并购贷款新政对商业银行意味着什么

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并购贷款新政对商业银行意味着什么

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来源：《西部论丛》2009年第04期

银监会正式发布的《商业银行并购贷款风险管理指引》允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，这不但意味着金融“国九条”中明确提出的“通过并购贷款等多种形式，拓宽企业融资渠道”在短短一周内便得以落地生根，更对国内商业银行的经营与发展有着重大意义，那么这个意义主要表现在哪些方面呢？

国内放行并购贷款，首先引起了人们对新生贷款风险的忧虑。历史上，国有商业银行发放的股本贷款曾遗留大量坏账，至今仍让人心存忌惮。尽管在银监会公布的《指引》中，已经作出了比较周全的规定，但是其中的条款仍然是粗口径的，引导性的。

商业银行缺乏专业团队并购贷款看上去是依靠存贷差获得收益的业务，但在本质上和商业银行传统的流动资金之类的常规贷款是不一样的，它是一项高度包含投资银行业务的资金融通活动。

做并购贷款，要求不仅对前端贷款环节了解，还必须完整地熟悉交易环节，对企业债务成本统一安排，可行性评估、并购法律的了解、产业政策的熟悉，加上并购本身易变，银行如何对融资工具进行合适的转换？并购贷款的最大特点，是不仅要考虑借款人的信用水平和偿债能力，还要了解被并购对象的盈利能力。并购贷款通常以所并购的股权或资产作为抵押，以收购项目的利润作为还本付息的资金来源，这就要求银行对所并购的项目要有充分的了解。 并购贷款业务一般都由投行来做，商业银行涉足于此缺少准备。识别交易的真假，防止欺诈，对银行而言是不小的风险。在经济形势处于某个极端时期的情况下，欺诈发生的概率更高。就目前而言，国内商业银行显然缺乏经验和专业团队。

并购贷款风险较高并购贷款涉及兼并双方企业，包括行业发展状况、适用的法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定，政府关系等多方面问题，如果牵扯到海外并购则问题更加复杂，其风险明显高于一般贷款。

并购贷款的项目投向、项目跟踪监控的难度很大。并购前的风险控制，并购是否顺利完成，并购完成后经营情况怎样等都可能危及贷款安全。并购的成功与否，不仅仅取决于并购交易，更重要的是取决于并购后人员、机构、管理的整合，从组织形式到企业文化等等一系列的企业再造活动能否顺利完成。

目前相关的法规还存在一些不够详尽之处。例如，并购贷款业务“开闸”后，如何防范企业将并购贷款资金用作二级市场炒股资金，如何界定“收购”和“炒股”？再如，《商业银行法》规定，用于抵债的股权在银行手中只能持有两年。在产权市场尚不发达的条件下，假若出现不良