旅游财务管理习题（答案版）讲解

A.用于公司兼并或收购 B.改善公司的资本结构 C.分配公司的超额现金 D.降低公司股票价值 E.满足可转换条款和有助于认股权证的行使

7.能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是（ABC ）。

A.固定股利政策 B.固定股利比例政策 C.正常股利加额外股利政策 D.剩余政策

四、计算分析题

1.某公司2012年实现净收益为1 500万元，公司的目标资本结构为40%的负债和60% 的股权，公司流通在外的普通股为500万股。若该公司202013年投资计划所需的资本为2 000万元。

要求：

（1）按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额.股利支付率和每股股利；

（2）如果公司股利支付率为40%，在市盈率为10.每股收益为3元的条件下，计算该公司为满足下一年度投资计划所需资本应增发的普通股股数（公司目标资本结构保持不变）。 解析：

（1）投资所需的股权资本=2 000×60%=1 200（万元） 股利发放额=1 500-1 200=300（万元） 股利支付率=（300÷1 500）×100%=20% 每股股利=300÷500=0.6（元/股）

（2）股利支付额=1 500×40%=600（万元） 留存收益=1 500-600=900（万元）

或：留存收益=1 500×（1-40%）=900（万元） 需对外发行新股筹资额=1 200-900=300（万元） 股票发行价格=10×3=30（元）

应增发的普通股股数300÷30=10（万股）

2．某公司本年实现的净利润为200万元，年初未分配利润为600万元，年末公司讨论决定股利分配的数额。上年实现净利润180万元，分配的股利为108万元。 要求：计算回答下列互不关联的问题：

（1）预计明年需要增加投资资本300万元。公司的目标资本结构为权益资本占55%，债务资本占45%。公司采用剩余股利政策，权益资金优先使用留存收益，公司本年应发放多少股利？

（2）公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？

（3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？

（4）公司采用正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过最低股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为500万股，公司本年应发放多少股利？ 解析：

（1）预计明年投资所需的权益资金 ＝300×55%＝165（万元） 利润留存＝165（万元）

本年发放的股利＝200－165＝35（万元 （2）本年发放的股利＝上年发放的股利＝108（万元） （3）固定股利支付率＝108/180×100%＝60%

本年发放的股利＝200×60%＝120（万元） （4）最低股利额＝500×0.1＝50（万元）

额外股利＝（200－50）×30%＝45（万元）

本年发放的股利＝50＋45＝95（万元）

3．教材267页 练习题第7题