公司金融学练习题

被执行，因此无论如何，投资者均将按照30元购买股票，正好用于平仓卖空的股票，因此将获得净收益1.02。

（2）当p＝1时，c＋Xe－r(T－r)＝32.26，p＋S＝32，所以正确套利方法为卖出看涨期权，买入看跌期权和 股票，需要的现金以无风险利率借入，到期时需偿付的现金流将为29.73，如果到期时股票价格高于30元，看涨期权将被执行，如果低于30元，投资者将执 行看跌期权，因此无论如何，投资者均将按照30元出售已经持有的股票，因此将获得净收益0.27。

4、某股票目前价格为40元，假设该股票1个月后的价格要么是42元，要么是38元。连续复利无风险年利率为8%，问一个月协议价格为39元的欧式看涨期权价格等于多少？

? 解：一个组合： △S股票多头， 看涨期权C 空头 ? 资产组合的价值相等。42 △-3=38 △ ? 或者可以直接套用一部二叉树公式

5假设某只不支付红利股票的市价为50元，无风险利率为12%，该股票的年波动率为10%，，求该股票协议价格为50元，期限为一年的欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格。 解：利用B-S公式算出

6某个股票现价为$100。有连续2个时间步，每个时间步的步长为6个月，每个单步二叉树预期上涨20％，或下降20％。

无风险年利率为4％（连续复利）。执行价格为$100的一年期欧式看涨期权的价值为多少.

解：直接利用二步二叉树模型代入求解。