金融衍生产品与保值套利技术7

12. 某投资经理欲在6月购入收益率较高的美国中期国库券1000张，每张面值为10万美元，可是在9月份才能筹到10 000万美元，6月中去国库券期货合约的价格为80—12，在此后的数月中，因利率下降，期货市场同种债券的价格涨至83－06，该经理该如何在期货市场上操作以求将投资成本降至最低？

14. 假设某公司投资经理A得知3个星期后将有一笔资金流入公司并计划投资于一批总面值为10 000 000美元的90天期国库券。当前市场上3个星期后到期的短期国库券期货合约的报价为94.75。请问，为了规避3个星期后利率下降的风险，该投资经理该如何进行套期保值？若3个星期后，利率不仅没有下降反而上升，90天期国库券的贴现率上涨为5.25%，则该投资经理在期货和现货市场上的盈亏状况如何？

17. 某香港投资者通过技术分析估测股票价格在未来的三周内将处于上涨之中，这样，交割月份不同的指数期货合约价格差异将会扩大，获利机会比较大。他决定用跨期套利，方式套利。并且他认为远期期货市场的涨幅要快于近期期货市场的涨幅。请你为他作套利操作，并将操作结果填入下表。

期 货 1月23日( )6月交割的恒生指数期货合约4份 指数6720点(每点50美元) 总值：( ) 6月24日( )6月交割的恒生指数期货合约( )份 指数6740点 总值：( ) 亏损：( ) 总计盈利：( )

期 货 1月23日( )12月交割的恒生指数期货合约( )份 指数6715点(每点50美元) 总值：( ) 6月24日( )6月交割的恒生指数期货合约( )份 指数6788点 总值：( ) 盈利：( )