罗斯公司理财第八章课后习题答案

由图可知期限较长的债券对利率风险较为敏感，原因是期限较长的债券的面值的现值较低，相较于期限较短的债券的它的利息年金的现值在价格所占的比重增加

15. 这道题同上给出敏感性分析图 说实话从这幅图还真的不好判别到底谁的更加敏感，从斜率来看甚至我觉得高票面利率的债券甚至反应要稍微强一点，到底是不是这样呢？我们来看一下变化的百分比（当到期收益率改变时的价格变化/没有变化前的百分比

从这幅图就能看的出来低票面利率的债券确实要敏感一些，原因在与低票面利率债券的利息较少，它的价格中的一大部分的比重来自与面值的现值，如果到期收益率变换那么对它将造成比较大的影响

16. 说实话这道题让我有点迷糊了，这里的到期收益率YTM和当前收益率都出现过了，但是

这里居然冒出来一个实际收益率EAR也就是计算复利复息的那种，债券真的还会支付利息的利息吗？？这点我有很大的疑问，不过答案是这么写的，知道的同学可以的话发个邮件给我：1677283654@qq.com,O(∩_∩)O谢谢 17. 这道题参考了英文原版答案，发现题中漏了一个条件那就是票面利率=10%，这道题没有

什么特点就是考察当以面值出售时，票面利率=期望收益率所以读者自作吧，只是简单的计算题

18. 这道题也是，首先发票价上的1090包含了四个月的利息，所以半年利息的2/3即可，

具体计算留作读者自作 19. 同18题

20. 结果如下图所示

21. 这道题值得注意的是它的最新报价应为871.55美元，还有就是再一次提醒所有的率都是

按照年来计算的，半年的最后都要折算成以年为单位的，具体计算如下：

22. 根据题目创建了excel电子表格模型，发现当到期收益率=票面利率时，无论期限为多少

债券价格都等于票面价值，这可以单过一个定理来进行记忆，也可以通过公示推导得到，具体数学公式推导，读者自作

23. 本题有一个公式需要了解：资本利得=卖出价格-买入价格，不要考虑折现问题

英文原版答案：

24. 题目比较简单，就是注意一下它的哪一个持有期收益率就是在你持有过程之中所实际得

到的收益率（特别说明的话就是每年计息一次）

25. 这道题比较简单，就是计算量大，注意求完终值再来求现值即可