财务管理考试卷及答案37

1．（1）βp=50%×1.7+30%×1.3+20%×0.5=1.34（4分） （2）证券组合的风险报酬率=（10%-4%）×1.34=8.04%（3分） （3）证券组合的必要报酬率=4%+8.04=12.04（3分） 2

银行借款200万元,资本成本=200*6%*(1-25%)/200*(1-0.5%)=0.045/0.995=4.8% 高利贷100万元，资金成本=30% 信用融资100万元，资金成本=20%

Kw=0.5*0.048+0.25*0.3+0.025*0.2=0.024+0.075+0.05=0.149=15% 投资收益率=100/400=25% 投资收益率〉加权资金成本 可行 3

Ebit=100+17+33=150

Nopat=ebit*（1-25）=150*0.75 每年净现金流量=100+50=150

0 1 2 3 4 5

-400 150 150 150 150 150

Irt=2+100/150=2.66年

Npv= NPV=PVA-CF0=PVA-I=150*6.1446-400=925-400=525万元 用305@%插值法计算IRR=35.73%===36%

因净现值大于0，项目可行。风险为市场风险同行业其他企业进入，高利贷风险，质量风险。

五、公司财务管理的核心就是维持现金流得正常运转，保证公司经营管理业务的正常运行，以最大幅度和最大速度是的公司价值得到增加。持有资产就是持有风险，将资产管理风险转移出去也是降低公司风险增加价值的一种渠道。,因此在财务管理中随时关注企业的经营与财务风险.创新技术,采用新工艺,将资源消耗降到最低水平,实施加强各项运营资金管理,提高企业经济结构调整力度,提高经济增长的质量和效益,避免和减少高投入高产出的生产管理模式……..

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