内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析报告

摘要：该财务分析报告选取了内蒙古伊利实业集团股份有限公司——这一以经营乳品系列产品的生产和销售为主的乳品业龙头企业为研究对象。

乳品业是具有长久生命周期的基础性产业。近几年，我国的乳品业发展迅速，已经成为食品行业中增长幅度最大的产业。伊利集团作为业内的龙头企业，其经营业绩和财务表现具有较大的行业代表性。本文重点对伊利集团2007年至2009年三年的年报进行了研究，从其财务概况入手，采用比率分析法、杜邦分析法等，试图分析并评价企业的财务状况。

关键词：伊利集团 乳制品业 财务分析

一、近年来公司经营与财务概况 1、伊利简介

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部位于内蒙古呼和浩特金川开发区，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。

2、经营及财务状况

2007年，面对成本上升、利润趋薄、竞争日趋激烈的市场环境，公司通过加强资源整合、强化奶源基地建设、加强技术创新和人力资源建设等一系列强有力的举措，进一步提升了公司的核心竞争能力和盈利水平。全年完成主营业务收入192.08亿元，较上年增长17.56%。

2008年，是世界经济及中国乳业发展历程上极不平凡的一年。由金融危机引发全球性经济危机、“三聚氰胺事件”致使消费需求下降，乳制品消费市场受到了巨大冲击。面对种种不利因素和复杂的外部环境，公司全体员工发奋努力，克服种种困难，使企业经受住了严峻的考验。全年完成主营业务收入215.38亿元，较上年增长12.13%。

2009 年度乳制品销售市场回暖，伊利公司作为2010 年世博会乳制品赞助商，在大力宣传以及强化营销管理的基础上，各项指标均有较大幅度增加，2009

年全年实现营业收入243.23亿元，利润总额达8.12亿。

二、财务状况分析 1、基本财务数据

伊利集团2007-2009年主要会计数据主要财务数据表

2、财务状况分析 2．1 营运能力分析

2009年 存货周转率 应收账款周转率 应收帐款回收期(天) 流动资产周转率 总资产周转率 主营利润比重 企业的营运能力。

首先，伊利的存货周转率是8.18 ，表明伊利的存货周转天数是8天。根据伊利主营业务的连年增长情况来看，公司经营比较顺利，存货周转很快，企业的

8.18 117.23 3.34 3.97 1.95 0.82 分析：企业的资产管理能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析以了解

销售能力强，使存货占用的营运资金少。再从应收账款周转率来看，伊利达到了117.23，应收账款回收期仅为3天，作为评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，其强有力的说明了伊利的催收账款的速度快，坏账损失少，资产的流动性强。企业的总资产周转率只有1.95，相对较低。主营利润比重有82%，说明利润的来源是稳定持续的。

不足：（1）应收账款周转率过高会限制了企业销售量的扩大，从而一定程度上影响了企业的盈利水平。（2）总资产周转率低，只有1.95 ，也影响了企业的获利能力，伊利对于总资产的利用效率有待提高。

109876543210200720082009存货周转率流动资产周转率 总资产周转率由上图可见，伊利营运能力虽比较稳定，但总体稍有向下的趋势

2.2 偿债能力分析

财务指标(单位) 资产总额(万元) 负债总额(万元) 流动负债(万元) 货币资金(万元) 应收帐款(万元) 2009 1315214.36 944220.48 903742.63 411346.61 21797.84 2008 1178048.89 855291.89 820102.83 277443.26 19697.84 8311.12 421288.83 72.6024 23.6769 0.6606 0.4142 0.2355 2007 1017390.05 546666.73 508716.56 177159.19 20495.54 29917.93 53.7322 41.4087 0.9112 0.5697 0.1741 其他应收款(万元) 9156.82 股东权益(万元) 资产负债率(%) 股东权益比率(%) 流动比率(%) 速动比率(%) 现金比率(%) 278926.28 71.7921 26.1779 0.7558 0.5527 0.3128

10.90.80.70.60.50.40.30.20.10200920082007流动比率(%) 速动比率(%) 现金比率(%)三维柱形图 4首先从短期偿债能力来看，流动比率是衡量企业短期偿债能力的一项重要指标。伊利在2009年的流动比率达到了0.7558 ，说明伊利在2009年的短期偿债能力一般，另外伊利的速动比率也达到了0.5527 ，通过这项重要的财务指标说明了该企业短期偿债能力比较弱。特别是公司的现金比率仅为0.3128，说明公司并没有足够的资金来直接偿还随时到期的短期借款和利息，对于维持现有的借款规模十分艰难。

再次从长期偿债能力来看，伊利2009年的资产负债率是71.7921 %，说明公司资产的71.7921 %是通过举债获得的，高于一般财务要求的50%，但处于合理的范围之内，说明该公司随未达到举债经营的程度，但债务风险还是比较大。

1530450755025100资产负债率(%) 200720082009股东权益比率(%) 0200720082009