中国企业跨国并购的动因及实现条件

技术人员吸收消化。如小规模制造技术不仅能满足各个小规模市场的需求，而且能缓解东道国的就业压力。

在传统产业中的某些特色行业和一些高科技领域，我国也具备向发达国家和发展中国家投资的比较优势。如陶瓷，中药，中国风味的饮食等都凝结着中华民族几千年的传统文化，在世界市场上拥有较强的竞争力。我国在航天，生物工程，新能源和新材料等领域已经取得了相当的成就，已经达到世界领先水平。

三、从管理能力看，企业实施跨国并购，必须拥有优秀的跨国管理人员

能够通晓国际贸易，国际金融，国际营销，国际企业管理和国际商法等知识，熟知海外并购业务，能够及时把握时机和市场的发展动向，准确预测市场的变化趋势，特别是对于跨国并购管理，必须适应当地的法律环境，文化环境，有专门的人才以适应国际化经营。总的看来我国的跨国并购人才紧缺，有些外派人员不具备起码的业务知识，不熟悉当地法律，甚至不懂当地语言。虽然不排除一些具备较高管理水平和垄断优势的中国企业开展并购的单个大宗案例，但从管理能力优势上说尚不具备对发达国家地区目标企业实施大规模并购的条件。另一方面，我国传统优势产业和劳动密集型产业当面相对于其他发展中国家还是具备一定的管理优势和独特经验，能够通过并购活动将相对优势输出到发展中东道国。

第三节 中国企业成功实施跨国并购的必要条件

一、企业层面

（一）企业在跨国并购中，既要抓住机遇，又要循序渐进

1.企业要善于抓住跨国并购的机遇

全球化大背景下，各国的依存度越来越高，全球产业重组和地区经济格局的改变，推动了经济资源的全球流动和重新配置，这为中国实施跨国并购提供了机遇。经过多年引进外资的运作，中国企业已经能够初步了解了跨国经营的规则。在做大做强、对外扩张寻求发展的刺激下，需要通过跨国并购来获取企业长远发展所需的资源、技术、市场等，并能逃过贸易壁垒，反倾销等经济摩擦。企业只有充分认识自身特点和国际环境，才能够抓住机遇，发挥比较优势。

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2.正确认识中国企业还缺乏跨国经营的磨练

中国的跨国并购还处于起步阶段，不仅缺乏磨练，经验较少，而且在观念、体制、机制方面都与国际跨国公司存在很大的差距。要想在短时间内缩短差距，中国企业需要积极借鉴外国成功的经验，在现代企业制度的基础上，形成科学的运营机制、监督机制、用人机制、激励机制、充分发挥后发优势，逐渐与国际接轨，提高跨国并购的成功率。

3.稳健地推进跨国并购战略

中国企业实施跨国并购战略需要依靠本身的核心竞争力，中国企业要走向世界应遵循投资规律，借鉴国际跨国公司的经验，稳健地推进跨国并购战略。 （1）企业要先在国内取得比较优势。参与跨国并购的中国企业必须先行发展本身的实力，提高在国际上的地位，最好能有国内并购的经验。

（2）要选择能发挥自身比较优势的投资地。我国企业在周边国家和发展中国家都有良好的投资基础和经验，亚洲、美洲、拉美地区都是可选择的跨国并购的投资地。但是不同目标的跨国并购应选择不同的投资地。如并购的目的是资源，那就应该把目标锁定在发展中国家，因为这些国家一般资源比较丰富。 （3）选择适当的并购模式，注重建立国际战略联盟。跨国并购必须站在经济全球化的战略思维高度，投资方式要服从于投资目的，持股大小要因地制宜、因项目而异。从风险防范角度，中国企业持大股不一定是最佳选择；在发展中国家，中国企业因为具有比较明显的优势，可以选择控股的方式。

（二）制定准确明晰的跨国并购战略与规划，做好前期调研工作

1．制定准确明晰的并购战略与规划

拥有准确明晰的战略规划是跨国并购成功的首要条件。很多中国企业跨国并购失败的主要原因就在于没有准确明晰的战略和目标。往往不顾自己是否具备优势，而盲目的进行跨国并购，结果使自己陷入财务危机或经营危机。一般产能过剩企业进行跨国并购应以其竞争优势开拓市场，达到规避贸易壁垒、扩大市场份额、延长产品生命周期的目的，而矿产资源类企业的并购战略是在境外取得稳定的原料来源。

2、通过充分的前期调研，做好价值确认和风险评估

充分的前期调研是跨国并购成功的基础。目前，不少企业对前期调研已有一套行之有效的工作程序。首先，进行充分的信息收集和分析；其次，对目标公司的尽职调查和价值确认，统筹安排掌握的真实信息，能够为后期价值确认与谈判提供依据；第三，合理估计并购的协同效应，研究协同效应对价值评估的贡献，第四。全面评估并购后的整合风险。

3、注重选聘具有国际经验的中介机构，充分发挥他们的作用

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跨国并购决策时涉及多方面的因素，企业只有把握全面的信息才能做出准确的判断。但是单纯依靠企业自身的调查很难掌握全面，尤其是对东道国的法律、政治、文化环境不熟悉的情况下，借助拥有丰富跨国经营经验的中介机构就十分必要了。

（三）遵循“互利共赢”的原则，加强文化整合，实行本土化经营

1.“互利共赢”与东道国共同发展

企业要想获得跨国并购的成功，不仅要符合国家的战略要求，符合本身跨国经营的发展战略，而且要符合投资地的需求，让东道国获益，把自身的利益和东道国的利益结合在一起。

2.谨慎地进行业务和文化整合，做好双方沟通和融合

并购协议签署后，如何将业务、资源进行整合是跨国并购成功的关键，业务、文化整合包括发展战略、组织制度、人力资源、企业文化、财务等整合，其中文化的整合是最困难的，它涉及到员工价值观和人的行为规则的改变，而中国企业与国外企业有明显的文化差异，这种差异有时会带来很大的冲突。进行跨文化培训是防止和解决文化冲突的有效途径。

3..实行本土化经营

本土化经营时跨国并购成功的基本原则。中国企业要想实施国家化战略就必须展现“世界公民”的形象。通过跨国并购获得资源不能与能够产生预期的效果，关键是看能否有效地驾驭资源，使之产生价值。本土资源必须结合本土化的经营思想才能最大地发挥资源的优势。

4..加强公司的社会责任感，提升中国企业在跨国并购中国形象

在国际化经营中，树立良好的中国企业形象是每个“走出去”的中国企业义不容辞的责任。否则，因个别企业不负责任的糟糕形象，东道国所设置诸多限制性条件将会面向所有的中国企业。如不重视社会责任，很可能难以实现并购目标。让中国企业以一个负责人的公司形象出现在东道国，当地社会和公众才会对中国企业放心，才会主动与中国企业合作，从而提升中国企业的知名度，成为更具竞争力的公司。

二、政府层面

（一）完善企业跨国并购的制度保障体系

1.尊重企业的决策权

政府应当坚持支持与鼓励的政策取向，真正做到以市场规则来约束和激励企业。对跨国并购的战略指导和监管重点关注的是并购对构架安全、对外关系和履行国际义务的影响；至于并购的经济可行性，则应由企业自主决定。

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2.建立健全有利于中国企业跨国并购的法律制度体系

中国没有相关法律，在交易中处于完全被动地位，解决我国企业并购过程中受到东道国政府不公平对待的办法是借鉴外国经验，制定相应的 法律，改变政府审查程序。这样，一方面可以保障国家安全和防止高新技术的流逝，另一方面使中国企业与对方处于大致平等的地位，帮助中国企业更好的实施跨国并购。

3.充分运用经济外交资源，积极发挥我国驻外使馆的重要作用

中国拥有广泛的国际联系和良好的对外关系。要充分运用外交资源完善国家间、地区间的经济合作和政策协调，保护企业利益，促进跨国并购。驻外机构作为两国政府的桥梁，要为中国企业跨国并购及境外企业争取优惠政策。

(二） 完善对跨国并购的支持鼓励政策体系

1..积极推进对外投资便利化

要在国家层面提出发展跨国公司的指导意见，建立政府各部门统一行动的协调机制，遵循国家实施互利共赢开放战略的要求，为中国企业走出去提供公共服务，提供对外投资保障。一是扩大境外投资的决策权。二是政府定期发布对外投资国别产业导向目录，加强对外投资的信息协调和指导。三是简化跨国并购的项目核准管理。

2.完善跨国并购的支持鼓励政策 (1)拓展融资渠道。

政府需要发挥国家政策性金融机构的作用，加大信贷支持。一是企业跨国并购可以多渠道使用外汇资金。二是给予对外经营信誉好的企业授予信额度，允许其在额度内自主融资。三是在国家外债总规模控制下，企业可以利用国际商业贷款或发行外币债券，允许以其境内资产抵押担保。

(2)改革境外人才管理。

取消目前实行的境外管理人员定期轮换的规定，给予企业用人自主权。简化出国商务人员的审批手续，可实行一次审批，一年内多次有效的方法。

3.健全跨国并购的政府保障与服务体系 (1)构筑跨国并购的法律保障体系

规范企业的跨国并购行为和政府部门的管理行为，为鼓励和保护企业跨国并购提供法律依据。

(2)建立跨国并购风险保障机制

建立跨国并购政治风险和非商业风险的信用保险制度和法规。加强与国际组织及外国保险机构的合作，鼓励商业性机构开展跨国并购保险业务，使企业具有更多的选择。

(3)建立境外投资信息咨询服务系统

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