赁资产的处理往往有这样几种方法:将设备作价转让给承租人;由出租人收回;延长租期续租。

7、简述融资租赁的含义及具体形式。P149、150

含义:就是因承租人需要长期使用某种资产,但又没有足够的资金自行购买,由出租人出资购买该项资产,然后出租给承租人的一种租赁方式。

具体形式:(1)直接租赁 (2)返回租赁 (3)杠杆租赁 8、简述融资租赁筹资的优缺点。P153-154

优点:(1)具有一定的筹资灵活性 (2)享受税收优惠

(3)避免设备过时的风险 (4)维持一定的信用能力 缺点:(1)租金费用较高 (2)损失资产残值 六、计算题 公式:

1、债券发行价格:债券未来的本金与利息按市场利率计算的现值 发行价格= 年利息×ADFi,n+面值×DFi,n=(面值×债券票面利率)×ADFi,n+面值×DFi,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式,公式中的i为债券发行时的市场利率】 2、融资租赁的租金(等额年金法)

年租金(R)=设备价值(P)/ ADFi,n 【公式中的i为出租费率,i=年利率+手续费率】 习题:

1、某公司发行面值为100元、票面利率为8%的5年期公司债券一批,该债券每年年末付息一次, 到期一次还本,发行时市场利率为6%,则该债券的发行价格就是多少？(DF0、06,5 =0、747, DF0、08,5=0、681,ADF0、06,5=4、212,ADF0、08,5=3、993) 解:发行价格 =100×8%×ADF0、06,5 +100×DF0、06,5 = 8×4、212+100×0、747= 108、40(元) 2、某公司从租赁公司租入一套设备,价值为1000万元,租期为8年,合同约定租赁年利率为6%, 租赁手续费为设备价值的2%,租金每年年末支付一次。要求用等额年金法计算该公司每年年 末应支付的租金就是多少？(ACF0、08,8=10、637,ADF0、08,8=5、747)

解:i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADFi,n = 1000/ADF0、08,8=1000/5、747 = 174(万元)

第六章 资本结构

一、单项选择题

1、属于资本占用费的就是D

A、印刷费 B、广告费 C、公证费 D、股利 2、不属于筹资费用的就是 A

A、股利 B、公证费 C、评估费 D、发行费 3、在进行长期投资决策时,被称作“舍弃率”的指标就是D

A、投资报酬率 B、投资回收期 C、现金净流量 D、资本成本 4、在计算资本成本时不必考虑筹资费用的就是C

A、优先股成本 B、普通股成本 C、留存收益成本 D、长期借款成本 5、各种筹资方式中资本成本最高的就是B

A、优先股成本 B、普通股成本 C、留存收益成本 D、长期借款成本 6、债务对普通股股东收益的影响称为C

A、经营杠杆作用 B、复合杠杆作用 C、财务杠杆作用 D、联合杠杆作用 7、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为D

A、营业杠杆系数 B、复合杠杆系数 C、联合杠杆系数 D、财务杠杆系数 二、多项选择题

《公司理财》复习题

1、属于资本占用费的有DE

A、印刷费 B、广告费 C、公证费 D、股利 E、利息 2、属于筹资费用的有BCD

A、股利 B、发行手续费 C、评估费 D、公证费 E、利息 3、公司财务风险的具体表现有ADE

A、负债程度 B、负债规模 C、负债结构 D、负债偿还顺序 E、现金流量脱节 4、影响资本结构的因素有ABCDE

A、公司的成长性 B、公司的获利能力 C、公司的控制权 D、资产结构 E、理财者的风险态度 5、影响公司负债比率合理化的因素主要有ABE

A、公司的生产经营状况 B、公司的投资决策 C、公司的行业地位 D、公司的控制权 E、流动资产与固定资产的比例关系 三、填空题

1、留存收益成本的计算方法与(普通股)成本基本相同,只就是不必考虑(筹资费用)。 2、公司采取发行债券的方式筹资,其资本成本主要包括(债券利息)与(筹资费用)。 3、当公司的负债比重比较小的时候,其财务风险比较(低)。

4、在财务风险较高时,投资者一定会要求较高的投资报酬率,从而导致(资本成本)升高。 5、债务对普通股股东收益的影响称为(财务杠杆)作用。 6、公司自有资本的资本成本高,但筹资风险(低)。

7、公司自有资本构成比例的大小关系到各投资主体在公司的控制权、决策权与(收益分配权)。 四、名词解释

1、资本成本P161:就就是用百分数表示的、公司取得并使用资本所应负担的成本,即资本就是不能无偿使用的。

2、财务风险P168:又称融资风险,主要就是指公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。

3、财务杠杆:又称融资杠杆或资本杠杆,指公司在作出资本结构决策时对债务筹资的利用程度。 4、财务杠杆系数P169:就是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 5、最优资本结构P172-173:就是指公司在一定时期内,使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。 五、简答题

1、简述财务风险的具体表现。P168

具体表现:(1)负债程度 (2)负债偿还顺序 (3)现金流量脱节 2、简述影响公司财务风险的因素。P168

因素:(1)资本供求的变化 (2)利率水平的变动

(3)公司获利能力的变化 (4)公式内部资本结构的变化,即财务杠杆的利用程度 3、简述最优资本结构的判断标准。P173

判断标准:(1)有利于最大限度地增加股东财富,就是公司价值最大化 (2)使公司加权平均资本成本达到最低,这就是一条主要标准 (3)保持资本的流动性,使公司的资本结构具有一定的弹性。 4、简述影响公司负债比率合理化的主要因素。P174

主要因素:(1)公司的生产经营状况 (2)公司的投资决策 (3)流动资产与固定资产的比例关系 六、计算题

(一)资本成本的计算 1、单项资本成本的计算

长期借款

利息 【利息可以抵税】

长期债券

资本占用费 优先股

资本成本 股利 普通股 【股利不能抵税】 资本筹集费 留存收益(不必考虑筹资费用)