广西财经学院财务管理实验报告NBH公司财务分析

公司2011年营业活动的获利能力稍差于2010年，公司的盈利能力下降。原因是该公司2011年的成本费用增加幅度超过营业收入的增长幅度。 2成本费用利润率：

2010

年

成

本

费

用

利

润

率

=358500165.81

÷

（1150280046.5+907227.92+7371706.95+52977819.16-5300383.54）=29.72%

2011

年

成

本

费

用

利

润

率

=179800707.07

÷

（1236869974.41+2549357.26+5252273.65+60365707.58-15383015.15）=13.94%

结果表明，该公司2011年成本费用利润率比2010年略有下降，反映该公司成本费用控制稍差于2010年。该公司应该深入分析导致成本费用增加的原因，以便改进管理，提高效益。 3、总资产净利率：

2010

年

总

资

产

净

利

率

=349448526.06

÷

[(1640774985.34+2564195824.36)/2]=16.62%

2011

年

总

资

产

净

利

率

=178741531.41

÷

[(2564195824.36+2565694602.63)/2]=6.97%

计算结果表明，该公司2011年总资产净利率比2010年下降了许多，反应该公司的资产综合利用效率稍差于2010年，该公司应当深入分析资产的使用情况、增产节约的工作情况，以便改进管理，提高效益。 4、净资产收益率：

2010

年

净

资

产

收

益

率

=349448526.06

÷

[(1140044411.69+2288172678.38)/2]=20.39%

2011

年

净

资

产

收

益

率

=178741531.41

÷

[(2288172678.38+2231963346.04)/2]=7.91%

由计算结果可看出，该公司2011年的净资产收益率比2010年降低了12.48%，说明该公司自有资本获取利润的能力不如2010年，这是由公司净收益下降幅度较大所导致的。

四、发展能力分析

发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。

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（一）NBH公司股东权益增长率分析

NBH公司股东权益增长率分析（表1） 项目 股东权益总额 本年股东权益增加额 股东权益增长率 净资产收益率 2009年 1640774985.34 ---- ---- ---- 2010年 2564195824.36 923420839.02 56.28% 20.39% 2011年 2565694602.63 1498778.27 0.06% 7.91% 从表1可以看出，NBH公司自2009年以来，其股东权益总额一直在增加，只是2010年时增长幅度较大，而2011只增加了一点，波动幅度有些大。 NBH公司股东权益下降的波动中，可以发现，2009年到2011年的股东权益增长率大幅度下降，净资产收益率也有所下降，这说明该企业自有资金的投资收益水平在下降。

（二）NBH公司利润增长率分析

NBH公司利润增长率分析（表2） 项目 营业利润 本年营业利润增加额 营业利润增长率 净利润 本年净利润增加额 净利润增长率 2009年 94492778.69 ---- ---- 314625870.7 ---- ---- 2010年 355688298.86 261195520.17 276.42% 349448526.06 34822655.36 11.07% 2011年 171504592.38 -184183706.48 -51.78% 178741531.41 -170706994.65 -48.85% 根据表2可以看出，该公司2010——2011年的营业利润增长率分别为276.42%和-51.78%。这是由2010年营业利润大幅度增加而2011年营业利润又大幅度减少导致的，这两年营业利润波动较大的主要原因在于这两年的财务费用、资产减值损失大幅度减少和投资收益的波动。

再者，净利润增长率在2010年骤升后2011年降为负值，从2010年的276.42%下降到2011年的-52.78%，主要原因是营业利润增长率低于收入增长率，且营业

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利润也是呈负增长的态势。反映出该公司的营业成本上升超过了营业收入的增长，这说明公司的净利润增长存在很大的问题。此外，净利润为负值，主要原因在于营业利润增加额为负数。 （三）指标分析

NBH公司收入增长率指标计算表（表3） 项目 营业收入 本年营业收入增加额 收入增长率 2009年 828454619.33 -- -- 2010年 1229527652.53 401073033.20 48.41% 2011年 1281661990.55 52,134338.02 4.24% 从表3可以看出，该公司自2009年以来，其销售规模均处于上升状态，营业收入由2009年的828454619.33元上升到2010年的1229527652.53元，再上升到2011年的1281661990.55元。从增长幅度来看，这三年的增加额均是为正值，说明该公司的销售总体来说变化不大，但2011年收入增长率比2010年降低，与2010年相比低了44.17%，说明该公司2011年的营业收入相对下降，但还是比2009年的收入高。由此来看，该公司近两年的销售增长效益性较好。

五、公司综合能力分析——杜邦分析

NBH公司杜邦分析体系财务指标 项目 净资产收益率 营业净利率 总资产周转率 权益乘数 2010年 20.39% 31.37% 0.58 1.1206 2011年 7.91% 13.76% 0.5 1.1496 ①净资产收益率与各影响因素之间的依存关系式： 净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 ②确定分析对象：

净资产收益率变动：20.39%-7.91%=12.48% ③替代计算：

2010年度指标：31.37%×0.58×1.1206=20.39%

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替代营业净利率：13.76%×0.58×1.1206=8.94% 替代总资产周转率：13.76%×0.5×1.1206=7.71% 替代权益乘数：13.76%×0.5×1.1469=7.91% ④确定各因素对净资产收益率的影响程度： 营业净利率的影响：8.94%-20.39%=-11.45% 总资产收益率的影响：7.71%-8.94%=-1.23% 权益乘数的影响：7.91%-7.71%=+0.2%

⑤验算，分析评价：-11.45%-1.23%+0.20%=-12.48%%

据计算所得可知,NBH公司净收益率2011年比2010年下降了12.48%，主要是由于营业净利率降低使其下降了11.45%,总资产周转率下降使其下降了1.23%，而权益乘数上升使其增加0.20%，其中营业净利率的下降是使其降低的主要原因，但权益乘数对其也产生一定的正面影响。

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