2015年最新证券从业资格考试《证券市场基础知识》考点汇总

①存券银行在基础证券发行国安排的银行，通常是其在当地的分行、附属行、代理行 ②负责保管基础证券，领取红利或利息，用于再投资或汇回 ADR 发行国

3、中央存托公司：美国的证券中央保管和清算机构，负责 ADR 的保管和清算 （三）美国存托凭证的种类

1、无担保的存托凭证：存券银行发行，基础证券发行人不参与，目前已很少应用 2、有担保的存托凭证：

（1）基础证券的发行人的承销商选择存券银行发行，承销商、存券银行、托管银行签订存券 协议

（2）分为一、二、三级公开募集存托凭证、美国 144A 私募存托凭证

①一级有担保存托凭证：外国公司无需改变现行报告制度就可上柜公开交易，不可集资 ②二级有担保存托凭证：外国公司可在美国交易所或 NASDAQ 上市，不可集资 ③三级有担保存托凭证：外国公司可在美国交易所或 NASDAQ 上市集资 ④144A 私募存托凭证：合格机构投资者间交易(柜台交易)，可集资 （四）存托凭证的优点 1、对发行人的优点

①市场容量大，筹资能力强

②避开直接发行股票和债券的法律要求 2、对投资者的优点 ①美元交易

②上市交易的 ADR 须在美国证券与交易委员会注册，有保障 ③股利美元支付

④某些机构投资者可规避不能投资非美国上市证券的限制 （五）存托凭证在中国的发展

1、发行一级存托凭证的国内企业分 2 类：一是含 B 股的国内上市公司，二是在香港上市的内地公司

2、二级存托凭证成为我国网络股进入 NASDAQ 的主要形式

3、发行三级存托凭证的公司均在香港交易所上市，即在香港联交所上市同时，将部分股份转换为存托凭证在纽交所上市

4、144A 私募，早期国内企业使用较多，但由于投资者数量少，柜台交易不利于提高企业知名度，近来少用

5、中国企业美国上市 4 个阶段

①1993-1995,中国企业在美国发行存托凭证。

1993.7, 上海石化存托凭证在纽交所上市，中国公司首次美国上市 ②1996-1998, 基础设施存托凭证渐成主流

③2000-2001, 高科技公司和大型国企在美国直接上市和存托凭证上市 ④2002 以来，中国企业存托凭证发行出现分化现象 二、资产证券化与证券化产品

1、资产证券化：以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式 2、资产证券化的种类和范围

①按基础资产分不动产证券化、应收帐款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化

②按资产证券化的地域分境内资产证券化、离岸资产证券化

③按证券化产品的属性分股权型证券化、债权型证券化、混合型证券化 ④证券化产品：CDs

3、资产证券化的当事人

①发起人：原始权益人，即融机构或大型工商企业 ②特定目的机构或特定目的受托人(SPV):证券化产品发行人，要求满足破产隔离条件，即发行人破产对其不产生影响 ③资金和资产存管机构 ④信用赠级机构 ⑤信用评级机构 ⑥承销人 ⑦证券化产品投资人 4、美国次级贷款及相关证券化产品危机

次级贷款：住房抵押贷款，对象为信用分数较差的个人，信用评分低于 620,月供占收入比例较高或记录欠佳，首付低于 20%

5、中国资产证券化的发展

①1992,三亚市开发建设总公司首开房地产证券化先河 ②2005,中国资产证券化元年

③2005.12,建设银行、国家开发银行分别以个人住房抵押贷款、信贷资产为支持，在银行间市场发行资产证券化产品

④发起人除商业银行、企业外，资产管理公司、证券公司、信托投资公司也成为发起主体

⑤2006.5,证监会允许基金投资信贷资产支持证券、企业资产支持证券，鼓励保险资金投资资产证券化产品

⑥二级市场交易尚不活跃 三、结构化金融衍生产品

1、结构化金融衍生产品是运用金融工程机构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合社设计出的新型金融产品，主要是商业银行开发的各类结构化理财产品、在交易所上市交易的各类结构化票据

2、目前我国尚无交易所交易的结构化产品 3、结构化金融衍生产品的类别

①按联结的基础产品分股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品

②按收益保障性分收益保证型产品、非收益保证型产品，前者又分保本型产品、保证最低收益型产品 ③按发行方式分公开募集的机构化产品、私募机构化产品

④按嵌入式衍生产品分基于互换的机构化产品、基于期权的机构化产品 第六章：证券市场运行 第一节 证券发行市场

证券市场分证券发行市场、证券交易市场;发行市场为一级市场、初级市场，交易市场为二级市场、次级市场

证券发行、交易的当事人应当遵循自愿、有偿、诚实信用原则 一、证券发行市场概述

1、证券发行市场的含义和作用

①为资金需求者提供筹措资金的渠道 ②为资金供应者提供投资机会

③形成资金流动的收益导向机制，促进资源优化配置 2、证券发行市场的构成

由证券发行人、证券投资者、证券中介机构组成 3、证券发行分类

(1)按发行对象分公募发行、私募发行

①公募发行：向不特定社会公众投资者公开发行或向特定对象发行累计超过 200 人 ②私募发行：发行对象有 2 类：一是老股东或员工，二是机构投资者 (2)按有无发行中介分直接发行、间接发行

①直接发行：发行人直接向投资者推销出售证券的发行

②间接发行：发行人委托证券公司代理出售证券的发行 4、证券发行制度

(1)注册制：美国为代表

注册制实行公开管理原则，实质是财务公开制度，发行人只要按规定公开有关资料，主管机关形式审查后无异议，即可发行

(2)核准制：欧洲国家为代表

核准制实行实质管理原则，不仅要求公开信息，还必须符合规定的发行条件 (3)我国的证券发行制度 ①证券发行核准制

②证券发行上市保荐制度 ③发行审核委员会制度 5、证券承销制度 ①自销、承销

②承销分包销和代销

③包销分全额包销、余额包销

④公开发行证券面值超过 5 千万，承销团承销 二、股票发行市场 1、股票发行类型 (1)首次公开发行 (2)上市公司增资发行 ①配股：老股东配售股份 ②增发：公开发行新股 ③发行可转债

④非公开发行新股：定向增发 (3)股票发行条件 ①首发条件

②创业板首发条件

③上市公司公开发行证券条件 三、债券发行市场

1、我国债券市场的债券品种：国债、金融债、企业债、公司债 2、证交所上市的债券：国债、企业债、公司债、资产证券化证券 3、债券发行方式： (1)定向发行：私募发行 (2)承购包销 (3)公开招标发行

①价格招标、受益率招标

②荷兰式招标(单一价格招标)、美式招标(多种价格招标) 4、债券发行价格

①分为平价发行、折价发行、溢价发行

②以价格为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最低中标价格为最后中标价格即单一发行价 格

③以价格为标的的美式招标：幕满发行额为止各自的投标价格作为各中标者的最终中标价 ④以收益率为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最高收益率为全体中标者的最终收益率 ⑤以收益率为标的的美式招标：幕满发行额为止各中标收益率为最终收益率

⑥短期贴现债券多用单一价格荷兰式招标，长期付息债券多用多种收益率的美式招标

第二节 证券交易市场 一、证券交易市场

1、分为证券交易所市场、场外交易市场 2、公众公司：公开发行股票的股份公司 ①上市公司：证交所上市交易的公众公司

②非上市公众公司：符合公开发行条件、未在证交所上市交易的公众公司，其股票在柜台市场交易 二、证券交易所

(一)定义：为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人 (二)证交所的特征

1、有固定的交易场所和交易时间

2、参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，一般投资者不能进场买卖证券，只能委托会员作为经纪人

3、交易对象为符合标准的上市证券 4、公开竞价的方式确定交易价格

5、集中证券供求双方，有较高的成交速度和成交率 6、实行公开、公平、公正原则，并对证券交易严格管理 (三)证交所的组织形式 1、公司制和会员制

2、公司制证交所成员公司的股东、高级职员、雇员不得担任证交所的高级职员

3、沪深交易所为会员制非营利法人，组织机构由会员大会、理事会、检查委员会、其他专门委员会、总经理、其他职能部门组成。会员大会是证交所最高权力机构，理事会是证交所决策机构，证交所设总经理 1 人，由证监会任免

(四)我国证券交易所市场的层次结构 1、主板市场：

(1)“宏观经济晴雨表”

(2)上交所 1990.12.19 开业，深交所 1991.7.3 开业 (3)2004.5 深交所设立中小企业板块市场

(4)中小企业板的“两个不变”和“四个独立”

①2 个不变：遵循的法律法规部门规章与主板相同;发行上市条件和信息披露要求与主板相同 ②4 个独立：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立 2、创业板市场：二板市场 ①2009.10.13 深交所设立

②2 个功能：风险投资的退出通道;资本市场固有功能 (五)证券上市制度

1、上市股票的特别处理：上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致股票存在被终止上市风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者权益可能受到损害的，交易所对该股票交易实行特别处理。 2、特别处理措施分为退市风险警示和其他特别处理 2 种 ①退市风险警示：*ST,日涨跌幅限制 5% ②其他特别处理：ST,日涨跌幅限制 5% 3、主板上市股票退市风险警示的情形： ①最近 2 年连续亏损

②财务会计报告重大差错或虚假记载，公司主动改正或责令改正后，对以前财务开机报告进行追溯调