基于相关者利益最大化的企业财务战略研究

繁荣发展，必须兼顾各个利益相关者的利益，利益相关者之间的关系应该是相互平等和独立的。利益相关者理论指出：企业包括物质资本和人力资本，物质资本由股东所有，而人力资本由其他利益相关者所有。随着社会的发展，分工日益明确和细化，人力资本的作用日益突出，而企业的运营风险也逐渐的加大，股东不再是唯一的风险承担者，而是由所有利益相关者共同承担。既然风险共担，而且企业也是由所有利益相关者共同投资创建，那么自然应该利益共享。所以，“相关者利益最大化”理论满足企业发展的要求，有利于企业的繁荣发展。

（四）更加注重凸显人力资本价值

利益相关者理论指出：企业的构成包括两方面的内容，即人力资本和物质资本。在企业中发挥着不同的作用，同时也担负着不同程度的风险，他们都是企业不可分割的一部分。随着社会的发展，物质资本的作用逐渐的退化，重要性也逐渐的降低，然而，人力资本的价值却日益凸显，在知识经济时代，代表着知识和技术的人力资本对企业的发展发挥着越来越重要的作用。就风险的承担而言，当面临风险时，物质资本的持有者可以采取转移资本的方法，从而使得遭受的损失降到最低；人力资本则不然，人力资本具有两大特性，其一是专用性，其二是群体性。人力资本容易对企业产生依赖性，当风险降临时，一旦离开企业，其价值就会大打折扣，

而且不容易在行业间流动。所以，人力资本往往承担着更大的运营风险。因此，企业应该更加注重凸显人力资本的价值。 三、“相关者利益最大化”财务战略实现的措施 （一）确保绩效与薪酬的匹配

随着市场竞争的愈演愈烈，企业应当充分重视薪酬战略的构建，从而提高其市场竞争力。唯有实现薪酬的合理分配，才能实现对人力资本的有效控制，才能提高企业内部职员的满意度，从而提高企业的经济效益。关于薪酬的管理是企业的重中之重，薪酬的合理与否直接关系着雇员的去留，以及雇员工作的效率。企业应当充分重视薪酬管理，坚持以人为本，根据雇员的工作性质以及自身特点，实施合理的薪酬管理，从而发挥出薪酬的激励作用。企业应当建立完善科学的薪酬管理制度，使得职员的薪酬与其创造的价值成正比，即实施绩效薪酬的财务战略。建立完善的绩效考核机制，构建透明的晋升通道，从而使得雇员能够全身心的投入到工作中去，唯有如此，才能够提高企业的整体实力。绩效与薪酬相匹配，在激励员工的同时，也应该为员工提供更加广阔的晋升空间，唯有如此，才能够吸引更多的人才前来应聘，从而提高企业的市场竞争力，实现相关者利益的最大化。 （二）采用资本经营

资本经营：实现企业各种生产要素的资本化，包括人力资源、物质资源、企业文化等。再将资本进行优化配置，使

之在市场上流通，实现企业资本的保值增值，最终使企业的盈利能力大大增加。企业资本经营包括两个方面：其一是物质资本经营；其二是人力资本经营。资本经营通过整合企业的各种资源，实现优化配置，从而使企业的人力资源和物质资源得到高效利用，实现资本的增值，提高企业的经济效益。资本经营的实施，应该注重培养创新理念，改变固有的思维模式，摆脱传统经营模式的束缚，采取一切措施，整合企业资源，使之集中于优势领域，如：高品质产品、优秀管理者。从而使企业的资本得到高效利用；企业的经营方式也应该与时俱进，使之更加立体化，并向着多元化发展，从而能够适应新时期的发展要求；在企业实施资本经营过程中，企业具备的各种资产，无论是有形的，还是无形的，都可以作为企业的营运对象。而传统经营模式则存在一个很大的弊端，那就是重有形而轻无形，对企业的发展产生着极大的制约作用。资本经营模式的实施，能够使企业不再只强调物质资本经营，改变企业管理者的急功近利，使之将资本经营的重心转移到人力资本经营，充分发挥人力资本经营的重大作用，而且，还要结合物质资本经营的作用，使二者合理的组合在一起，相互协调配合，最大程度地发挥出两者的作用。唯有如此，才能确保企业财务战略目标的实现。 （三）确保收益的合理分配

收益分配理论研究的主要内容是：发放股利对企业价值

造成的具体影响，并通过变更股票价格，来权衡股利制度的合理性。随着社会的发展，我国资本市场越来越规范，企业的管理机制也越来越完善，企业股利分配制度的制定，需要保护好利益相关者的权益，而且，还要根据企业现阶段的实际发展状况以及市场环境，来不断地完善股利分配制度。股利制度的内容主要有以下四个方面：第一，股利的发放与否。即：是把年度内所有税后收益作为股利来发放，还是将其留存；第二，股利发放的方法。共有三种股利发放方法：固定股利、稳定增长股利、剩余股利；第三，股利支付的形式。主要有以下几种形式：股票股利、现金股利、其他形式股利；第四，股利支付率。企业确保收益的合理分配，有利于企业的健康可持续发展。这项政策的实施不仅有利于提高利益相关者的满意度，而且还使股东的利益得到满足，兼顾了各个利益主体的利益；不仅如此，还改变了传统只重视物质资本分配的观念，使得人力资本与物质资本并重，实现了利益的共同分享。

（四）发挥成本优势

成本领先战略的含义是：在企业内部，通过控制成本的消耗，使之降到最低，从而在行业内，成为成本领先者。基于市场竞争的视角来看，真正意义上的成本领先应当是长期的、不间断的，而且应该具有独特性、不可模仿的性质。从本质上来讲，成本领先主要是利用降低成本的方法，以消费