2015年最新证券从业资格考试《证券市场基础知识》考点汇总

①市场深度：买卖盘在每个价位的保单越多，成交越容易，流动性越高 ②报价紧密度：价位的价差越小，交易对市场价格的冲击越小，流动性越强

③股票的价格弹性或恢复能力：交易价格受大额交易冲击后的恢复能力越强，流动性越高 ④在有做市商情况下，做市商双边报价的买卖价差通常是衡量股票流动性的最重要指标 ⑤通常，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票流动性强于非上市公司股票 4、永久性：股票的有效性与股份公司的存续期间并存 5、参与性：股票持有人有权参与公司重大决策的特性 二、股票的类型

(一)普通股票和优先股票

1、普通股票：最基本最常见的股票，公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和有限股票之后 2、优先股票：特殊股票，股息率是固定的，股东权利受一定限制，公司盈利和剩余财产分配顺序上比普通股票享有优先权

(二)记名股票和无记名股票

1、记名股票：指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票，向发起人、法人发行的股票，应当是记名股票 (1)记名股票的特点

①股东权利归属于记名股东 ②可以一次或分期缴纳出资

a首次出资额不低于注册资本的 20%

b募集设立股份公司的，发起人认购股份不少于股份总数的 35% ②转让相对复杂或受限制

a记名股票由股东以背书方式或者法律法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人姓名名称住所记载于股东名册

b股东大会召开前 20 日内，分配股利基准日前 5 日内，不得进行股东名册变更登记 ③便于挂失，相对安全

记名股票被盗、遗失、灭失，按公示催告程序请求法院宣告失效，之后申请公司补发股票 2、无记名股票：指在股票票面和股东名册上均不记载股东姓名的股票

(1)无记名股票在形式上分两部分，一是股票的主体，二是股息票，用于股息结算和行使增资权利 (2)发行无记名股票，公司应当记载其股票数量、编号、发行日期 (3)无记名股票的特点： ①股东权利属于股票持有人

a发行无记名股票的公司应当于股东大会召开前 30 日公告会议通知

b无记名股票持有人出席大会的，应当于会议召开 5 日前至闭幕时将股票交存于公司 ②认购股票时要求一次缴纳出资

③转让相对简便：交付转让，无需过户手续

④安全性较差：遗失即丧失股东权利，无法挂失 (三)有面额股票和无面额股票

1、有面额股票：指票面记载一定金额的股票

(1)股份公司的资本划分为股份，每一股的金额相等 (2)具有如下特点：

①可以明确表示每一股所代表的股权比例

②为股票发行价格的确定提供依据：票面金额是发行价格的最低界限

2、无面额股票：又称“比例股票”、“份额股票”，指票面上不记载股票面额，只注明其在公司总股本中所占比例的股票。 多数国家，含我国，不允许发行这种股票

具有如下特点：

①发行或转让价格灵活 ②便于股票分割

三、与股票相关的部分概念

(一)股利政策：指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度和政策

1、分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源

2、理论上说，不管公司营利前景如何看好，如果永不分红，则其股票将毫无价值 (1)派现：“现金股利”，指现金分红

①所得税：个人投资者所得税率 20%，减半征收;机构投资者本身需缴企业所得税，现金分红不缴税 ②蓝筹股：经营业绩较好，具有稳定较高现金股利支付的公司股票

(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股东无偿派发股票的行为，投资者应缴纳所得税

(3)资本公积金转增股本：指在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或“股本”帐户，并按照投资者所持股份比例分到各投资者帐户，以此增加投资者的投入资本。不属于利润分配行为，不需纳税 资本公积金来源：溢价收入、接受赠与、资产增值、因合并接受其他公司净资产 (4)4 个重要日期

①上市公司宣布分红派息方案后至除权除息日前，该证券为含息或含权证券 ②除息：指证券不再含有最近已宣布发放的股息

③除权：指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益 ④股利宣布日：董事会公告分红派息的时间

⑤股权登记日：统计和确认参加本期股利分配的股东的日期

⑥除息除权日：股权登记日后 1 个工作日，本日起买入的股票不再含有本期股利 ⑦派发日：股利发放日 (二)股票分割与合并

1、股票分割：拆股、拆细，是将 1 股股票均等拆成若干股 2、股票合并：并股，是将若干股票合并为 1 股

3、股票分割与合并，是增加或减少股东持有股票的数量，并不改变所持股东权益比重

4、股票分割通常适用于高价股，拆细后市价下降，便于吸引投资者购买，并股适用于低价股 (三)增发、配股、转增股本与股份回购 1、增发：增加资本额而发行新股

(1)新增资本若未能产生效益，则每股收益会下降，估价下跌，称为“稀释效应” (2)如增发价格高于增发前每股净资产，则会提升每股净资产，有利股价上涨 (3)增发增加了发行股票总量，如无需求增长，估价可能下跌 2、配股：向老股东增发新股

配股价通常低于市场价格，配股后可能导致股价下的，但对优质公司，配股增加公司经营实力，不仅不会下跌，可能还会上涨

3、转增资本：资本公积转为实收资本

理论上转增后股价应向下调整，现实中，往往带来股价上涨 4、股份回购：

通常股份回购会导致股价上涨：一是改变供求平衡，增加需求、减少供给，二是向市场传达了积极信息，因为公司通常再股价较低时回购，公司内部估值比外部投资者估值更准确 第二节股票的价值与价格 一、股票的价值 (一)股票的票面价值

(二)股票的帐面价值：“股票净值”、“每股净资产”，在没有优先股情况下，每股帐面价值等于公司净资产除以发行的普通股票总数

(三)股票的清算价值：即公司清算时每一股份代表的实际价值，大多数公司的实际清算价值低于帐面价值

(四)股票的内在价值：即理论价值，股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动 二、股票的价格 (一)股票的理论价格

1、股票本身没有价值，之所以有价格，是因为其代表着收益的价值

2、现值理论：人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为其能够为持有人带来预期收益。 3、股票和其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值 (二)股票的市场价格

股票的市场价格由股票的价值决定，供求关系是最直接的影响因素 (三)影响股票价格的因素

供求关系或者买卖双方力量强弱的转换。 1、股票供求、股票价格主要取决于预期

2、某些特定原因也能产生股票供求，如为夺取或保持控制权而买入股票 三、影响股价变动的基本因素

(一)3 个基本因素：宏观经济和证券市场运行状况、行业前景、公司经营状况 (二)对 3 个基本因素的分析，称为“基本分析”、“基本面分析” 1、公司经营状况

(1)公司治理水平和管理层质量 (2)公司竞争力

SWOT 分析：Strength 优势、Weaknesses 劣势、Opportunities 机会、Threats威胁 (3)财务状况：三性分析

①盈利性：最常用的指标是每股收益和净资产收益率 a每股收益=净利润/股份总数 b净资产收益率=净利润/净资产

c盈利水平高的公司股票称为“绩优股”，未来营利增长趋势强的公司 d股票称为“高增长型股票”

②安全性：偿还债务避免破产的特性 杠杆比率：总资产/净资产

③流动性：流动性强的公司抗风险能力强 杜邦公式：三性的内在联系

净资产收益率=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×杠杆比率 销售利润率=净利润/销售收入 资产周转率=销售收入/总资产 杠杆比率=总资产/净资产 (4)公司改组或合并 2、行业与部门因素 (1)行业分类

行业分类的标准是公司收入或利润的来源比重 分类标准有：证监会《上市公司行业分类指引》、国家统计局《行业分布标准》、摩根斯坦利和标准普尔《全球行业分类标准》

(2)行业分析因素：包括定性因素和定量因素 ①行业或产业竞争结构 ②行业可持续性 ③抗外部冲击的能力 ④监管与税收待遇 ⑤劳资关系

⑥财务与融资问题 ⑦行业估值水平 (3)行业生命周期

产业周期理论：任何行业都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期 4 个阶段

3、宏观经济和政策因素：宏观经济影响股票价格的特点：波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂、股价波动幅度较大 (1)经济增长 (2)经济周期循环

①景气循环：高涨、衰退、萧条、复苏 4 个阶段 ②景气循环从根本上决定了股票价格的长期变动趋势

③股票价格的变动要比经济景气循环早 4-6 个月，是经济周期变动的“先导性指标” (3)货币政策

①央行采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量 ②放松银根：增加货币供应，资金面宽松，促使股价上升 ③收紧银根：减少货币供应，资金面吃紧，股价下跌 (4)财政政策：财政政策对股票价格的影响有 4 个方面 ①扩大财政赤字、发行国债刺激经济发展 ②调节税率影响企业利润和股息

③干预资本市场税率，如利息税、资本利得税、印花税 ④国债发行量会改变证券供应和资金需求 (5)市场利率

①利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息减少，股票价格下降 ②利率提高，固定收益类金融工具收益增加，股票需求减少，股价下降 ③利率提高，投资者融资成本增加，股票需求减少，股价下降 (6)通货膨胀：既有刺激股票市场作用，又有抑制股票市场作用

①通货膨胀之初，产品价格上升和存货增值，公司利润和股息增加，股价上涨 ②通货膨胀中，股东实际股息收入下降，公司会增加派息使股息名义收入增加， ③股价上涨;通货膨胀导致债券风险增加，股票需求增大，股价上涨 ④通货膨胀严重时，公司各项成本增加利润减少，股价下降 (7)汇率变化

①汇率下降，本币升值，不利出口而利进口，境外资本流入，国内资本市场流动性增加 ②汇率上升，本币贬值，不利进口而利出口，境内资本流出，国内资本市场流动性下降 (8)国际收支状况

国际收支逆差，政府将提高国内利率和汇率，股价下跌 四、影响股价变化的其他因素 (一)政治及其他不可抗力的影响

战争、政权更迭、政府出台重大经济政策社会发展规划、国际社会政治经济变化、自然灾害 (二)心理因素