EVA计算方法

EVA计算

说明:

经济增加值(EVA)＝税后净营业利润（NOPAT）－资本成本（cost of capital） 资本成本＝资本×资本成本率

由上知，计算EVA可以分做四个大步骤： （1）税后净营业利润（NOPAT）的计算; (2)资本的计算； (3)资本成本率的计算； （4）EVA的计算。 一. 税后净营业利润（NOPAT）的计算： A.相关公式：

a.税后净营业利润=税前净营业利润＋长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息—EVA税收调整

注：之所以要加上长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息是因为高估了长期负债的利息支出，所以需加回。

b.EVA税收调整=利润表上的所得税＋税率×（财务费用＋长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息＋营业外支出－营业外收入－补贴收入）

c.长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息＝长期应付款，其他长期负债和住房公积金×3～5 年中长期银行贷款基准利率

d.长期应付款，其他长期负债和住房公积金=长期负债合计—长期借款—长期债券

B计算NOPAT

a.长期应付款，其他长期负债和住房公积金所隐含的利息的计算；

单位：元 长期负债合计 65130474.11

减：长期借款 59,729,000.00 减：长期债券 －

――――――――――――――――――――――――――――― 长期应付款，其他长期负债和住房公积金 5,401,474.11

乘：3～5 年中长期银行贷款基准利率 5.94％

长期应付款，其他长期负债 32084756.2134 和住房公积金所隐含的利息

b.EVA税收调整的计算；

财务费用 -20,707,549.05 加：长期应付款，其他长期负债 32084756.2134 和住房公积金所隐含的利息

加：营业外支出 54,425,773.10 减：营业外收入 302,361,421.60 补贴收入 －

――――――――――――――――――――――――――――― 与调整有关项净合计 -236558441.3366 乘：税率 33％ ――――――――――――――――――――――――――――― 需调整的税收 -78064285.641078

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加：利润表上的所得税 57,860,825.27 EVA税收调整 -20203460.371078

c.税后净利润的计算

税前净营业利润 853,623,559.88 减：EVA税收调整 -20203460.371078

税后净营业利润（NOPAT） 833420099.508922 二、资本的计算 A.相关公式：

a.债务资本=短期借款＋一年内到期长期借款＋长期负债合计

b.股本资本=股东权益合计＋少数股东权益＋坏帐准备＋存货跌价准备 c.计算EVA的资本=债务资本＋股本资本－在建工程－现金和银行存款

注：在伊利公司看来，营业外支出（营业外收入、补贴收入）不属于主营业务范围，因此，营业外支出（营业外收入、补贴收入）应看作公司的资本投入和收回.而在建工程和现金和银行存款可看作闲置部分（尚未产生收益），从而在评估公司绩效时不被作为资本计算。

B. 计算资本

a.债务资本的计算；

2010年 短期借款 2,697,833,904.93 加：一年内到期长期借款 48,267,979.23

长期负债合计 65130474.11 债务资本 2811232358.27

b.股权资本的计算； 先计算股权等价物（EE）

坏帐准备 98,155,844.46 加：存货跌价准备 211,887,377.90 股权等价物（EE） 310043222.36 再计算股权资本

股东权益合计 4,512,035,271.25 加：少数股东权益 293,516,106.65

股权等价物 310043222.36

股权资本 5115594600.26 c.计算资本

债务资本 2811232358.27

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加：股权资本 5115594600.26 减：在建工程 666,373,112.55

现金和银行存款 －

计算EVA的资本 7260453845.98

三．EVA的计算

EVA=税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利润－资本×资本成本率

税后净营业利润 833420099.508922

----------------------------------------------------- 资本 7260453845.98 资本成本率 8.06%

资本成本 372583167.24863 经济增加值(EVA) 460836932.260292

伊利乳业2010年的经济增加值约为46千万元，相对2009年的31.8千万有所上升。 备注：建议：A.提高企业销售利润率，注意降低成长成本。

B.注意提高企业的资本周转率，提高企业资本的使用效率 C.优化企业的资本结构，并且提高企业的资本成本率

D.采用先进科技，改善资产管理，促进企业的盈利，增加利润

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